PCB升级潮：从AI服务器到消费电子的全面渗透_CPU

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22. 美国市场消费级DDR5内存的价格已经正式反超入门级真枪64GB DDR5内存套装（2x32GB，6000MHz+ CL30，如海盗船、金士顿等）：目前在亚马逊及新蛋网的售价已飙升至799至1100+美元（注：2024年同规格套装均价仅为200至300美元）。对于近期有硬件升级需求的PC玩家而言，这波翻倍的涨价潮无疑有着最直观的痛感入门级AR-15步枪：售价普遍在399至650美元之间（如帕梅托州营兵工厂PSA等基础款），线下渠道供应充足价格倒挂背后的底层逻辑：自2025年底起，全球AI数据中心对DRAM产能的巨量吞噬，导致消费级DDR5内存严重短缺，零售端价格较去年直接翻了2到3倍美国枪支市场高度竞争且流水线量产规模庞大，使得基础款步枪价格长期保持低位

23. 𝟱月第𝟑周结束了🔚本周分享个股，除#飞龙股份#中天科技目前亏损（会做T的应该持平或浮亏），其余整体都有盈利👏👏算力底座—PCB，印制电路板，电子产品之母，GPU、CPU、内存条都需要焊在PCB板上，没有高性能PCB，再先进的GPU、HBM、光模块都无法协同工作，PCB一度沦为传统行业，AI让PCB重新焕发。过去PCB是手机、电脑产业的配角、受消费电子大周期影响，AI时代，一台AI服务器的PCB的物理面积、层数增长约3-5倍，价值量提升8-12倍，比如英伟达最新的Rubin平台，一块PCB的价值量提升就是前代的几倍，高端PCB供不应求，特别是18层以上高多层、M8、M9高阶基材的，受限于高端覆铜板CCL和电子玻纤布的产能，交付周期已拉长至2-3个月，价格呈上涨趋势，可以关注相关个股机会。各位周末愉快，下周再战！#周也周皓崎#

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43. 市占率全球第一！中国激光龙头，牢牢掌控PCB产业核心命脉大族激光，再度落子海外，全球化战略再进一步。2月24日，公司公告称，拟投资不超过1.5亿美元在东南亚建设海外运营中心，项目周期不超过36个月。这并非简单的海外设点，而是大族激光基于产业趋势与自身优势，做出的关键战略布局。PCB设备全球称王，双维度构筑壁垒从业务结构来看，PCB设备是大族激光增长最快、竞争力最强的核心板块之一。2025年上半年，公司信息产业设备收入31.96亿元，其中PCB设备贡献23.82亿元，成为业绩增长的重要引擎。大族激光在PCB设备领域的核心优势，体现在全工序覆盖与全客户渗透两大维度。一方面，其子公司大族数控是全球PCB专用设备工序布局最全面的企业之一，尤其聚焦钻孔与曝光两大高价值环节。在AI算力爆发的背景下，高速高密度PCB需求激增，直接拉动高精度激光设备需求。大族激光CO₂激光钻孔机可实现50μm最小加工孔径，满足高阶HDI、SLP类载板等高端需求；曝光设备中INLINELDI‑Q30机型效率突出，可达420片/小时，具备极强的量产竞争力。另一方面，公司是国内少数可实现二氧化碳激光钻孔机、IC载板高精微针测试机进口替代的企业，客户覆盖能力行业领先。2024年，公司已进入全球PCB百强企业中80%的供应商体系，全覆盖国内CPCA百强企业，深度绑定鹏鼎控股、景旺电子、胜宏科技、深南电路等头部厂商。凭借强势表现，大族数控以6.5%的市占率登顶全球PCB专用设备市场第一，真正成为行业标杆。紧跟PCB出海浪潮，东南亚成战略要地当前，AI服务器、高速交换机驱动PCB产业持续升级，全球头部PCB企业纷纷扩产，并加速向东南亚转移。Prismark预测，2024‑2029年东南亚PCB市场年均复合增速达7.8%，为全球最高。叠加当地成本优势，东南亚已成为PCB产业增长核心区域。大族激光此时布局东南亚海外运营中心，正是紧跟客户出海、贴近终端市场的关键一步，有助于缩短交付周期、提升服务响应速度，进一步巩固全球竞争力。多业务齐发力，业绩高增韧性十足除PCB设备外，大族激光在通用工业激光、新能源、半导体等领域多点开花。公司自主研发三维五轴切割头实现突破，首年销售额破5000万元，成功实现国产替代；150kW超高功率切割机更是全球首创，大幅提升高端市场话语权。业绩层面，增长势头清晰。2024年公司营收147.7亿元；2025年前三季度营收达127.1亿元，同比增长25.51%。受上年同期处置子公司的一次性收益影响，净利润短期波动，但扣非净利润5.68亿元，同比大增51.46%，主业盈利质量显著提升。剑指全球龙头，中国激光加速突围全球激光设备市场空间广阔，2024年规模达218亿美元，预计2030年增至324亿美元，年复合增长率约6.8%。全球格局中，德国通快以约12%市占率领先，大族激光以9%紧随其后，稳居全球第二、中国第一。国内市场更是“一超多强”，大族激光以15%市占率遥遥领先。长期以来，公司海外收入占比徘徊在10%左右，提升空间巨大。此次1.5亿美元投向东南亚，既是突破海外收入瓶颈的重要举措，也是全球化战略的实质性落地。总结从PCB设备全球第一，到激光装备国产替代龙头，再到重磅出海布局东南亚，大族激光正以技术、产品、渠道三重优势，稳步迈向全球激光巨头。未来，随着海外运营中心逐步落地，公司有望进一步打开成长空间，在全球高端装备赛道上持续领跑。

