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张大妈

茅台取消分销模式：2026年改革背后的财务风险与市场逻辑

源自新浪微博：万手哥林辉

03-23 18:58

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茅台做出重大改革了，2026年不再使用分销模式，这对茅台来说，是好事还是坏事？一、先来说说白酒板块的故事“吃药喝酒”，但凡老股民都知道这个事，以前跟着张坤买酒，跟着兰兰买药，很多人都赚到了钱，所以，对白酒和医药板块，依然是不少股民的信仰。而且，段永平在网上不遗余力推荐茅台，给很多股民形成了错觉。有不少股民，他们就单纯信仰大V，也不思考他们说话的目的。二、讲完故事，再来说说不看好茅台的逻辑1、茅台自己说了，明年的定位就是减量稳价，减少供给，把价格稳下来。那么，在这种情况下，稍有财务知识都知道，茅台的销售收入是不可能增长，而且营收带动利润会双双下降。业绩不好，不用说，茅台股票就还会下跌。2、茅台说，2026年要取消分销模式，尽可能稳定价格。为什么茅台要这么做，原因很简单，就是非标茅台已经出现了价格倒挂，批发价大于零售价，经销商赚不到钱，还要亏钱，分销模式已经走不下去了。茅台只能自己下场去卖酒了。3、以前行情好的时候，茅台根本不愁卖，经销商都拿不到货，都是提前把钱打给茅台，才能拿到货。对茅台来讲，预付款打到账上，每年光利益收入都不少。现在要取消分销模式了，对茅台来讲，不但预付款没了，连预付款产生的滋息也没了，而且还可能面临应收款回款的风险。三、综上虽然茅台在努力拯救自己，但我觉得现在还不能买茅台，包括白酒板块其他股票，业绩下滑的风险非常大，必须等风险出清后，才能买。

万手哥林辉 2025-12-29

来自新浪微博
内容由AI生成

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茅台做出重大改革了，2026年不再使用分销模式，这对茅台来说，是好事还是坏事？一、先来说说白酒板块的故事“吃药喝酒”，但凡老股民都知道这个事，以前跟着张坤买酒，跟着兰兰买药，很多人都赚到了钱，所以，对白酒和医药板块，依然是不少股民的信仰。而且，段永平在网上不遗余力推荐茅台，给很多股民形成了错觉。有不少股民，他们就单纯信仰大V，也不思考他们说话的目的。二、讲完故事，再来说说不看好茅台的逻辑1、茅台自己说了，明年的定位就是减量稳价，减少供给，把价格稳下来。那么，在这种情况下，稍有财务知识都知道，茅台的销售收入是不可能增长，而且营收带动利润会双双下降。业绩不好，不用说，茅台股票就还会下跌。2、茅台说，2026年要取消分销模式，尽可能稳定价格。为什么茅台要这么做，原因很简单，就是非标茅台已经出现了价格倒挂，批发价大于零售价，经销商赚不到钱，还要亏钱，分销模式已经走不下去了。茅台只能自己下场去卖酒了。3、以前行情好的时候，茅台根本不愁卖，经销商都拿不到货，都是提前把钱打给茅台，才能拿到货。对茅台来讲，预付款打到账上，每年光利益收入都不少。现在要取消分销模式了，对茅台来讲，不但预付款没了，连预付款产生的滋息也没了，而且还可能面临应收款回款的风险。三、综上虽然茅台在努力拯救自己，但我觉得现在还不能买茅台，包括白酒板块其他股票，业绩下滑的风险非常大，必须等风险出清后，才能买。

新浪微博 2025-12-29 00:00:00

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