11月11日，天猫的凑单页面上，一瓶500毫升的马爹利蓝带，叠完899减135和88VIP的1500减220，到手522.02元。微博
10月，海南离岛免税的马爹利拱桥XO，700毫升900元。小红书
8月，CDF离岛免税的名仕1升装，标价444元。同一个月，香港西九龙高铁站的免税店里，同样是1升装的黑名仕，折合人民币600多。都是免税，都是1升，差了150多块。小红书小红书
如果只看这些数字，会以为马爹利在打一场普通的价格战。但10月15日保乐力加的财报，给的是另一个信号。
2027财年第一季度，保乐力加净销售额22.34亿欧元，有机销售额同比下降0.9%。中国市场跌25%，美国跌10%。剔掉中美，其他市场增长4%。新消费财研社
更值得看的是经济观察报报道里的标题：“动销转正，销售额下跌25%”。终端在卖动，厂家的账却在缩。经济观察报
销售额算的是厂家发给经销商的钱，动销算的是消费者从货架上买走的酒。一个在涨，一个在跌，中间差的是渠道里的库存。今年5月，有行业报道引用英国《金融时报》的统计：包括保乐力加在内的几家烈酒商，仓库里压着约220亿美元的货，是十多年来的最高水位。微博
所以现在的低价，不全是促销。一部分是前几年囤下的货，正在往外吐。
马爹利的动作也顺着这条线。今年4月，保乐力加中国换了CEO朱礼安；3月和4月，商务和市场两个“一号位”也换了人。7月，集团全球市场执行副总裁Gilles Bogaert到上海，把在华战略讲得很直接：聚焦马爹利复苏。
方向是私人宴请。Bogaert说，相比商务宴请，私人宴请的餐饮场景还有很大的增长空间。这句话翻译过来，就是马爹利要从宴席上的面子，回到一家人吃饭的桌子。界面新闻
9月1日，马爹利把中秋晚宴办到了汕头，主题叫“燕归来”。新派潮菜厨师杜建青做了一桌潮汕家宴，名士、蓝带、XXO分别配三道菜。品牌还提了一句，1858年，它就是经由广东口岸进入中国的。界面新闻
10月起，2027羊年限量版陆续上市。蓝带、XO、XXO、名仕、VSOP，五个系列都换了包装。春节前送礼的那一波，它不想缺席。小红书
对买酒的人来说，价格体系也在跟着变。以前蓝带的价，锚在专柜和商务采购上；现在锚在免税店、平台大促和即时零售上。
同一个名仕1升装，免税渠道之间就能差150多块。中文版、港版、免税版、礼盒版，标的都是名仕，流转路径不一样。
所以今年买马爹利，顺序要倒过来：先看渠道，再看版本，最后才看价格。双11的522元，要凑单、要会员、要抢券；离岛免税的444元，要机票或离岛额度。把条件算进去，才是真正的到手价。
1858年，马爹利从广东口岸上岸，先上的就是广东人的餐桌。一百六十八年后，它又回到广东，办了一桌潮汕家宴。
只是这一次，它要争取的不是宴席上的排面，而是普通人愿不愿意在家里开一瓶。