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49. 1700亿深南电路，打出AI重拳！ AI算力时代，有一个赛道非常低调，但却经常被忽略！那就是PCB（印刷电路板）。作为电子产品之母，可以说凡是有电的地方、带电的产业，都能成为PCB的发力点。 2025年以来，AI算力基建进入爆发期，AI服务器及配套产品新需求带动PCB需求水涨船高——PCB正在撬动AI时代。受此驱动，2020-2029年，全球PCB产值预计将从652亿美元提升至947亿美元。我国是全球PCB行业最大的产值区域，市场份额超50%。这场全球PCB争霸赛，我国企业当然不会缺席！其中，市值1700亿的深南电路非常值得一说。 2026年3月13日，公司发布2025年年报，交出一份亮眼成绩单：公司全年营收首次突破200亿元，达到236.47亿元，同比增长32.05%；净利润更是同比大增74.47%，达到32.76亿元。深南电路的业绩密码到底是什么？公司未来还有怎样的谋篇布局呢？净利润大增74% 高端产品一发冲天从营收构成来看，深南电路主要产品营收增幅不小。以其最主要的产品PCB为例，2025年营收143.59亿元，同比大增36.84%，极大增厚公司整体业绩。当然，这离不开PCB行业周期变好。全球PCB下游市场在2024年复苏态势加大，尤其在AI服务器和高速运算需求带动下，PCB产业坐上了快车道。现如今，我国PCB产业已经进入了业绩兑现阶段。据统计，在2025年前三季度或者2025年全年，我国主要PCB厂商中大部分公司都实现了营收增长。不过，PCB厂商提升净利润并不容易。我国PCB行业规模大，但并不是垄断市场，行业集中度较低、并不存在某一公司“一家独大”。而且，近几年我国PCB低端产能同质化竞争加剧、产能过度释放，严重影响了厂商盈利能力。深南电路，却是个例外。 2025年前三季度，公司毛利率高达28.2%，高于鹏鼎控股、生益科技、东山精密等PCB巨头。公司2025年全年的毛利率为28.32%，继续维持在较高水平。为什么在行业竞争加剧之下，深南电路的毛利率反而能提升呢？这是因为，公司把产品天花板推高了。随着性能提升，AI服务器用PCB层数、阶数、板厚都会提高，而深南电路能满足这个需求。以背板为例，截至目前公司背板样品的最高层数可达120层，批量生产层数可达68 层，位居行业领先地位。 2025年，公司PCB毛利率冲到35.53%，遥遥领先行业。更何况，公司从通信业务起家，能把在通信、互联网领域积累的大量PCB解决方案经验加以复用，有助于更快切入数据中心PCB领域。令人振奋的是，深南电路的这一优势在未来有望继续维持。 2025-2030年，全球PCB产值将以7.7%的年复合增长率稳步前行，但结构分化极其惨烈：18层板及以上、HDI和封装基板这类高端产品的年复合增速迅猛，市场供不应求；而低端市场则只是“小幅提升”。据统计，目前我国AI服务器所需 20 层以上高多层板的国产化率仅30%，核心材料存在 40% 以上缺口，PCB行业存在低端产能过剩和高端产品供给不足的问题。我国PCB行业从“能不能做得出”，发展到“做不做得好”。在这个质变的节点，深南电路高端PCB产品正在迎来黄金时期。在PCB吃肉更在算力时代称王若只看PCB，那可就小看了深南电路。经过多年积累，公司把赛道向上拓宽到“封装基板”。封装基板是一种更高端的PCB形态，一方面为芯片提供支撑、散热与保护；另一方面实现芯片与PCB母板之间的电气互联。据研究，在中低端引线键合类基板中，封装基板的价值占比约40%，但在AI领域的高端倒装芯片类基板中，这个数字能到80%！而深南电路，是我国最大的内资封装基板供应商之一。目前，封装基板已成为公司重要业绩动能。2025年，其封装基板营收41.48 亿元，同比增长30.8%，约占营业总收入的18%。在2025年上半年，由于深南电路广州封装基板项目还处于产能爬坡阶段，业务优势还未凸显。到了第三季度，得益于存储类封装基板的需求增加，广州广芯工厂产能爬坡稳步推进，公司封装基板业务毛利率得到明显修复。 2025年全年，公司封装基板毛利率同比增加 4.43 个百分点，达到22.58%。深南电路的封装基板，不仅“有”，而且“全”。公司具备包括FC-BGA在内的主流封装技术,还在其他高端技术上加快客户认证进程。对比我国PCB行业的其他公司，沪电股份专注汽车电子PCB，胜宏科技侧重显卡PCB，生益科技溯源PCB上游覆铜板。深南电路，则是行业为数不多拥有封装基板优势的公司。拥有高端PCB和封装基板两大法宝，公司加速产能建设，谋求把优势局面扩大。截至2025年，公司在建工程合计高达18.51亿元，对比2024年的8.88亿元实现翻倍。目前，公司广州广芯封装基板、高阶倒装芯片IC载板、高速高密PCB板等项目正处于爬坡阶段，待到产能释放，公司业绩也将注入新的力量。除了PCB和封装基板，深南电路还在“电子装联”业务上花费了很大心血。 2025年，电子装联业务营收占比13%，已然成为第三大业务板块。不过说实在的，这个生意“没那么赚钱”。对比另外两个业务20%、30%以上的毛利率，电子装联的毛利率只有15%，对公司盈利能力的提升帮助不大。但，凭借电子装联，深南电路完成了PCB“价值闭环”。电子装联业务是给客户提供从PCBA到系统总装的组装服务，与PCB、封装基板一起为客户提供从设计、制造到组装测试的全流程服务，极大增强客户粘性。拥有PCB、封装基板和电子装联“三位一体”业务布局，深南电路业务护城河再上一层楼。总的来说，深南电路业务布局稳健，切中行业发展需求，目前取得业绩高增。在PCB行业从“量大”到“高质”的转折点，它的故事或许刚刚开始。

