2026开年，美国人形机器人企业Cartwheel Robotics因融资失败倒闭。这一事件不仅揭示了硬件创业的残酷性，更折射出全球人形机器人赛道中美资本市场的冰火两重天，为所有从业者提供了深刻的反思样本。
智能速览
美国人形机器人企业Cartwheel Robotics因融资失败倒闭。
创始人履历亮眼，但仅靠300万美元难撑硬件研发。
美国人形机器人行业遭遇资本寒冬，多家公司关停。
中国具身智能赛道融资火爆，开年两个月融资额破百亿。
行业竞争从融资比拼转向订单争夺，自我造血是关键。
精华内容
从明星团队的黯然离场，到资本市场的冰火两重天，人形机器人行业的真实生存状态远比想象中残酷。
明星团队的落幕
2026年初，美国人形机器人公司Cartwheel Robotics官网永久下线，成为新年首家倒下的企业。其创始人Scott LaValley履历光鲜，曾任职波士顿动力十年并参与Atlas研发，后又主导了迪士尼Baby Groot机器人的开发。为打造有温度的家庭陪伴机器人，他甚至拒绝了Figure AI的邀请，推出了Yogi和Speedy两款原型机，并研发了能通过动作传递情绪的运动语言模型。
然而，愿景丰满，现实骨感。这家7人团队仅依靠300万美元融资完成了原型机研发，在人形机器人这个资金高度密集的赛道中无异于杯水车薪。尽管与多家资本深度洽谈，最终仍未能获得续命资金，技术成果未能抵挡资金链断裂。Scott LaValley在告别信中警示：“硬件领域，资本是氧气，没有钱总比错误的钱要好。”
资本寒冬下的美国同行
Cartwheel的结局并非孤例，美国人形机器人行业正普遍遭遇资本寒冬。就在Cartwheel倒闭前两个月，2025年11月，Y Combinator的明星项目K-Scale Labs因成本高昂、订单不足而宣布关停。更早的同年4月，估值一度高达2.7亿美元的Embodied公司，也因关键轮次的融资失败而走向破产。
资金断裂成为这些明星创业项目的共同死因，这表明在美国市场，投资者对人形机器人这类长周期、高投入的硬件项目正变得愈发谨慎，整个行业正经历一场残酷的洗牌。
大洋彼岸的融资热潮
与美国市场的冷清形成鲜明对比，大洋彼岸的中国市场正是一片火热景象。2026年开年仅两个月，具身智能领域的融资潮持续爆发。因时机器人完成了数亿元人民币的C轮融资；千寻智能获得近20亿元投资，估值突破百亿；智平方、星海图也相继完成超10亿元融资，跻身百亿独角兽行列。
千寻智能创始人韩峰涛的话道破了行业的现状：“2026年的具身智能赛道，如同2023年的大模型，没钱就没有上牌桌的机会。”资本正在疯狂涌向这个赛道，未能拿到新融资的企业已开始陷入焦虑。
从融资到订单的竞赛
资本的冷热差异，正重塑着全球人形机器人产业的格局。Cartwheel们的倒下，为中国创业者敲响了警钟：资本的加持固然重要，但更要回归商业本质，通过订单实现自我造血。如今，中国的具身智能企业已经开始凭借实际订单撬动规模化生产，在全球赛道中占据了优势地位。
业内预判，2026年将成为中国具身智能商业化的标志性一年。这场行业的竞赛，已从单纯的融资比拼，转向了更为实质的订单争夺战。真正的淘汰赛，或许才刚刚拉开序幕。
Cartwheel的倒下，为狂飙的具身智能赛道敲响了警钟。当资本热潮褪去，最终能存活下来的，是那些能真正解决用户问题并实现商业闭环的企业。在这场全球竞赛中，谁能率先跨越从技术到商业的鸿沟？
