预调鸡尾酒龙头RIO销量持续下滑，母公司百润股份上半年营利双降。在此背景下，实控人一笔14.7亿元的巨额股权转让引来了外部投资者。这次变动不仅是资本的转移，更揭示了百润在主业承压下，试图通过加码威士忌赛道寻找新增长点的战略转向与深层挑战。
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实控人刘晓东以14.7亿元转让6.01%股份，奔腾老板刘建国接盘。
新股东刘建国接盘后已浮盈约1.32亿元，承诺不参与公司管理。
RIO母公司上半年营收与净利润双双下滑，业绩承压。
核心产品RIO上半年销量同比减少218万箱，线下渠道萎缩。
公司已投入超26亿元布局威士忌，并推出“百利得”和“崃州”品牌。
国产威士忌赛道面临国际巨头与国内酒企的双重夹击，突围难度大。
精华内容
一笔巨额转让背后，是RIO增长神话的放缓与百润股份的转型之困。面对主业萎缩，它选择的出路是威士忌，但这步棋风险几何？
14亿股权变更
百润股份公告，实控人刘晓东以23.337元/股的价格，协议转让给刘建国6300万股股份，占总股本的6.01%，交易总额高达14.7亿元。此转让价相较公告前一日收盘价打了九折，使得受让方刘建国账面迅速浮盈约1.32亿元。
此次变动后，刘晓东的持股比例降至34.58%，仍保持控股地位。新晋股东刘建国作为奔腾电器的老板，则明确表示此举仅为长期财务投资，不谋求参与公司管理，并承诺一年内不减持。
主营业绩滑坡
股权变动的背后，是百润股份主营业务的明显失速。今年上半年，公司实现营业收入14.89亿元，同比下降8.56%；归母净利润3.89亿元，同比下降3.32%。业绩下滑的核心原因在于其王牌产品RIO的销量不振。
财报数据显示，2024年公司预调鸡尾酒总销量减少约313万箱。今年上半年，酒类产品销量再度下滑，同比减少约218万箱。同时，作为主要收入来源的线下渠道收入同比缩水9.63%，营销投入的边际效应也在递减。
押注威士忌
面对预调酒市场的增长瓶颈，百润股份早已将目光投向了威士忌赛道，寻求新的增长曲线。自2017年起，公司便开始在四川邛崃布局崃州蒸馏厂，总投资额已超过26亿元。
经过数年投入，其威士忌战略已进入收获期。今年3月和6月，公司相继推出了“百利得”调和威士忌与定位更高端的“崃州”单一麦芽威士忌产品。截至今年6月，其蒸馏厂已完成第50万支桶的灌注，计划在4-5年内达成100万桶的储备目标。
转型前路挑战
尽管决心坚定，但百润股份的威士忌之路充满挑战。国内威士忌市场目前仍由帝亚吉欧、保乐力加等国际品牌主导，国产威士忌的市场份额较小。
同时，威士忌行业具有投入大、周期长的特点，需要雄厚的资金和耐心的等待。不仅如此，洋河、郎酒等传统白酒巨头也已纷纷入局，市场竞争日趋激烈。百润股份能否在巨头环伺下成功突围，仍有待市场的长期检验。
从预调酒之王到烈酒新兵，百润股份的转型之路充满未知。巨额投资能否换来预期回报，RIO的增长困境能否靠威士忌破解，不仅考验着管理层的战略定力，也映射出国产威士忌品牌突围的普遍难题。百润的这次豪赌，最终将驶向何方？