50. 12月26日（周五）｜最新快讯！晚间A股市场资讯游资看点，有以下3点：1、随着AI技术加速渗透，全球AI产业爆发将成为PCB行业结构性升级的重要推手，预计2029年，全球PCB产值将达到947亿美元，2024-2029年复合增速为5.2%。国内目前是全球PCB行业最大产值区域，以超过50%的产值占比居于世界PCB产业的主导地位。2024年，在欧洲、日本、韩国等地区PCB产值下滑的情况下，国内PCB产值达到412.13亿美元，同比增长9.0%。预计2029年国内PCB产值将达到497.04亿美元，2024-2029年复合增长率为3.8%。2、AI算力基础设施建设提速，拉动高端PCB需求。近年AI技术爆发背景下，为满足算力海量增长需求，全球科技巨头AI基础设施扩建;AI服务器、汽车电子、5G通信等多应用终端连续刺激高端PCB需求。根据Prismark，2024-2029年，全球PCB行业产值预计从736亿美元增长至964亿美元，CAGR达5.6%。3、我国高端装备行业凭借从成本优势到技术+品牌+服务综合优势，在全球市场上份额不断提升。因此，从需求端看，总体表现为“内需稳健、出海持续强劲”的特点;从技术端看，表现为“内需反哺出海，出海带动升级”，从而使得中国高端装备制造业呈现“内需筑基、出海扩容”的结构性转变，形成“双轮驱动”新格局。建议关注我国高端装备行业未来发展的两条主线，一是以AI为代表的科技革命成为全球新的增长引擎，也是大国博弈的重要着力点的科技自强板块。二是在全球竞争实力不断提升、出海进入新阶段的板块。

