基金 篇二百八十二：招商产业债券A适合定投吗？最大跌幅仅-0.37%，债基中的战斗机

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

今天给大家解读马龙的招商产业债券A（217022）一季报。

如果你今年被基金伤透了心，不要悲伤不要气馁，那是因为你还没有遇到招商产业债券A。

这只基金今年逆势上涨，业绩吊打大盘，同类排名位列前茅：

图源：天天基金网

买了这只基金的基民，近期都躲起来悄咪咪偷笑了：

图源：天天基金

这究竟是何方神基？下面就给大家好好分析一下！

1、基本概况回顾

招商产业是一只纯债基金，成立于2012年3月。

现任基金经理马龙从2015年4月开始管理，至今已有7年多：

图源：天天基金

在他的管理下，这只基金连续六年揽获金牛奖。

马龙任职以来，这只基金规模整体不断上升，目前已经冲到了155.23亿，是一只百亿规模基金。

非常遗憾的是，目前这只基金已经开启了限购，单日累计限额2000元，很多基民已经在吐槽有钱都买不到了。

2、收益怎么样了？

收益展示

马龙管理7年多以来，这只基金累计涨了51.76%，相同时间段沪深300反而跌了-1.37%，说这只债基业绩吊打大盘，这一点也不为过吧。

在大部分时间里，这只基金都是缓慢上涨的，基民拿在手里投资体验贼舒服。

2022年以来，大盘还在不断下探，累计跌了-18.77%，无数基民被伤透了心。

这只债基走势却稳如老狗，逆势涨了1.17%，相当于跑赢大盘20个点，真是优秀！

回撤（下跌）

作为一只优秀的债基，招商产业债的波动极小。

今年以来最大跌幅仅有-0.37%，这也意味着你完全不用考虑择时的问题，随时都可以上车！

下面我们看一下招商产业债券的一季度持仓分析。

3、都调了什么仓？

前十重仓股分析

招商产业的债券持仓如下：

目前债券持仓118.26%。

马龙是固收+大满贯得主，在债券投研方面有深厚的积累。

他认为债券投资长期回报来源主要是票息，因此把信用债作为底仓。同时配置少量利率债，根据市场行情做波段，并不会长期持有。

可转债的占比很小，风格稳健，但常年保持较高的杠杆水平。

所以我们可以看到，这只债基主要配置了风险较低的信用债（以中期票据为主），占比高达76.38%，以获取长期稳定回报为目的。

此外，马龙还配置了一部分的利率债（金融债和国债）。

今年一季度，在市场下跌这段时段时间里，他认为机会来了，还趁机提高了债券仓位杠杆。

其中利率债加仓比较明显，企业债也有加，但幅度不及利率债。

4、一季度说了什么？

我们先来看看基金的一季报解读：

经济学博士出身的马龙，现任招商基金固定收益部副总监。

他拥有13年证券从业经验，包括8年多基金投资管理经验，长期从事宏观经济、债券市场策略研究工作，对债券市场有着深刻的理解。

马龙认为，债券投资要做到先人一步，核心在于前瞻性预判。这就需要从基本面出发，密切跟踪宏观经济形势，推断未来基本面走势和政策动向。

此外，还要大胆猜测当前逻辑可能发生逆转的时点，然后在日常的投资研究过程中持续观察边际变化的信号。

在一季报里，我们能够非常明显看到他这种思考的体现。

下面我们详细看看他是咋说的：

总结一下

招商产业债券连续六年揽获金牛奖，是一只业绩优秀、波动极小的纯债基金。

马龙任职7年多以来，这只基金累计涨了51.76%。

2022年以来逆势涨了1.17%，同类债基排名非常优秀。同时最大跌幅仅有-0.37%，想上车的基友可随时上车。

最后需要给大家指出：

招商产业债券近8年以来没有配置股票，基金收益全部来自于债券。

虽然纯债基金的波动较小，但是相应的收益也不会很高（一般年收益在5%-6%之间）。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

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