“小米车险来了，4794元击穿底价”——今年3月刷屏的那张报价截图，现在还被很多小米车主的续保群里挂着。
半年后，更真实的成绩单出来了。3月11日蓝鲸新闻多方核实，这款"小米车险"的实际承保方是北京法巴天星保险：法国巴黎保险集团持股49%，小米旗下四川银米科技持股33%，大众汽车金融海外持股18%。蓝鲸新闻法巴天星2026年1月22日宣布开业，3月5日仅在北京开启小范围续保试点。微博盖世汽车
8月底，法巴天星交出开业后首份半年度偿付能力报告：2026年上半年保险业务收入821.38万元，净亏损5024.73万元。其中车险签单保费只有380.66万元。WEMONEY研究室按报告里二季度车均保费5887.96元折算，半年全国承保的车，大约就六百多台。
而另一边，小米汽车官微公布8月交付量超30000台——SU7从2024年3月开始交付，YU7在2025年7月开始交付，这两批车正好在2026年的夏秋季集中迎来首保、二保。微博
一边是"保费降了18%还能承保盈利"的行业老话题，一边是车主群每天炸出的报价单。小米车主的续保问题其实就一个：官方车险喊得这么响，这次续保，要不要等？
先把这份半年报读对：它是起步曲线，不是失败判决书
一季度的"17.6万"要剔除。 分季度看，法巴天星一季度保费收入17.6万元、净亏2950.09万元；二季度收入803.79万元、净亏2074.64万元。车险3月初才试点，一季度几乎空转，"17.6万到800万"是起步爬坡，不是业务崩塌。WEMONEY研究室把它当失败故事的，大多没看季度拆分。
收入大头反而不是车险。 上半年累计签单保费1023.1万元里，经纪渠道签了853.18万元、占比超83%；非车险前五大险种签单642.44万元，比车险的380.66万元还多出三分之二。WEMONEY研究室开业半年，法巴天星更像一家"顺便卖车险的财险公司"，离"车主的官方保险"还有距离。
"成本率-8115%"是报表语言，不是经营黑洞。 综合成本率-8115.51%、综合费用率-7869.59%、综合赔付率-245.91%，三个负数看着吓人。上海对外经贸大学保险系专家朱少杰解释：开业初期已赚保费为负，会让这些比率同步变成负值，属于行业正常现象，规模上来后会转正。公司核心/综合偿付能力充足率3257.91%，资本上确实不着急。WEMONEY研究室
真正的看点藏在关联交易里。 报告披露，法巴天星以共保形式承保小米生态内一家公司的售后代用费用补偿保险，协议期内预估保费不超过6000万元——比它半年实收的保费还高。WEMONEY研究室首年的业务里，股东生态"喂"了一大口。这不丢人，新险企都这么起步，但它决定了"小米车险"短期内的真实体量。
半年只保了六百多台车：是没人想买，还是多数人买不到？
三个限制条件，比"卖不卖得动"更能解释这个数字：仅北京、仅续保（新车保单不开）、小范围试点。蓝鲸新闻当时致电小米汽车官方热线得到的答复就是"当前仅限北京地区"。蓝鲸新闻所以全国每月三万台的新增小米车，理论上绝大多数车主根本不在可买名单里——不是不想买，是买不到。
价格争议同理。流传的4794.65元是一位车主的报价截图，附带8次道路救援、送检、安全检测等权益；报告里的5887.96元是全司车均保费。车型不同、险种组合不同，两个口径不能互相证伪——但拿一张截图当"全国统一价"去宣传，和拿平均值骂"官方比外面贵"，都属于看错了这份报表。盖世汽车
车主侧的真实行为更有参考价值。科技圣斗士晒的YU7 Max续保：小米App内官方合作的平安报价5065元，外面渠道问到9000元以上；博主张梦龙的长测YU7 Max出过一次险，第二年报价8587.9元；小红书车主Aiden的YU7第二年"怒降2200"；SU7零出险第二年实付66xx元的车主也有。微博小红书小米圈续保的共识很朴素：官方渠道往往是最低的，但"低"是相对外面乱报的渠道，不是慈善。
