聊聊极其小众的基金指数...

平时和大家聊股票指数比较多，今天我换个角度，和大家聊聊基金指数~

一般我自己在万得上，通常是看主动股基和偏股基金指数，它俩代表了主动基的整体业绩走势。

就好比是全班的集体同学的平均成绩。

那些说自己主动基金组合业绩多好多好的，如果跑不过这俩指数，那纯是大忽悠，可以拉黑之~

另外呢，中证公司还有几个比较有特色的基金指数，也分享下

金牛基金指数

先说金牛基金指数，这也是中证指数公司发布的。

顾名思义，由获得金牛奖的基金组成的指数，它又分金牛混合和金牛股票两个指数。

也就是最近获5年金牛混合奖和股票金牛奖的基金组合。

它的编制规则也很简单，只取金牛奖基金，每年4月金牛奖公布后调整持仓，采用平均加权方式，5月第一个交易日生效。

目前金牛混合成份基有45只，金牛股票成份基11只。

那么，这哥俩的业绩表现如何呢？

对比主动股基、偏股基金指数，结果如下：

取近3/5/10年基金业绩（时间节点2021.9.23）

不知道大家发现没，可以得出一个很有意思的结论：

主动股基最强，金牛股票却最弱。

主动股基就好比是全班的集体同学。

金牛股票，就是全班近几年的考试评分A+的尖子生。

结果金牛股票却被主动股基吊打！

说明个问题：

追金牛奖牛基很可能会踩坑。

所以我在筛选股票基金的时候，对于金牛基金奖，我一直不是特别care。

中了奖的，业绩反倒不行了，冠军魔咒不是盖的

咱就拿2020年最新一期五年股票型金牛奖来说，今年以来全部跑输主动股基指数。

得了奖的基金，往往后续规模会扩张，加上市场风格变化的影响，导致业绩反而不行了。

总之，别抱太多期待。

工银股混基金指数

再说工银股混基金指数。

宇宙行倾力打造的一套量化选基指数。

它的编制规则略微有点复杂，涉及指标有：

公司同类产品规模排名、公司投研转化程度、公司激励机制、公司风控水平、公司受到奖惩情况、产品业绩排名、产品回撤和波动率水平、基金经理投资年限、基金经理业绩稳定度、基金经理投资风格与市场契合度等.......

分别对它们进行定量+定性的打分和排名，选取总分排名靠前的基，构成股基组合。

组合基金数量不超过50只，等权配置，季度调仓，最新持仓是24只。

另外，它还有个均衡机制，同一基金公司的基金产品数量有限制，一般不超10只，同时重仓股雷同的基金也要分开，避免同一行业或同一风格出现重复。

直接看历史业绩。

近三年表现较主动股基弱一些，拉长时间看，策略业绩还不错，战胜了主动股基。

但是很可惜，指数17年才发布，发布之后就很平庸了，早期业绩很难判断是否有过度拟合。

也就是一顿骚操作，但业绩Just so so。

这个指数是可以买的，但只能到工银app，申购费用还不打折。

还有一只FOF基金（富国智诚精选混合）是跟踪它的，但也是只能在富国直销购买，且双重收费+锁定3个月。

看了眼工银股混的成分基，大多是明星基金居多，所以今年业绩也不太好。

选它有点鸡肋，至少除了更方便之外，整体业绩并没有太大的吸引力...

银华股基基金指数

银华家这只堪称最强业绩基金指数了，也是中证公司发布。

2020年8月发布，近2/3/5/7年均吊打上面提到的基金指数。

不过，依然是回测强无敌，跑起来怎么样尚不好说

再看它的编制规则：

①把权益类基金按照近两个季度的股票平均仓位划分为三类：高仓位（85%及以上）、中仓位（65-85%）、低仓位（40-65%）；

②对这三类中的基金分别进行季度净值收益率排名，得到排名百分位，注意是每个类型下的排名百分位；

③再把每个基金经理名下基金的排名百分位加权平均，得到基金经理历史业绩综合排名；

④从这些基金经理中，把从业大于2年且综合排名前35%的拿出来，作为基金经理池，并把他们管理的基金作为待选样本池；

⑤最后，从这个待选样本池中，拿出最近一季度净值收益率排名前40只基金，就组成了银华股基指数。

简单说就是把基金经理不同仓位分类，然后根据业绩挑出每类中短期最好的，然后再组合在一起~

神操作就在这里，同样以业绩为前提的金牛指数，就远不如它。

由于金牛指数更多考虑的是长期业绩，而银华股基是考虑短期业绩。

说明短期动量策略选基，这几年效果还不错。。

不过会不会持续有用，那也不好说。

最后，做个小结吧：

金牛指数证明了砖家确实是砖家，拿奖除了中长期业绩表彰，参考意义有限~~

银华股基的策略，说明了适当区分下风格，结合动量因子，还是有一些效果。

不过一直套用公式选基，市场风格一变，估计也是会失效的。

就简单科普到这，最后说下，看了一圈，我还是觉得银华股基的成分基潜力更大些。

咱怎么去看这类指数的成分基呢，很简单，打开中证指数网，输银华股基，然后看里面的成分基就好了。

喏，银华股基最新一期成分基具体如下：

比较有意思的是，里面有好几个竟都是牛基20的选手，比如前任韩创和现任的高钥群，都在内。

不过工银股混很不巧，这些都没碰上。

当然指数的选基结果，仅供参考哈，风险需谨慎.

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