10月27日，泡泡玛特甩出三季度经营数据：整体收益同比下降45%–50%，接近腰斩。 分区域看，美洲收益同比下降70%–75%、亚太下降65%–70%，连老家中国的线上渠道也重挫45%–50%。要知道去年Q3它还在245%–250%的同比增速上一骑绝尘，一年之间由增转降。娱乐资本论北京日报投星资产载我以坤舆
股价同步从150.2港元一路探到125.8港元，持股约8.01%的第二大股东段永平账面浮亏，却仍公开放话"还会买"。但这些是董事会和分析师的事——玩家真正关心的是：这波退潮，跟我买盲盒有什么关系？金观社
先说好消息：普款"破发时代"真的来了。LABUBU"复古理发店"系列里，"燕麦温差"发售两周成交价就跌到谷底68元，连最热普款"丝绒午后"也只有151元，双双低于159元的门店零售价。娱乐资本论
隐藏款也告别了金牌时代：同系列"迷雾噪音"的溢价从发售之初的约5倍缩水到不足2倍。去年被抢到200多元的LABUBU搪胶，如今60元上下就能拿下。一句话总结玩家圈的名言：崩的不是喜欢，是泡沫。小红书
翻译成动作就是：想要哪个普款，先去闲鱼、千岛搜单只价。不用摇盒不用蹲店，指定款直达，价格还经常比官方抽盒更低。娱乐资本论
但热门款的稀缺还没消失。被管理层称为"今年最热销之一"的小野"暗场"系列，发售后迅速全渠道缺货，线上缺货周期长达一个月，不少线下门店成了摆样不卖的"样板间"。小红书包箱许愿帖的评论区里，蹲不到心愿款的人还在哀嚎"线下跑了好几家也没买到"。区别在于心态变了：新IP RiboDiary"森林欢聚日"发售秒售罄，玩家却淡定——"不用急，等补货就可以了。"底气来自产能：毛绒月产能已被拉到约3000万只。追热款的正确姿势是蹲官方补货，而不是加价收黄牛件。娱乐资本论
最后劝一句：彻底丢掉"买了理财"的念想。这季数据把真相摊开了——线上重挫45%–50%，线下只跌5%–10%，被投机放大的流水最先垮塌。有黄牛把发售价399元的Molly"糖果匠人"挂了一百多天，最后360元包邮亏本出手。他的同行们则转行去炒宝可梦了。COO司德也明说了，不会大规模打折清库存——官方价就是牌价，真正的"便宜"在二手侧。抱着升值预期入坑大概率接盘；纯粹买喜欢的款式才不亏——按二手价买入，不喜欢再出手，跌无可跌。娱乐资本论
社区并没有冷。DIMOO"飞行幻想"一条实物图帖收获数千点赞。angrymolly×迪士尼公主让全网许愿，连机构都在等星星人新手办和Labubu新毛绒把四季度接回来。玩具还是那个玩具，只是黄牛退了。当泡泡玛特回归"只是玩具"，恰好是普通玩家只买喜欢、不买溢价的最好时候。小红书金观社