放到行业里看，为什么没有新玩家敢大规模放价：2025年全行业承保新能源车4358万辆、保费约1900亿元，承保亏损56亿元，429个规模车系里143个赔付率超100%；2026年上半年新能源商业车险签单保费约784亿元，同比增长18.53%，已结赔款约459亿元，同比增长31.93%。华尔街见闻赔款增速跑赢保费增速13个百分点——这才是"车主嫌贵、险企喊亏"死局的数学本质。
对照两家前辈，路径的分野更清楚：
车企系财险 | 2026上半年关键数据 | 渠道与打法 |
|---|---|---|
法巴天星（小米参股） | 收入821.38万元，净亏5024.73万元，车均保费约5888元 | 仅北京续保试点，经纪渠道签单占比超83% |
比亚迪财险（比亚迪全资） | 综合成本率101.23%，未盈利；车均保费已从约4900元降至3800元左右 | 签单100%直销，手续费及佣金占比0% |
现代财险（滴滴背景） | 综合成本率109.83%，未盈利 | 依托滴滴做网约车新能源定价模型 |
比亚迪证明了"底价可以从渠道里挤出来"（0佣金、费用率仅4.26%），但101.23%的成本率同时证明：赔付成本不会因为谁敢改革就消失。华尔街见闻法巴天星们想破局，缺的不是嗓门，是车型定价和维修成本控制这两件慢功夫。
九月续保季，小米车主照这个顺序办四件事
1. 北京车主，把"官方价"问到手。 打开小米汽车App找法巴天星的续保报价，和自己去年的保单逐项对——车损保额有没有跟着车辆实际价值降、三者保额、医保外用药责任在不在，再看座位险是不是被默认配上。总价相近时，逐项差异才是谈价空间。
2. 外地车主，别为"等开通"裸奔。 你的车牌不在试点里，等待只会换来脱保风险。同口径拉三份报价：App内官方合作渠道、电话电销、险司自营App，小米车主实测价差能到1500元以上。续保窗口期一般提前30天可办，比价的时间是够的。
3. 逐条核保障组合，对"系统不给出单"说不。 今年新能源续保最大的槽点是座位险硬配：华尔街见闻旗下枢纽调查里，五年零出险的车主报价从2900元变4000多元，差价全在新增的5个座位、每座45万保值的车上人员责任险，销售话术是"不投这几个险种，系统不给核保"。华尔街见闻这个说法踩了红线——《保险销售行为管理办法》明确禁止强制搭售、系统或默认勾选方式订立合同。你不需要就明确拒绝，被拒就换渠道、必要时投诉；实务中多数销售一听投诉就放行。反过来说，经常载家人、本身缺意外险的车主，座位险或驾乘险该配还是配——反对的是搭售，不是保障本身。
4. 小米车主多算一笔"资格账"。 9月4日小米官宣龙甲电池战略合作并推出电池安心保障计划：原厂电池质量原因自燃达报废条件赔同配置车，因碰撞、底盘剐蹭致电池起火达报废条件，补偿车损险保额与实赔金额的差额。注意它的适用门槛包括"按期维保"和"足额车险"。微博想靠砍车损险省几百块的车主，先确认自己愿不愿意拿厂家电池补偿资格去换这笔差价——具体以官方协议条款为准，但改保障组合前翻一眼厂商保障的挂钩条款，这个动作今年才开始变得值钱。
结论：值不值得等，取决于你是哪个车主
对北京的续保小米车主：值得顺手一比，官方报价+权益包在试点期确实有杀伤力，但5888元车均保费提醒你，它不是无脑底价。
对外地小米车主：这次不等。把续保窗口用足，三家比价+拒绝硬搭售，比等一家新险企开到你所在城市现实得多。
对观望行业的人：法巴天星亏5000万不是"小米车险"的失败判决书，它反过来证明了一件事——新能源车险的底价不是车企入场就能给的，定价与维修成本的硬仗谁都得打一遍。但车主也不是白等：当"车企自己承保"真实存在，电销再想拿"新能源都这价"糊弄你，桌上就多了一张可以拍出来的底牌。
继续盯三个信号就够了：法巴天星什么时候开出北京第二城、什么时候放开新车投保、车均保费什么时候跌破5000元。这三个节点，比任何"击穿底价"的截图都更接近答案。
