海力士：内存未来三年已售罄！你的装机好价，可能真的等不到了

你以为内存白菜价是理所当然，现在连吐槽的力气都快没有了——今年双十一，内存和固态的价格有涨有跌，但底价没什么变化。评论区那句"这才哪到哪，继续涨"，大概说出了很多人的心声。而把这件事彻底挑明的，是刚刚交出一份"离谱"财报的SK海力士。知乎·显卡日报

10月28日，SK海力士发布2026年第三季度业绩：营收104.6万亿韩元（约合人民币5261亿元），同比增长328%，单季营收首次突破100万亿韩元。当季营业利润83.3万亿韩元（约合人民币4185亿元），同比暴涨632.1%。这相当于每卖100元的货赚走80元，营业利润率达到惊人的80%左右，属于整个科技圈都罕见的盈利水平。经济观察报科技头版AMPEXIUM

但比赚钱更扎心的，是业绩电话会上DRAM营销副社长朴俊德的那句原话：“未来三年的DRAM和HBM实际上都已售罄。”。经济观察报

这不是销售话术，是有合同的：SK海力士已与14家核心客户签订长期供货协议，包括全球主要云服务商，协议一般为期5年，这些长约锁定的数量已超过该公司2027年和2028年总产能的50%。算上签约与在谈的需求，订单排到了2029年。首席财务官金佑贤干脆把话挑明——存储供不应求可能持续到2030年。经济观察报科技头版知乎·显卡日报AMPEXIUM

翻译成你的钱包，就是一串已经发生、而不是将要发生的数字：三季度DRAM平均售价环比涨了近30%，NAND闪存（固态硬盘里装的就是它）的平均售价环比上涨25%左右。经济观察报

AI对产能的挤占还在加码：客户要求的HBM数量已是海力士目前可供应量的两倍以上，部分客户甚至主动降低堆叠层数，好让同样的产能多供出一些货。研究机构集邦咨询预计，2027年HBM均价还要同比上涨121%。AI先把高毛利产能吃掉，消费级内存能分到多少，全看大厂剩下多少。经济观察报

涨价有多具体？博主韩路最近晒出的3万预算装机单里，96G海力士颗粒的DDR5内存（48G×2）标价8599元，梵想2TB PCIe4.0固态也要1899元。放在两三年前，这套存储组合两千块就能拿下。连手机都躲不开：LPDDR6量产初期产能比较紧张，小米新机要靠"长鑫+海力士双供"来保供应。微博微博

有意思的是，赚疯了的厂家自己也愁：截至10月27日收盘，海力士股价已较6月份的高点下跌约55%。经济观察报

业绩数字漂亮，净利润反而低于市场预期、环比下降58%，海力士声称主因是持有铠侠股票的亏损加上韩元汇率的兑汇损失，都属于非经营性因素。公司同时宣布2026财年约100万亿韩元的股东回报：现金分红30万亿韩元以上，股票回购和注销60万亿韩元以上。知乎·显卡日报经济观察报

这就是存储股的宿命——利润越接近山顶，市场越先给股价定价冬天：上一轮周期里，2018年第二、三季度营业利润还在连续刷新纪录，股价已较高点下跌超过35%。经济观察报

所以，到底还买不买？几句实话：

• 近期刚需装机、升级，别赌年底暴跌。 长约锁走一半以上产能，消费级只吃溢出，未来两年供给大概率继续紧张，"等等党"等来的更可能是涨价。

• 大容量最吃亏。 64GB以上DDR5套装、2TB起步的大固态，被AI挤占产能最狠，看到历史低价就出手，比攒着钱等"白菜价"靠谱。

• 但也别把2030年当圣旨。 这是厂商基于当前需求给出的预测，不是保证书：上一轮周期，海力士2022年还有约7万亿韩元的营业利润，2023年全年营业亏损约7.7万亿韩元。新产能集中释放时价格一样能掉头。不急用的，盯住每次大促里的确定性好价，小步买、买得走。经济观察报

内存的黄金低价时代有没有结束不好说，但至少这一轮，厂商的排产表已经排到了你下一次装机之后。