10月22日，DeepSeek的第二轮融资据彭博社报道正式完成，规模约1000亿元，投前估值5000亿元。 宁德时代与腾讯是出钱最多的两家，前者在首轮出资约50亿元的基础上，本轮拟再追加约100亿元。 这笔钱不会让你手里的手机在今年多出任何新功能，它买的是三条正在成形的升级路径：机器人长出"大脑"并换上更大的电池、AI服务因推理成本坍塌而变得人人用得起、以及决定设备能跑多久的能源层被重新定价。说在前面：截至发稿，DeepSeek与宁德时代均未官方确认该笔交易，双方也没有发布任何具体设备产品，以下所有判断都建立在两家公司已公开的投资与产线动作之上。动察Beating都市快报
钱翻倍、估值未涨：千亿交易的成色
这轮交易最反直觉的地方是"加量不加价"：拟融资金额从此前计划的500亿元增至约1000亿元，新老股东出资约各占一半，投前估值却停在约5000亿元。 据知情者透露，DeepSeek在洽谈期间至少两次上调融资目标，从最初的500亿元提高到800亿元，最终锁定在约1000亿元，宁德时代和腾讯是本轮的主要投资方。 算上6月交割的约510亿元首轮，短短半年DeepSeek已融了约1500亿元，两轮下来出钱最多的外部股东都是腾讯和宁德时代。财经杂志独角兽早知道动察Beating
交易尚无官方确认，资金通道却已被上市公司公告旁证：同在10月22日，完美世界公告其认购的两只外部专项基金已全额募集完毕，其中天津砺思星深规模达75.20亿元、拾象尚势达36.50亿元，合计吸纳外部资金111.70亿元。 本轮新进股东清一色产业资本：10月13日浮出的最终阵容里，石溪资本、中芯聚源、CPE源峰、君联资本和吉利为新进方，腾讯、宁德时代、IDG资本、砺思资本继续跟进。 据媒体梳理，多数外部投资人通过梁文锋担任管理人的有限合伙企业间接持股并锁定五年，梁文锋合计控制权仍在75%以上——愿意出钱的姿态决定了，这轮融资进来的几乎全是"带订单、带场景的钱"。36氪动察Beating
宁德时代为什么敢翻倍下注：买的不是股份，是拼图
最直接的一笔账写在电费单上。AI数据中心是电力、备电与储能电池的大买家，在不少分析人士看来，宁德时代加注，看中的正是算力集群背后庞大的能源需求。动察Beating
更深的布局指向设备本身，过去一年宁德时代在具身智能上的动作几乎月月有公告。6月，官方宣布与银河通用签署全球战略合作，Galbot S1成为全球首款搭载宁德时代电池的重载人形机器人，双臂50公斤级载重、支持8小时持续作业，已进入宁德时代智慧产线。 更早之前，全球首条人形机器人规模化上岗的动力电池PACK产线已在宁德时代中州基地投运，上岗的机器人单日工作量较人工提升3倍。 9月15日，公司又公告合计认缴16.2亿元参设两只厦门创投基金，全部投向人工智能及具身智能的产业应用、前沿科技等领域。 把这串动作和本轮100亿放在一起，意图相当清晰：让"宁德时代电池"成为下一代智能设备的默认能源方案。宁德时代财联社微博
升级一：机器人第一次同时有"大脑"和"长续航"
这1000亿里有一条全新的主线——具身智能。双方计划合作开发机器人AI模型，宇树为DeepSeek探索机器人应用提供本体与运动控制方面的合作基础。 8月，DeepSeek参与了宇树科技IPO的战略配售，认购约1.41亿元，又计划领投前腾讯AI科学家胡瀚创办的机器人公司Winverse AI。 硬件这一端正在放量：2026年上半年全球人形机器人出货接近2.5万台，同比增长432%，其中中国出货1.9万台。 卖得多、跑得稳，短板在"看懂真实世界"——这恰好是模型公司的主场。宁德时代×DeepSeek的组合各补一端：DeepSeek负责让机器人会思考，宁德时代负责让它干得更久。但要划清边界：合作开发的机器人模型尚未发布，眼下仍是资本与产线动作，真正可买到的"大脑+长续航"机器人，要等两家把投资变成产品之后。36氪动察Beating知乎
升级二：推理成本坍塌，AI在你现有设备里悄悄变强
另一条升级路径不产生新硬件，却最快触达普通人。10月20日，DeepSeek开源生产级推理框架DeepInfer，官方披露单集群一天处理155万亿token，README说明它承载着DeepSeek的大规模生产服务。 有人按这套账面数字算出AI服务的毛利达82%。 翻译成用户语言：每一次对话、搜索问答、语音助手任务的成本正大幅走低，设备厂商把大模型能力免费做进系统时，不再需要用订阅费摊薄推理账单。已被兑现的形态是腾讯——2025年2月R1走红时，元宝与微信搜索就先后接入了DeepSeek，本轮腾讯与宁德时代并列最大投资方，这条分发通道只会加固。 吉利的入局则让"DeepSeek上车"第一次有了资本层面的接口，只是目前双方均未公布任何具体车型的接入计划。知乎36氪动察Beating
升级三：能源是看不见的升级项
常被忽略的一点：下一代设备跑在哪里、耗多少电，正被这轮融资重新决定。据报道，DeepSeek计划在内蒙古建一座吉瓦级数据中心，里面至少要放16万颗华为昇腾950DT。 数据中心的电力、备电与储能都会变成实打实的电池订单——这正是宁德时代的主营。对设备侧而言，同样的逻辑会向下传导：机器人、车载终端、边缘设备的续航瓶颈，最终都由电池决定；当模型推理足够便宜、电池足够耐用，"永远在线的AI"才可能从展会演示变成日常。动察Beating
值得盯住的三个信号
简言之，宁德时代这100亿买下的不是某款新设备，而是新设备更早到来的概率。接下来有三个可核验的观察点：其一，宁德时代或DeepSeek是否对交易给出正式确认，以及在定期报告中披露这笔对外投资；其二，DeepSeek与宇树合作的机器人模型何时发布，是否有更多车企和终端厂商官宣接入；其三，DeepSeek正同步筹备科创板IPO，计划最快今年底递交上市申请，争取在2027年正式挂牌。 届时招股书会第一次公开这约1500亿元的真实去向，"设备升级"的路线图才算落地有据。36氪
