积存金跌破900、金饰还挂1250，银行和交易所集体放假：10月8日回补开盘前，先把这三笔价差查清楚

国庆的黄金市场，是分成了两个世界的。

第一个世界，金店里挤满了人：促销牌挂到了门口，水贝的卖家说假期报价反而比节前加了10块以上——交易所休市、假期客流集中，价格不降反涨。第二个世界，你手机里的积存金净值停在900元附近不动了：上海黄金交易所2026年国庆节休市安排为10月1日（星期四）至10月7日（星期三）休市，9月30日晚上无夜市交易，10月8日（星期四）起照常开市。小红书中新经纬

而国际金价不休假。10月2日晚，美国9月非农就业只增加了2.9万人、远低于预期的9万人，交易员随即削减美联储10月加息押注，现货黄金盘中突破4220美元，随后又把涨幅全数吐回、重新跌破4200美元关口。到10月5日早盘，外盘报在4145美元附近。一周下来跌了3.6%，创下四个月来最大周跌幅。广东广播电视台微博格隆汇

对想抄底的人来说，这七天休市是买金成本最高的一周：价差、开关门表、节后回补风险，三件事都得在按下买入键之前查清楚。

一、"跌破900"到底是哪个价：同一句话里的三个金价

先把这轮下跌拆开。国际盘：9月中旬现货黄金还在4400美元/盎司上方持续走低，9月28日盘中一度失守4110美元、日内跌幅近4%，国内银行积存金随之在9月29日跌破900元/克整数关口，较9月中旬的950元/克附近累计回调超过5%。场内基准同样难看：上海黄金交易所AU9999、黄金T+D盘中一度跌破900元/克，最低摸到899元附近，收盘才勉强拉回900元上方。金饰端则完全是另一条曲线：近一个月国内品牌金饰价格大幅回调，周大福、周生生等主流品牌克价跌至1250元左右，单月跌幅超10%。中新经纬知乎扬帆锐评

这350元不是"还没跌到位"，而是品牌溢价、工艺费、门店和人工的固定价差——原料价只会缓慢带动首饰零售价调整。大跌当日的报价差距最直观：9月28日本轮下跌之后，周生生足金首饰报价1272元/克，周大福、潮宏基、菜百首饰报价1278元/克。《证券日报》记者9月27日的比价同样印证这个节奏：老凤祥足金报价1292元/克，较1个月前每克下调100元；周六福足金报价1287元/克，较1个月前每克下调103元；一套50克左右的婚嫁金饰，比高点能省下几千元。更要紧的是：假期金店能进店买，但头部金店的回购通道在节假日是关着的——菜百股份2月6日起、中国黄金2月7日起，在周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间，暂停办理贵金属回购业务，线上线下渠道同样受限、还叠加限额和预约。也就是说，休市这几天，黄金买得进、卖不出。知乎新华网中新经纬

二、假期开关门表：各家银行节奏不一样，今天已有银行悄悄恢复

交易所休市不等于所有通道一起关门，各家银行公告各不相同：建设银行个人黄金积存业务自9月30日晚间24:00至10月8日上午9:10暂停交易；兴业银行积存金业务9月30日15:30起停止营业，10月8日9:00恢复；招商银行个人黄金账户业务9月30日15:30闭市，10月8日9:10开市。中新经纬

中国银行的口径更细：积存金业务10月2日20:00停止交易，10月5日（周一）8:00就恢复交易；账户贵金属、双向账户贵金属10月3日凌晨5:00起停止，10月5日上午8:00恢复；个人积利金则要到10月8日9:00才回来。中新经纬

这意味着两件事：其一，10月5日早上8点起，中行积存金这类通道已经重新接上了行情，它是节后第一个把假期外盘波动反映进国内报价的窗口；其二，动手前先看自己开户行的公告，"假期全休"和"假期中途恢复"是两种玩法，挂单位置和点差规则也可能不同。

三、这轮抄底和以前不一样：黄金是在"加息周期"里下跌的

过去几年大家习惯了"美联储降息、美元走弱，黄金才涨"。而这一轮，美联储9月16日刚刚把联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%—4%，这是自2023年7月以来时隔三年多的首次加息，并且预计年底前还将加息一次。利率端的直接后果是：9月30日美债收益率集体上涨，10年期涨5.5个基点报5.287%，已经创2007年以来新高。黄金本身不生息，无风险利率给到5%以上，持有黄金的机会成本直接抬高——这是理解"跌到900≠便宜"的第一层；第二层，地缘推高油价、油价顶住通胀、通胀又反过来支持利率维持高位，这条链条没有断。央视新闻每日经济新闻

非农爆冷后，交易员确实削减了10月加息押注：CME"美联储观察"10月5日显示，美联储到10月维持利率不变的概率为77.9%、累计加息25个基点的概率为22.1%，但到12月，累计加息25个基点的概率仍有68.7%。华泰证券10月3日发布的研报提到，9月非农报告不及预期，美联储短期连续加息的紧迫性下降，基准情形下12月再加息。财联社证券时报

