今天格力电器的股民，总算能喘口气了。全市场大跌，收盘时深成指跌了5.01%，创业板指更是大跌6.26%。数据宝就在这样的日子里，格力电器逆市涨了3.15%，在宇树科技上市抢走全部目光的一天，这个表现相当扎眼。有知乎的格力股民说得很直白：对格力电器来说，单天涨幅超过3%就可以被视作"涨停板"。知乎
点燃这根阳线的，是前一天晚上披露的公告。8月18日晚间，格力电器披露了首次回购的结果：公司于2026年8月17日首次通过回购专用证券账户，以集中竞价方式实施回购，回购股份数量为135500股，支付总金额为538.36万元（不含交易费用）。南方财经网喊了快四个月的50-100亿回购，终于迈出了第一步。这里还有个有意思的细节：回购是周一做的，公告却拖到周二晚上才发。有持有格力十多年的知乎股民就感慨，公司不是前天、而是选择昨天披露首次回购公告，是恰到时机给深爱格力的股民送了一份七夕"情人节"的厚礼了。知乎在全市场恐慌的时候，这个利好算是踩准了点。
先把这个方案快速回忆一下。4月28日深夜，格力电器公告：拟以50亿至100亿元回购股份，不低于70%将用于注销并减少注册资本。微博6月30日，股东会审议通过回购方案，回购期限自股东会审议通过之日起不超过12个月。证券之星也就是说，窗口期要到明年6月底才关，时间还长。回购价格上限是56.55元/股，远高于现在40元出头的股价，暂时不构成约束。
先算第一笔账：节奏账。头两天的成绩单是这样的：公司于2026年8月17日至2026年8月18日以集中竞价方式累计回购股份数量为50万股，占公司总股本的0.0088%，最高成交价为40.10元/股，最低成交价为39.70元/股，支付的总金额为1974万元。财中社平均下来，一天不到1000万元。而剩下的回购窗口大约还有210个交易日：要完成50亿元下限，平均每天得花约2400万元；要做到100亿元上限，每天要接近4800万元。照现在的节奏，只相当于"保底线"的四成左右。这么匀速跑下去，到期末大概率只能凑出50亿的下限。
不过也不用急着慌。回购从来不是匀速花钱，公司在深交所互动易上也表态，公司将根据市场情况和回购方案实施回购计划。证券之星而且这次是低位出手：目前回购均价约39.5元，比之前300亿回购的平均价48.6元（300亿元÷6.17亿股）低了将近19%，慢慢买、买得便宜，性价比反而更高。真正要盯的信号是每月的回购进展：单月回购金额能爬到5亿元一线，节奏就算回到正轨；如果连续两三个月停在两三亿元，那就要做好公司只完成下限的心理准备。
还有一个反方向的信号不能忽视：融券。近来格力电器融券余量持续再创多年来的新高，让一些本将信将疑"中报要暴雷"的人也变得深信不疑。知乎市场上也一直有猜测：格力迟迟不动手，是不是在等中报落地后捡更便宜的筹码。有长期跟踪格力的知乎作者就质问：股价涨破42元时不回购助力，跌破37元时也不回购托市，偏偏挑这个时候动手，时机确实让人有疑问。但从另一个角度看，不在高位追买、等股价回落到40元附近再出手，至少不是冲着拉股价去的回购。从下面的融资融券明细里，能看到融券余量端的压力变化。
再算第二笔账：诚意账。判断格力这次回购有没有诚意，可以做两组对比。先纵向跟自己比：公司自2020年以来累计回购股份约6.17亿股，总金额约300亿元，累计注销约4.15亿股。证券之星这次的50-100亿，是在已经真金白银花掉300亿基础上的增量，"回购+注销"的记录是实打实的。
再横向跟美的比。美的集团也在回购，有知乎作者对比了两家公司的回购价格细节：美的集团公司的最高回购价84.76元，与市场最高成交价84.78元，两者相差又是仅有2分钱。知乎回购价几乎贴着当日最高成交价走，托举股价的意图不言自明。而格力这次买在39.70-40.10元，明显压在当日市场价格区间下方，不属于"贴高买"式回购，两家的风格高下立判。
最后是第三笔账：回报账。对拿着格力吃分红的股民，有一个确定性：2025年年度利润分配预案为每10股派发现金红利20元（含税），将于近期实施。证券之星按现在约41元的股价算，这一笔股息率约4.9%，再加上回购注销让总股本变薄，以后每股分红还有往上走的空间。估值方面，按41元股价和2025年290亿元净利润算，格力的静态市盈率只有8倍左右，在白电龙头里处在低位。下面这张表是股民整理的格力市盈率、股息率对照数据：41元上下对应的股息率约5%，估值还在历史偏低的位置。
当然，眼前的考验也很明确：格力电器2025年净利润290.03亿元，同比下降9.89%，今年一季度净利润同比增长3.01%。微博中报将在8月27日披露，业绩能不能坐实修复，是股价能否从"回购行情"走向"业绩行情"的关键。
往后看，有三件事值得盯。一是分红实施公告：互动易已经说了"将于近期实施"，参考前两年的节奏，权益分派实施公告都落在8月21日前后，现在窗口已经很近，届时除权除息日也会一并明确。二是8月27日的中报：回购预期和业绩兑现的分水岭。三是每月的回购进展：单日节奏能不能从1000万提到2400万，决定这50-100亿最后是"保底完成"还是"诚意拉满"。
至少眼下，资金已经在表态：截至8月19日收盘，格力电器主力资金连续11日净流入，在连续净流入的个股中，格力电器主力资金净流入金额最大，连续11天累计净流入11.20亿元。数据宝回购第一枪已经打响，分红在路上，中报在眼前，这份七夕礼物算是送到了，但格力股民先别急着欣慰——真正定胜负的牌还没翻。以上只是信息整理和个人观察，不构成投资建议。
