基金 篇二百六十二：华安大安全主题混合基金值得买吗？3年涨176%，杀疯了！ 

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

听说有人手里的军工基金都套得牢不可破，是你吗？

有只叫华安大安全主题混合（代码：002181）的军工基，评论区真是一片哀嚎，简直是现实强行让你摆烂系列。

But，今天基姐要说句公道话，大家以为的利好呢，其实很多时候是利空，华安大安全主题的基金经理舒灏，真的有在努力了。

那如果你买了这只基金，现在绿得发慌，怎么办，要不要割肉呢？

别急，听基姐跟你讲一讲。

一、基金概况

华安大安全主题混合，虽说叫混合基，其实就是个行业基，主要买的就是军工板块的股票。

基金的规模不大，才2.95亿，成立的时间倒是挺早的，不过现在的基金经理舒灏是从2019年9月份才开始正式主管这只基金。

从舒灏参与管理以来，创造了176.67%的成绩，相当优异了~

二、收益特征

收益展示

舒灏任职以来，华安大安全主题混合的成绩是大幅跑赢同期沪深300的，

华安大安全主题混合→176.67%

同期沪深300→33.09%

同期军工ETF→80.07%

对比同期军工ETF，也是毫不逊色~

但是呢，今年以来的成绩确实有点拉：

牛熊成绩

3局2胜！

华安大安全主题混合除了在18年熊市的时候表现比军工ETF差了一些，但在之后的成绩都很优秀。

并且18年的时候是舒灏和别人共同管理的，所以舒灏的纯个人成绩我们看19年往后的会更准确。

作为一只行业基金，能够这么涨多跌少，已经很难得了~

最大回撤（下跌）

不出意外，最大回撤发生在今年3月份，-23.9%，这也是直接导致舒灏被广大基民骂得狗血淋头的原因~

尤其是如果在去年年底买进的话，那这四个月来，真是叫苦不迭。

你是否也被套在这个点了呢？要不要割肉，继续往下看！

三、持仓分析

前十大重仓股分析

前十持仓的总占比才32.45%，而基金总的股票持仓占比89.67%，

所以华安大安全主题混合的持仓是行业集中度高，但个股分散，持有股票只数很多。

虽然说华安大安全主题现在是一只军工基金，但事实上，他完全集中仓位猛干军工板块，是在去年三季度才开始的，而到去年四季度，开始加仓产业链的上游企业，比如重仓股中的图南股份和抚顺特钢~

另外，我们对比去年三季度和四季度舒灏讲的话，可以看到他在行业选择上的变化：

第三季度：

华安大安全主题混合军工002181舒灏

第四季度：

从主机厂切换到了军工信息化装备，表现在持仓上的呢，就是主机厂减少了占比，而电子行业的持仓占比增加了，

具体涉及的股票就是

主机厂原先重仓的中航沈飞、中国船舶都被踢出了前十持仓的群聊，

而电子行业，新增振华科技、宏达电子，中航光电和宏远电子持仓比例增加，

至于为什么这么调，舒灏在季报中也有提及：

对于军工板块，舒灏认为业绩的确定性很强，估值也有优势，所以在2022年，还有上涨空间，这也是他坚定买军工企业的理由，而至于为什么挑产业链上游，对他来说只是选择好公司持有。

之前写其他军工基金，像易方达国防军工，我就提到过，现在的军工板块已经跟以前跟着情绪跑不一样了，现在的军工板块越来越倾向于价值投资，很多优质的、具有垄断地位的、确定性高的好公司，正在被大家发现。

就像舒灏说的：

“根据规划，2050年我国将建成世界一流军队，任重而道远，军工行业发展绝非一朝一夕就能完成的，这也为相关上市公司提供了广阔的发展空间”

长期来看，军工板块具有一定的投资价值。

持股变动

华安大安全主题混合的仓位，基本在2019年后就保持在高仓位操作了，

可见舒灏是个“永远满仓”型选手，毕竟预判市场是很难的，保持自己的投资逻辑才是硬道理~

你喜欢这种永远满仓，永远热泪盈眶的感觉吗？

四、了解基金经理

舒灏从业时间并不算长，3.8年，管理的规模也不大，总共也就23.57亿，在华安这样人才济济的公司，确实不出名。

但就是这样一位低调的基金经理，却做出了3年快2倍的基金成绩，是巧合吗，还是实力？

舒灏的投资框架是其实是更偏向于自上而下的，即宏观—行业—公司，就以军工为例，

宏观上，他认为经济增速趋稳的情况下，市场更看重估值偏低或者合理的，同时业绩增速又比较快的行业，这种类型的行业受到宏观影响会比较小，军工就属于这一类，而且确定性还高。

行业选择上，行业基本面是个考虑的重要因素，比如然军工行业总体的增速不高，但是不同的子行业发展的阶段是不一样的，需求的紧迫性也不一样，在总的军费增长有限的条件下，阶段性的机会是会不断出现的，如果能抓住，那就是一个很明智的选择。

公司上，舒灏认为，不同时期的选择逻辑是不一样的，不是说好的公司就不应该卖掉，像军工企业，就要根据现阶段的装备放量，从对应的产业链中去寻找，如果未来几年前景不错，又处于放量阶段，那就再综合考虑公司管理层能力和历史业绩，层层因素才能筛选出该阶段可以投资的公司。

对于舒灏来说，这套严谨的投资框架，给了他短期内好成绩的结果，如果只是单从结果来看的话，舒灏的判断还是比较合理的。

来看看舒灏具体在报告中对行业的说法吧：

（有点太长了，所以原文做了省略处理）

总结一下

舒灏的华安大安全主题混合基，并不是一直从一而终的军工基金，

但确实凭着选择军工带来了很不错的收益，三年期间这只基金的收益176.67%，最大回撤-23.9%，你愿意为了这样的收益，顶住二十多个点的回撤吗？

舒灏在行业选择上很有一套，否则不会这么快做出业绩，当然了，如果说选择一个行业后，这个行业总体不行，那他也没太大办法，对于他看好的行业，他还是会坚定持有的。

但行业基金就免不了波动大，所以虽然名字是混合基，但大家买的时候还是擦亮眼睛。

如果你不太喜欢波动大的基金，这个基金不太适合你，如果喜欢搏一搏的，可以尝试下。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

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