从’鸭脖大王’沦为’亏损大户’，绝味食品遭遇上市以来首次年度亏损，预亏1.6亿至2.2亿元。在周黑鸭、煌上煌同业增长的背景下，绝味的困境折射出卤味行业竞争逻辑的根本转变——从’规模为王’转向’效率至上’，行业分析揭示了企业面临的转型挑战和战略调整的必要性。
智能速览
绝味食品预计2025年亏损1.6-2.2亿元，为上市首次年度亏损
公司门店18个月内净减少4000余家，从14969家降至约10713家
周黑鸭上半年净利润同比增长228%，煌上煌预计净利增73%-123%
低门槛快速扩张导致门店内卷，单店日营收仅约3000元
行业面临替代威胁、同质化严重、溢价争议三大痛点
竞争逻辑从’规模为王’转向’效率至上’，精细运营成关键
精华内容
绝味食品的亏损并非偶然，而是前期’重扩张、轻运营’战略的后遗症爆发。在行业红利消退的当下，粗放式加盟模式的弊端全面暴露，管理短板逐渐显现。
业绩新低
绝味食品制定的’百亿营收’计划彻底落空。2022年公司设定2025年营收目标109.37亿元，但实际预计仅完成53-55亿元，完成率不足50%。
2023年营收72.61亿元，与预期相差5.32亿元；2024年营收62.57亿元，差距扩大至28.46亿元。业绩持续下滑，最终在2025年迎来上市以来首次年度亏损，预计亏损1.6亿至2.2亿元。
门店收缩
绝味门店数量大幅收缩。2024年中期报显示门店14969家，但到2025年底仅剩约10713家，18个月内净减少4000余家。
低门槛加盟（6-25万元投资）带来快速扩张，却也埋下隐患。过度密集的门店导致同品牌内卷，有加盟商透露单店日营收仅约3000元，年净利润不足7万元，在成本上涨背景下难以为继。
管理短板
庞大加盟体系暴露管理短板。2024年3月，西昌市绝味门店被曝22名员工健康证系伪造，公司对此未予正面回应。
加盟商反映总部’强推口号化运营’，新品研发滞后，无法提供有效经营支持。在周围500米范围内聚集20多家卤味店的情况下，缺乏创新和管理支持导致加盟商信任崩塌。
行业分化
卤味三巨头业绩表现分化明显。煌上煌2025年预计归母净利润7000-9000万元，同比增长73.57%-123.16%；周黑鸭上半年净利润1.08亿元，同比增长228%。
相比之下，绝味沦为唯一亏损的企业。行业专家指出，卤味赛道面临替代威胁、同质化严重（前十品牌80%产品重叠）、溢价争议（均价超50元/斤）三大痛点。
战略转向
行业竞争逻辑发生根本转变。周黑鸭和煌上煌选择主动收缩、精细运营策略，关闭低效门店，优化结构，在行业低迷期守住利润基本盘。
绝味的困境折射出零售业普遍挑战：增量时代靠规模扩张尝到红利，存量时代粗放模式弊端暴露——管理半径过长导致品控失守，门店过密造成内耗严重。
绝味鸭脖的至暗时刻如同当下众多零售企业的写照。找回消费者、修复加盟商信心、寻找新增长动力，将是一场艰难的持久战。从’规模为王’到’效率至上’的转变，不仅是卤味行业的必答题，更是整个零售业需要面对的深刻变革。
