几个有意思的数据...

最近我观察到一些数据蛮有意思：

1、 中证银行目前的3年、5年市净率/市盈率百分位均超过95%，股息率也低于历史90%的时间段，上一次这个估值的时候，震荡了六年才新高，所以以史为鉴，银行这波跷跷板行情，会不会有点过头？

2、2026年二季度全球央行购金量达288.9吨，创有记录以来历史最高值，同比激增62%，但金价却单季下跌了14%。

再说白银，2026年全球白银市场预计录得4630万盎司的供应缺口，连续第六年出现赤字，且矿山供应几乎毫无增长，但白银价格暴跌53%。

需求猛涨价格下跌，实物端和交易端总有一个错，到底哪个错了?

要我评价，只能说年初投机情绪主导了短期价格，但根据期权隐含波动率来看，这种投机现象已经缓解多了…

3、 美国长债TLT实现7连涨，有趣的是美油USO也连续涨了7天，过去二十年从未出现这种情况，按理说油价上涨推高利率会压制美债走势，结果哥俩手挽手一起走了。

盲猜是之前美债被空头打的太惨了，导致利率一度飙到5.7%，长线机构闻到香气选择抄底…

所以资产极端悲观的时候，小心被反手一棍…

以下为必要的合规声明：上述观点仅代表本材料制作之时结合当时的市场行情作出的分析判断，不构成任何投资建议，随着市场行情等因素的变化，观点会结合实际情况进行调整，市场有风险，投资需谨慎。

数据来源：wind，2021.10.19-2026.10.19

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