51. #有手机已进入负毛利状态#存储芯片涨价让手机行业有点难，低端机直接陷入负毛利，卖一台亏一台，厂商只能被迫涨价。其实这波涨价是AI抢了存储产能导致的，厂商也很无奈，不涨价亏利润，涨价又怕丢市场。消费者现在要么咬牙买大内存款多用几年，要么干脆延长换机周期。不过这情况短期改不了，明年手机大概率还得涨，低端市场怕是要慢慢洗牌了[柯基]

52. 存储芯片+MCU芯片+OLED+AI！公司DRAM产品目前供不应求，预计会继续涨价

53. #卢伟冰回应友商涨价##vivo宣布涨价#估计今年会诞生一些钉子户，但是手机存储的价格还会一路走高，越等越贵…这波行情里面有一个离奇的存在，K90，硬抗了内存涨价潮，别人涨，他不涨，约等于便宜了500块。劝普通人想换机趁现在，大存储的库存一旦清完，卢总也会改主意的吧。

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62. 全球最大汽车PCB寡头，猛攻AI！2026年伊始，我国赴港上市阵营又添一员猛将！1月1日，我国PCB制造商景旺电子正式递表香港，开启赴港上市之路。赴港上市对任何公司来说，都是其资本布局的重要一步。一方面，拓宽融资渠道可为公司后续业务发展积蓄力量；另一方面，通过香港平台，公司可进一步打开海外市场版图。不过，景旺电子赴港的业务重心，有些剑走偏锋。全球最大汽车PCB巨头，毛利率等待回升严格意义上来说，景旺电子并不是“全能选手”，而是细分赛道的冠军。景旺电子成立于1993年，那时我国整个电子产业都刚刚起步，下游产业对PCB需求越来越大，公司也逐步扩大业务版图。2008年，公司切入汽车赛道，从此驶入了自己的“舒适区”。目前，公司拥有激光雷达、自动驾驶域控制器PCB等汽车电子全品类PCB产品。2024年，公司已经成为了全球最大的汽车电子PCB厂商，市占率9%，拉开了与第二名的差距。不过，如果着眼于公司业绩，凭借在单一赛道做冠军，景旺电子的盈利能力却不及我们熟悉的沪电股份、胜宏科技等公司。选取营收体量相似的另外三家公司做对比，2020年，景旺电子的毛利率还是28.32%，位于较高水平。可到了2025年第三季度，公司毛利率下降到21.6%，似乎“有些落后”了。究其原因，公司汽车电子PCB产品难以撑起“提高毛利率”的重任。众所周知，我国是全球最重要的PCB制造基地，行业巨头林立，市场竞争也越发激烈。PCB行业在严格意义上来说门槛并不高，行业内公司的研发费用率水平大部分集中在5%左右。换句话说，产品同质化程度较高。所以，想提升公司市场竞争力，景旺电子难以“以量取胜”，需要让高端产品释放威力。不过汽车电子领域PCB的高端需求天花板并不高，景旺电子纵使想突破技术，下游市场也未必能买单。这样一来，公司需要另寻出路。就像2008年切入汽车电子那样，2019年，景旺电子又出手了——斥资50亿元在珠海金湾投资建设高多层和类载板工厂，押注AI赛道，项目于2021年开始投产。2025年8月，公司又发布公告，宣布拿出合计约42亿元投入珠海金湾基地的“HDI工厂AI服务器高阶HDI产线”和“新建高阶HDI工厂”项目，项目建设周期为2025-2027年。