华尔街对谷歌AI的态度发生戏剧性逆转。一年前还被质疑落后的谷歌，如今凭借强劲的财报数据，特别是云业务和Gemini用户的爆发式增长，成功证明其AI商业化能力，正从追赶者变为领跑者，重塑科技格局。
智能速览
谷歌云业务第四季度收入暴涨48%，远超市场预期。
Gemini应用月活用户达7.5亿，付费企业用户超800万。
谷歌宣布2026年资本支出或达850亿美元，全力投入AI建设。
华尔街从追捧OpenAI转向担忧其合作伙伴的财务风险。
微软、甲骨文因深度绑定OpenAI，股价承压表现不佳。
精华内容
AI竞赛的天平正在倾斜，胜负手已从技术领先转向商业落地。谷歌是如何实现逆转，赢得华尔街青睐的？
谷歌的亮眼财报
谷歌的最新财报是其AI战略成功的有力证明。其云业务在AI需求的驱动下，第四季度收入暴涨48%，远超市场预期。更重要的是，AI产品矩阵展现出强大的用户吸引力：Gemini应用月活用户已达7.5亿，而企业版Gemini付费许可更突破800万，这标志着谷歌成功将AI技术转化为真金白银的商业价值。
CEO皮查伊在财报会上明确表示，AI投资正推动公司全方位增长，这种自信源于扎实的财务回报。
OpenAI阵营的担忧
与谷歌的高歌猛进形成鲜明对比，OpenAI的紧密合作伙伴正面临市场审视。微软因过度依赖OpenAI而股价受挫，其相对温和的资本支出计划也与谷歌的激进扩张形成反差。
甲骨文的情况更为严峻，其股价自去年10月以来暴跌约49%。市场担忧其与OpenAI签下的高达3000亿美元的算力合同带来了过度的客户集中风险。分析师指出，华尔街对OpenAI的态度已从一年前的追捧，转变为对其收入可持续性的深切忧虑。
商业化路径的差异
华尔街天平倾斜的核心，在于对AI商业化路径的重新评估。OpenAI开创的通用AI助手模式虽具创新，但其自身财务可持续性存疑，进而拖累其投资者。
相比之下，谷歌展示了另一条更稳妥的道路：将AI深度整合进搜索、云服务等庞大且成熟的现有产品中。这种策略利用了谷歌庞大的用户基础和多元收入结构，将技术优势直接转化为可衡量的商业成果，向投资者证明了其巨额AI投入的回报潜力。
谷歌凭借务实商业化暂时领跑，但AI竞赛远未结束。巨额投入能否持续换来增长，监管风险如何应对，将是未来的看点。这场技术博弈的最终胜者，仍充满变数。
