面对市场变化与业绩压力，宜家在中国正进行一场深刻的战略调整。关闭部分商场与重组购物中心资产并非简单的收缩，而是其从“重资产持有”向“轻资产运营”转型的关键一步，这一系列操作揭示了跨国零售巨头在华发展的新逻辑与新常态。
智能速览
宜家中国将于2026年初关闭上海宝山、广州番禺等七家商场。
母公司英格卡集团与高和资本合作，重组了北京、无锡、武汉三座荟聚中心。
此次调整的核心是商业地产业务从重资产持有者向轻资产专业运营方转型。
业绩承压是重要背景，英格卡集团全球净利润曾大幅下降46.5%。
未来宜家将聚焦北京、深圳，开设更多小型门店以优化成本结构。
精华内容
关店与出售资产并非简单的收缩，而是一场精心设计的商业棋局，背后是深刻的战略考量，旨在应对挑战并谋求更可持续的未来发展。
业绩承压的背景
宜家此次战略调整的直接动因来自于业绩压力。数据显示，宜家中国2024年的销售额相较于2019年的高峰期出现了明显回落。其母公司英格卡集团在全球范围内也面临挑战，同期全球营收下滑5.5%，而净利润的降幅更为剧烈，达到46.5%。这表明，在复杂的宏观经济环境下，传统的大型仓储式卖场模式正遭遇增长瓶颈，寻求新的增长路径已刻不容缓。
调整零售网络
作为应对措施的第一环，宜家中国宣布了关闭七家商场的计划。这可以被看作是一次战术性的网络收缩，旨在剥离表现不佳或与未来战略不符的资产。与此同时，公司的扩张策略正在转变，计划在未来两年内，以北京和深圳为核心，开设超过十家面积更小、选址更灵活的城市门店。这种转型意味着宜家正从过去的规模扩张，转向对重点市场的精准深耕，以期更高效地触达消费者并优化运营成本。
重组优质资产
更具标志性的动作，是针对旗下优质资产——荟聚购物中心的重组。英格卡集团选择与本土私募基金高和资本合作，通过共同设立基金的形式来持有北京、无锡、武汉三座运营成熟的荟聚中心。这些并非劣质资产，而是表现强劲的“现金牛”：北京荟聚年客流量超过3000万人次，无锡荟聚2024年销售额高达43亿元，武汉荟聚的出租率连续三年保持在95%以上。
重转轻的角色之变
这次合作并非简单的资产出售，而是一次“角色分离”的战略升级。英格卡通过交易成功回笼了大量资金，优化了公司的财务结构，减轻了重资产负担。更重要的是，宜家并未放弃对这些优质商业体的控制，而是继续保留其品牌运营和管理权。这标志着其商业地产业务，完成了从“重资产持有者”到“轻资产专业运营方”的深刻转型，将核心资源聚焦于提升运营效率和消费者体验上。
在华发展新常态
宜家的这一系列操作，折射出外资零售企业在华发展的新常态。当中国市场进入存量竞争阶段，过去单纯依靠规模扩张的成功路径已然失效。未来的竞争，更需要将国际品牌的核心运营能力与本土的资本优势及市场特性进行深度结合。通过将部分资产负担转化为战略资本，宜家正在为未来在中国市场进行更精细、更本土化的长期竞争积蓄力量。
宜家的调整并非孤例，而是外资企业在华进入新阶段的缩影。从重资产扩张到轻装运营，强化核心能力，这或将是未来竞争的关键。对于其他寻求深耕中国市场的跨国巨头，这提供了怎样的借鉴意义？