我们不禁要问，景旺电子连下重金，能否得到如期的业绩果实呢？PCB行业集中度升级，AI赛道大展拳脚从目前来看，景旺电子的AI高端产品还未放量。HDI PCB是一种特殊的多层板，可实现紧凑布局、高密度球栅阵列引出并增强信号完整性，这种产品更小更轻，广泛应用于复杂消费电子产品和通信、AI等基础设施。截至2025年前三季度，公司该部分营收占比仅为7.9%，营收占比不大。再看公司整体业绩，景旺电子2022年营收突破了100亿元大关，2025年前三季度为110.83亿元，同比增长22.08%，近几年稳步提升。可由于高端产品还未能形成大规模优势，加上近几年汽车电子PCB行业竞争加剧，公司这几年净利润总体提升幅度较小，目前净利润增速赶不上营收。要知道，生产高端PCB产品需要公司投入巨大。那么，景旺电子为何还要执着于这“短期内看不到回报”的业务呢？第一，市场需求永远是行业的指路明灯。目前，全球AI算力持续突破，速度之快有目共睹。为满足大模型训练及推理需求，AI服务器对承载芯片的PCB层数、布线密度等方面提出了更高要求，直接拉动高多层PCB和HDI PCB需求的快速增长。数据可直观进行诠释。2020-2024年，全球AI服务器行业的市场规模从159亿美元激增至1060亿美元，年复合增长率高达60.7%。与此同时，应用于AI服务器的PCB市场规模也水涨船高，机构预计将于2030年达到108亿美元，位居全球数据基础设施PCB行业的细分领域榜首。这就为景旺电子后续高端产品提供了广阔的市场空间。第二，景旺电子自身技术根基深厚。得益于在汽车电子领域的深厚积累，“跨界”对公司来说不算难事。公司表示，目前其在相关AI计算基础设施高端PCB产品上已具备量产能力，包括6阶22层HDI和14层HDI PCB。不仅如此，公司也有制造9阶28层HDI PCB的能力，并已启动11阶HDI PCB的研发进程。值得一提的是，景旺电子研发的9阶HDI产品在短短90天内便获得了客户认证，充分体现出其产品落地速度之快。第三，市场集中度升级，公司市占率有望更进一步。长久以来，全球PCB行业呈现相对分散的竞争格局，市场不存在一家独大。可近年来，这种情况有所改变。机构统计，近三年我国共有80余家PCB厂退出，中小企业清退速度加快，资源愈发向头部厂商集中——这无疑为景旺电子打开了市场版图。而且，在高端PCB领域，2024年前十名公司的市场份额已提升至30%，高出2020年5个百分点。2024年，景旺电子在全球PCB行业中排名第10，刚好卡位黄金时期。此次赴港上市，景旺电子目的非常清晰，指明要“大幅增加珠海金湾生产基地的HLC PCB及高阶HDI PCB的生产能力”，并“升级龙川生产基地的AI端侧与智能终端应用的FPC产能”等等。上述募资用途合起来其实就四个字：提高产能。也就是说，在推进AI 领域PCB产品技术的同时，快出货、大量出货才是景旺电子当下的发展重点。结语总的来看，景旺电子已经拥有了高端PCB产品的研发、量产能力，但同样需要迎接市场的考验。此次赴港，公司若能成功募资投向高端PCB产品产能建设，并成功打开全球市场，公司或许有望能从“汽车电子单项冠军”一跃成为“多赛道赢家”

