一份高盛研报揭示了小米集团面向2026年的清晰战略蓝图，其中智能电动车业务以55万台交付目标为核心，智能手机业务聚焦高端化提升均价，AIoT板块则加速全球化扩张。这份展望全面展示了小米未来增长的三驾马车，极具前瞻性。
智能速览
小米计划在2026年交付55万台智能电动车，远超前一年目标。
SU7改款和全新第三款车型将于2026年分别于上、下半年交付。
2026年智能手机核心战略为提升平均售价，新旗舰定价将继续上探。
小米计划2027年将电动车出口欧洲，2026年海外门店数翻倍。
AIoT业务与大家电成为利润稳定器，持续贡献稳定增长。
精华内容
高盛与小米管理层的深度交流，揭示了公司未来几年的核心战略。该战略以智能电动车的产能冲刺为牵引，以智能手机的高端化突破为基石，辅以AIoT业务的全球化布局，共同驱动集团进入新的增长阶段。
汽车产能冲刺
小米汽车业务设定了极具挑战性的2026年交付目标——55万台，远超前一年41万台的水平。这一增长预期主要基于供应链产能的持续爬坡和新车型的市场潜力。
在产品规划上，SU7车型的改款版本预计将在2026年上半年启动交付。更为关键的是，基于全新平台打造的第三款车型计划于下半年推出，该车型将瞄准全新的用户群体，有望凭借差异化产品定义成为下一个爆款。
全球化布局方面，小米计划从2027年开始将其电动车出口至欧洲，正式进军高端国际市场。管理层认为，尽管短期毛利率可能因补贴政策和高配车型交付波动有所调整，但20%以上的毛利率是健康且可持续的。
手机高端破局
2026年，小米智能手机业务的运营重心明确为提升平均售价（ASP）。为实现这一目标，高端机型的定价策略将更加进取，研报提及Xiaomi 17 Ultra的定价可能比前代高出500-700元。
为应对元器件成本上涨的压力，小米将通过优化产品结构，增加高端机型的出货占比来平衡成本。面对内存价格上涨周期，小米凭借其巨大的采购规模和多元化的业务结构，展现出比纯手机厂商更强的抗风险能力，并预计该涨价趋势在2026年下半年将趋缓。
AIoT全球布局
小米的AIoT业务将继续扮演“利润稳定器”的角色。线下渠道的扩张是关键一环，计划在2026年将海外“小米之家”门店数量从约500家提升至1000家以上，以加速AIoT产品的海外市场渗透。
品类层面，大家电业务已提升至战略高度，空调、冰箱、洗衣机等产品的营收占比持续攀升。平板、可穿戴设备及电视等业务也保持着稳健的增长态势，共同构成集团稳定且多元的利润来源。
从这份战略展望中可以看出，小米正通过“汽车冲刺、手机上探、AIoT出海”三驾马车，构建一个更加均衡和具备高增长潜力的业务生态。其雄心勃勃的产能目标和清晰的高端化路径，预示着一场激烈的市场竞争即将展开，小米能否如愿实现其宏图，值得关注。
