长视频行业集体遇冷，爱奇艺从盈利转向亏损，引发行业震动。这不仅是单一平台的财务问题，更是整个长视频商业模式面临的深度危机。此文通过剖析爱奇艺的战略调整与行业现状，揭示了平台在寒冬中的破局尝试与未来路径。
智能速览
爱奇艺CFO离职与分账模式改革同步进行，引发资本运作猜想。
2025年爱奇艺再现季度亏损，经营现金流承压，赴港二次上市或为出路。
长剧观众流失严重，头部剧集播放量同比大幅缩减，行业陷入恶性循环。
为求生，长视频平台转向收入分账、开发线下IP和加速出海等多元化探索。
精华内容
长视频平台的集体遇冷并非偶然，背后是商业模式的深层危机与价值重塑的迫切需求。
财务警钟
爱奇艺近期的人事与战略调整，折射出其财务压力。在宣布CFO汪骏离职的同日，平台更新了剧集分账模式，从“按播放量分账”转向“收入分账”，与制作方共担风险。
这一调整与公司财务表现相呼应。2025年二、三季度，爱奇艺收入同比下滑11%和8%，净亏损达1.34亿元和2.49亿元，且经营与自由现金流均为负。市场推测，这一系列动作可能是在为赴港二次上市铺路，以寻求新的融资渠道来缓解资金压力。
行业寒冬
爱奇艺的困境是整个长视频行业的缩影。腾讯视频会员数增长停滞，芒果超媒营收净利连续下滑。长剧的商业价值正在衰减，品牌广告预算收缩，而观众对长剧的要求却愈发严苛。
数据显示，2025年上新长剧霸屏榜TOP20的正片有效播放同比缩减20%。昔日头部剧集如《狂飙》集均播放量可达1.4亿，而2025年表现最佳的《许我耀眼》仅为6083万。内容投入缩减导致开机数量锐减至150部左右，这又进一步加剧了观众流失，形成恶性循环。
谋变求生
面对增长瓶颈，各大平台正积极寻求突破。爱奇艺和优酷已转向新的收入分账模式，将平台收益与制作方深度绑定，共担市场风险。
同时，平台正努力将线上IP热度延伸至线下。爱奇艺在扬州开设影视IP乐园，芒果TV则发展了综艺IP线下体验店。此外，海外市场成为新的增长点，2025年第三季度爱奇艺海外会员收入同比增长超40%，腾讯视频海外收入也保持两位数增长，将中式叙事带向全球。
从分账改革到多元探索，长视频平台的每一步都是在重塑内容与商业的连接。真正的破局点在于如何重建这种确定性，这不仅是爱奇艺们的挑战，也是整个影视行业未来需要回答的核心命题。