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66. 市占率全球第一，600亿PCB巨头，激战AI！大族数控赴港上市之路，即将收官！ 2026年1月29日，全球PCB专用设备厂商大族数控发布公告，正式开启全球发售，预计2月6号将登陆香港上市。这条赴港上市之路，公司走得很快，2025年5月就首次递表，申请失效2天后，12月2日立马再次递表。为什么如此急迫？是因为PCB行业如今“大翻身”，而大族数控迫切希望加入这场全球战局。全球市占率第一业绩突飞猛进 PCB是所有电子产品的基础，受下游终端应用需求影响很大，而PCB的上游“PCB设备制造业”，也同样受其影响。 2023年，由于全球消费电子需求收缩，全球PCB行业产值显著降低至695亿美元。不过这种趋势很快被“AI”浪潮改变。进入2024年，全球AIGC等高算力需求持续释放，终端服务器需求进一步扩大。据统计，2024年，全球电子终端市场中，AI基础设施端的服务器和数据存储的产值同比增速高达45.5%，远超4.9%的整体市场增速。 AI成为拉动PCB产值的重要力量，机构预测，到2029年全球PCB整体产值将达到964亿美元，其中来自服务器、存储的终端需求占比几乎与来自手机的持平。 PCB翻身，站在它背后的大族数控，也将迎来全新的版图！生产PCB需要专业设备，大族数控就是这样的“卖铲人”。 2024年，公司在全球PCB生产设备制造商中，以6.5%的市场份额排名第一；在国内更是市占率10.1%高居行业榜首。可别小看了这6.5%的市占率。全球PCB专用生产设备行业竞争激烈且分散，且下游PCB制造业的进入门槛不高，我国是全球最大的PCB产地，PCB产能占全球50%以上、拥有非常多的PCB制造企业。换句话说，市占率领先1个百分点，对PCB设备厂商来说就是提升了“一大截”市场竞争力。而且，大族数控的优势还有“产品全面化”。 PCB生产步骤复杂，涵盖钻孔、曝光、压合、成型、检测和贴附六大核心工序。公司是世面上少数可提供全部解决方案的公司。早年，公司主攻PCB钻孔设备；2008年，公司收购麦逊电子，业务切入PCB检测设备；2019年，公司成功研发多波长阻焊曝光机，完成对PCB多工序曝光设备的全面布局。2024年又推出PCB压合设备，至此几乎覆盖PCB全部生产工序。这种产品链优势让大族数控迅速扩大市场，形成了坚实的客户基础。2024年，公司客户范围涵盖全球PCB企业百强排行榜80%的企业，供应越亚半导体、深南电路、景旺电子、方正科技等国内外PCB厂商巨头。产品、市场共同推动公司业绩高增。自2023年低谷期以来，公司业绩迅速恢复，2025年前三季度营收39.03亿元，同比增长66.53%；净利润4.92亿元，同比增长142.19%。 2026年1月13日，公司发布2025年业绩预告，按预告中值计算，2025年其全年净利润将达到8.35亿元的历史新高，同比大增177%。值得注意的是，自2024年，公司净利润增幅就显著高于营收，且目前差距加大。这说明公司盈利能力大大增强。那么，大族数控的盈利能力增长引擎又是什么？产销率超90% 继续抢占AI浪潮制高点 AI浪潮更新换代，PCB设备行业也要讲“新故事”。大族数控起家的产品是PCB钻孔设备，2025年上半年，该业务总营收占比高达71.02%，检测设备占比8.78%。这两类业务，正占据PCB专用生产设备的最大价值量。据统计，2024年，钻孔设备、曝光设备和检测设备分别占据PCB专用生产设备20.8%、17%和15%的价值量。也就是说行业内最赚钱的业务，就是大族数控的优势业务。细分两大类钻孔设备，公司的技术都走在行业前列：其机械钻孔产品仅次于德国Schmoll，位居全球第二,激光钻孔产品仅次于三菱,位居第二；而曝光设备INLINE LDI-Q30，在对位精度上已经与Orbotech的NuvogoTM 780齐平。前面提到，AI加速发展对PCB行业有巨大提振作用。同时，这也让PCB设备行业的天花板提高。传统的PCB无法满足AI算力数据中心、服务器对于PCB的性能需求，高多层板、HDI板的需求将愈发强劲。机构预测，2024-2029年，全球与AI 服务器和交换机相关的高多层板及 HDI板产能年复合增速将分别高达22.1%和17.7%。产品性能提升，生产设备的性能也要相应跟上步伐。AI服务器PCB的层数普遍高达20-30层，直接推动钻孔设备的钻针向“微小型、加长刃”的高端方向升级。而这，也正是大族数控下一步的“掘金之道”。近两年，公司逐渐加大研发投入。2025年前10月，公司研发费用同比大增近50%，研发费用高达3亿元，超过近5年年均水平。翻看公司产品列表，大族数控把主要研发重点都放在高多层板等“新兴PCB”上，目前已针对性研发出CCD机械钻孔设备、新型激光钻孔设备等，提前锁定下一代PCB浪潮。此次赴港，公司也欲募资投向研发，提升高端产品产能和技术。产品实现突破发展，可随之而来的，是资产负债率也“再上一层楼”。几乎和业绩、技术的发展同步，大族数控的资产负债率也在2023年以后逐年升高，截至2025年10月末已达40.6%。其实公司短期借款很少，流动负债中，是“应付账款和应付票据”占据了大头。2025年第三季度末，其总流动负债为33.11亿元，而这些“应付款”就高达22.4亿元。不过，这倒也不是太大问题。应付账款等主要来自公司对上游供应商的货款。其实大族数控在加紧研发下一代产品之时，资金难免要更倾向于投入生产与技术研发；另外，公司在行业内居于核心地位，对上游拥有很大话语权。同时，2025年以来，公司业务高速扩张，为满足对下游客户的交付需求，公司增大对原材料采购，也会把应付账款推高。视线转向设备需求的“交付”，“产销率”能直观反映设备的市场表现。截至2025年10月末，大族数控深圳生产基地、信丰生产基地的产能利用率分别为95.6%和96.8%，创下自2022年以来的最好水平。公司销量前四名产品的产销率也都在93%以上，成型设备产销率超100%。这也反应出公司的核心产品市场反应不错，销路较为畅通。总的来说，大族数控作为国产PCB设备巨头，目前业绩和技术水平发展不错。 AI浪潮将在未来继续影响全球PCB产业，而大族数控已做好准备。

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