10月26日晚，格力交出2026年三季报：第三季度营收366.77亿元，同比下降7.97%；归母净利润39.96亿元，同比下降43.31%。前三季度营收1260.75亿元、归母净利润172.74亿元，分别下降8.10%和19.51%。观察者网
上半年格力净利润只下降了约8%，到了第三季度，营收降幅还是8%左右，净利润降幅却陡然扩大到43%。 利润降幅是营收降幅的五倍多。这不是一句“卖不动”能解释的：行业销量在缩，铜价在涨，格力又没降价。财经网
行业在缩。产业在线数据显示，前三季度国内家用空调总销量1.5亿台，同比下滑8.4%，降幅逐季扩大，三季度达到15.1%。 奥维云网的口径更直接：三季度空调内销出货量同比下滑25.5%——渠道在消化前期库存，厂家的报表先挨一刀。南方日报
成本在涨。铜约占空调整机成本的两到三成，2026年沪铜一度突破11万元/吨，本轮涨幅约33%；券商测算，仅铜价一项就吃掉空调行业4到5个百分点的毛利率。观察者网
格力选了成本最高的那条路：不降价，也不换铝。董明珠近日在节目里回应业绩下滑时说，铜价是铝价的5到6倍，格力坚持用铜，“宁可损失几十个亿的利润，也不降低产品的品质”。 这话有财报支撑：三季度格力毛利率同比下降5.6个百分点。 如果换成铝，数字会好看得多。财经网财中社
但43%并不全是“保品质”的代价。奥维云网数据显示，9月格力品牌空调线上均价3055元，同比下降约20%；同期子品牌晶弘均价2618元、基本持平。 均价下降不等于官方定价降了，也可能是低价机型卖得更多；但它至少说明，格力并非只靠“不降价”守市场。华夏时报
公司会不会倒，反倒是最不用担心的。前三季度格力归母净利润172.74亿元，经营活动现金流净额240.63亿元、同比下降47.38%。 公司还拟派现55.5亿元。 十年包修是写进售后政策的承诺，背后是一家还在赚钱的公司，短期兑付风险很低。观察者网财中社
真正容易踩坑的是型号。格力主品牌家用空调执行整机十年免费包修，但不是每一款都无差别覆盖。 便宜的子品牌不一定有十年：晶弘小凉神只有6年，格力客服的说法是“想要平衡性能和预算，所以在一部分地方做出了取舍”。 价格便宜了，保障也短了四年。知乎凤凰网财经
另一个容易被忽略的坑是安装。2026年5月1日起实施的新国标要求，家用空调抽真空不得少于15分钟并保压1到2分钟。 抽不干净，制冷衰减、耗电上升，压缩机寿命也会缩短。品牌再好，师傅糊弄，十年包修也未必兜得住。知乎
答案不是一句“能”或“不能”。短期看，格力不会因为一个季度净利跌43%就出问题，它也的确在为“不换铝”付真金白银。但放心买的前提，是把它当成一件要验货的家电，而不是把“格力”当成免检标签：看具体那台机器的铜管、那张写清适用范围的包修卡，和那个愿意抽满15分钟的师傅。线上均价已经在降，先比价、再验货，比盯着股价有用。