抄底资金自己还泡在浮亏里。摩根大通9月22日的数据显示，黄金ETF从7月20日至今累计增持约123吨，其中90吨的平均建仓价在4350美元以上——按4142美元的现货价算，这批抄底资金浮亏约4.78%。这批浮亏的来路是：8月全球实物黄金ETF流入约180亿美元、创下历史第二大单月流入规模，正是这笔钱让金价一度反弹17%、最高站上4697美元。9月25日当周，全球黄金ETF吨数已经开始回落，北美投资者是抛售主力。如果金价继续下行，"浮亏→赎回→二次抛压"是一个会自我循环的机制。格隆汇

反向信号也存在。德银9月30日的研报称，商品交易顾问CTA在过去一个月卖出了最大仓位的52%，创下历史第3百分位的月度流出量，但金价始终未创新低——这一背离说明市场存在强劲的对冲性买盘；同一份报告也补了一句：若未来一周金价再下行，CTA可能把仓位推到"有效最大空头"水平。格隆汇

研究者的口径也值得记下：中国外汇投资研究院研究总监李钢认为，这轮暂时更适合理解为高位估值修正和资金重新平衡，而不是长期牛市逻辑已经结束；苏商银行特约研究员武泽伟则强调央行购金会形成底部支撑，但短期波动会显著放大，投资者不宜预判固定低点盲目进场。中新经纬

四、需求不同的人，别用同一份方案

备婚、自用的买金人：你的对手价是首饰价和门店促销，不是原料价。假期逛店砍"每克直减"的优惠是实在的，但别指望按900元买到首饰，也别把买镯子当成抄底——那350元价差是消费成本，不是投资亏损。想变现的话，记得非交易日回购是暂停的。

攒金族、分批补仓的：小红书攒金圈这两天的真实状态，是"补一层、挂条件单、等成交"。有位攒金博主9月29日发文说积存金价格"到心里的预期了，先补一层看看"，当天在浙商银行买入了200克，评论区600多条全是同类动作的碎碎念：有人均价985元拿着两百多克在纠结换不换行、有人自述卖出要收0.4%手续费而且交易时间不到24小时、有人挂900的条件单没成交就撤了、有人"卖早了还没找到机会接进来"。这些声音比任何底部判断都值钱：先弄清自己开户行的点差、费率和挂单规则，别为了换行把浮亏一次性交成实亏，更别一把梭——这个圈子的纪律本来就只有八个字：小跌小买，分批补仓。小红书

已持有黄金ETF、场内金的：你的账户假期是"静止"的，但外盘已经坐了一轮过山车——场内黄金ETF在国庆期间无法买卖，场外联接基金同样暂停申赎。10月8日开盘，是七天国际盘累计涨跌一次性回补的时刻，方向可能朝上也可能朝下，别把"假期没跌"错记成"没有风险"。中新经纬

做T+D、带杠杆的：农业银行已通知，9月28日的下一交易日起，Au(T+D)合约涨跌幅度限制从14%调整为17%。交易所主动放宽板，说明它自己都承认了波动——在单日跌近4%的环境里，17%的日振幅意味着强平线离你更近了，不是更远。而且"炒金"通道本身也在收紧：浦发银行公告拟对代理上金所个人贵金属业务进行调整，将自9月25日后择时停办该项业务，关闭手机银行、网上银行、网点柜面等渠道的交易权限；今年以来已有十余家银行密集调整同类业务，实物黄金代销不受影响。假期回来，先确认你的交易通道还在不在。第一财经新华网

五、接下来两周，盯这三个信号

1. 10月8日的回补方向：上海金和黄金ETF首个交易日是低开回补还是高开回补、量价如何——外盘4145美元附近对国内900元收盘价的缺口，那天会摊开算总账，假期外盘正常报价、节后国内市场开盘存在跳空风险。中新经纬

2. 10月27—28日FOMC前的数据：本周起PCE、ISM等一系列数据，决定22.1%的"10月加息"概率会不会重新定价，也决定12月那68.7%会不会变成100%。

3. 全球黄金ETF周报和SPDR持仓：截至9月29日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量已降至1057.41吨。浮亏的90吨开始批量赎回，和央行购金加速，是方向相反的两个信号——前者不是底，后者也不算顶，但都比你账户里的盈亏数字更接近真相。每日经济新闻

这轮行情给抄底党最贵的一课，不是金价跌了多少，而是"想买的时候，你看不到对方的价格"：银行放假、交易所休市、回购柜台暂停。今晚能做的，按顺序就三件事：把国际盘、场内、首饰三个价摆在一起看完；确认自己开户行的开关门时间；把下一笔买入的金额和挂单位置，写进仓位纪律里。

（本文为公开信息整理，不构成任何投资建议。金价波动显著，入市请结合自身风险承受能力。）