茅台崩了！1499降价到1169，还能无限申购？

2025年10月25日，茅台集团再次迎来人事地震。张德芹在执掌茅台仅18个月后不再担任董事长职务，由贵州省能源局局长陈华接任。这已是茅台五年内的第四次换帅。

其中高卫东、丁雄军和张德勤的平均任期不足22个月，两年不到。从茅台本身来看，张德芹离任或与茅台稳价不力有关。

刚好近日有自媒体发文称：“茅台新董事打响第一枪：1499变1169，企业用户无限申购”。

有点脑子的都能判断出，这是假新闻，假的不能再假了。

如果上任董事长离任的原因属实，那新董事长上任一个重要任务，就是维护茅台的品牌和价格体系，做好销量和价格的平衡。

即便行情1650，距离1499也有150的价差。

企业售价1499都会被抢疯，怎么可能自废武功，冲击整个茅台价格体系？这不是赤裸裸的利益输送吗？

如果直销1169，经销商怎么办，系列酒怎么办，谁帮你卖？果然，刚过两天，媒体报道有接近茅台的知情人士表示，该消息不实。

但茅台企业专属申购通道全面开放属实，企业可通过官方渠道以1499元/瓶的价格申购飞天茅台，只是这一通道并非无限制的“敞开供应”。

今年8月1日起，茅台推出新政，中小企业将获得平价飞天茅台的直购资格。企业只需满足两项条件：一是年度酒类采购额≥20万元；二是纳税信用B级以上。

但即便如此，茅台的经营困境是实打实存在的。白酒业整体向下，头部贵州茅台的压力也不会小。

这月底茅台会发布Q3业绩财报，但就目前券商的预测来看，今年三个季度，茅台营收和净利的增速呈下滑态势。Q1时茅台的营收和净利均是两位数增速，Q2营收和净利增速分别为7.26%、5.25%；综合多家机构预测，Q3两个的增速都会下降到低个位数，甚至有预计营收增速在2%-5%区间，净利润增速约0%-3%。

上一任董事长的下台，也许和该份业绩不无关系。不过作为白酒龙头的茅台尚且如此，五粮液等其他厂商的局面只怕会更加尴尬。

但是话又说回来，即便茅台的行情也越来越差，特别是近期双十一大促多个电商平台53度飞天茅台补贴后价格已跌破1700元/瓶。甚至在10月30日前后，散装飞茅的价格已经到了1660元，部分人到手价可能会更低。

要知道，就在一年前，53度飞天茅台的批发价还在2200元以上。一年时间里，批发价直接缩水了22％。

加上茅台产能有限，尤其是高品质基酒。“限量”是其控制产品流向、维持市场热度的核心运营工具。

一旦茅台真的变成1169元无限供应，那只会失去“液体黄金”的身份，几十年来的积累只会迅速崩塌，有了经销商、代理商和黄牛等层层加码，才会保住茅台的价格。

只能说，终端茅台的价格还会下探，但至于什么时候能够跌到1499元，那就只能等了。