蓝月亮亏损收窄50%，转型之路初见成效

蓝月亮集团从一年半内亏损超10亿到2025年亏损收窄50%，这个日化巨头的转型之路备受关注。通过控制销售开支、优化渠道策略，公司在2025年下半年实现盈利，但营收增长乏力、品类单一等深层挑战依然存在。

智能速览

• 蓝月亮2025年亏损预计降至3.75亿港元以下，同比减半

• 2025年下半年实现至少0.6亿港元盈利，成功扭亏

• 销售开支缩减数亿，抖音渠道转化率显著提升

• 个人清洁护理产品增长12.4%，但衣物清洁仍占87%

• 业内人士认为趋势改善但模式尚未完全跑通

精华内容

从巨额亏损到盈利曙光，蓝月亮的财务转折背后，是一场深刻的战略重构。通过精细化的成本管控和渠道策略调整，这个日化巨头正在重新定义自己的增长路径。

财务扭亏

蓝月亮的财务表现出现明显转折点。2024年公司亏损7.49亿港元，而2025年预计亏损降至3.75亿港元以下，减幅达50%。值得注意的是，2025年上半年仍亏损4.35亿港元，这意味着下半年必须实现至少0.6亿港元盈利才能达成目标。

公司官方解释，亏损收窄主要得益于整体运营效率提升和渠道策略投资成果显现。成本优化和流程简化让资源分配更加精准高效，减少了冗余开支。

这一转变来之不易。回顾过去，蓝月亮在2024年和2025年上半年累计亏损11.84亿港元，净利率从2020年的18.72%大幅下滑至2024年的-8.76%。

开支控制

销售费用的精准控制成为扭亏关键。2024年蓝月亮亏损主因是市场投入激增，销售及分销开支从32.44亿港元跃升至50.49亿港元，增幅55.6%。资金主要用于新产品推广、新渠道拓展和品牌建设。

进入2025年，公司开始收紧营销投入。上半年销售开支降至19.10亿港元，同比减少13.2%，即节省约2.9亿港元。这一调整直接带动亏损额同比减少34%。

渠道策略同步优化。抖音渠道达人带货占比从超70%降至58.67%，品牌自营占比提升至28.38%。转化率明显改善，2025年有7个月超过10%，而2024年仅5个月达标。

产品布局

在控制成本的同时，蓝月亮持续投入新品推广。公司将"实现浓缩洗衣液等新产品的全渠道触达"列为核心战略，通过「了不起的未来洗衣科技」IP项目系统化传播"科学洗涤"理念，两季实现全网曝光超18亿次。

产品结构开始多元化。在巩固浓缩洗衣液市场地位的同时，2025年下半年积极推广净享泡沫沐浴露，拓展个护市场。

数据显示，2025年上半年个人清洁护理产品销售额同比增长12.4%，为全品类发展奠定基础。但在销售开支整体缩减背景下，新品推广成效仍需时间验证。

渠道重构

蓝月亮的渠道结构正经历深刻调整。2025年上半年，线上渠道收入占比降至68.1%，反映出公司策略性将资源向全渠道布局倾斜。线下分销商销售额因渠道开发与终端门店精细化运营实现增长。

然而，整体营收表现依然承压。数据显示，2025年蓝月亮在主流电商平台GMV为38.67亿元，同比下滑14.9%。这表明在控制营销投入的同时，如何维持营收增长成为新挑战。

品类依赖问题依然突出。衣物清洁护理产品收入占比长期居高不下，2025年上半年仍达87%，单一品类风险明显。

前景挑战

业内人士对蓝月亮的"先规模后盈利"模式持谨慎态度。资深观察者指出："趋势虽有好转，但模式尚未完全跑通。“他认为，2025年的成效主要体现在"止血"与"减亏”，深层挑战仍未根本解决。

真正的模式跑通需要建立在三个基础上：营收恢复稳健增长、新品成功打开市场、渠道结构实现多元化均衡发展。从目前看，蓝月亮在这些方面仍有差距。

蓝月亮的发展路径折射出中国消费品企业在流量红利消退期的共同挑战：从规模扩张到健康增长，不仅需要战术上的收缩与聚焦，更取决于能否在品牌、产品与渠道上构建真正的长期竞争力。

蓝月亮的转型已初见成效，但前路依然充满挑战。成本管控和渠道优化为公司赢得了喘息空间，但能否真正突破增长瓶颈、降低品类依赖、建立可持续盈利结构，仍需时间检验。这场转型不仅关乎一个企业的命运，更折射出整个消费品行业在存量时代的生存法则。