泡泡玛特171亿半年报拆解：LABUBU失速反而净利50亿，靠什么绝地翻盘
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1. 泡泡玛特王宁：将在未来6个月内启动20-50亿人民币的股份回购计划
央广网 2026-08-20 00:00:00
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今日头条 2026-08-20 00:00:00
3. 段永平转了一条评论：泡泡玛特的IP，就像腾讯的游戏 段永平刚刚转了一条评论，表示认同。 有人把泡泡玛特的IP生态比作腾讯的游戏矩阵： “泡泡玛特旗下有17个过亿的IP。可以理解为腾讯旗下有17款热门的游戏。腾讯会一直出新游戏，以后有可能有50款热门的。也有持续十几年一直热门的游戏，比如《英雄联盟》、《王者荣耀》。当然也有一些游戏会老去，比如《穿越火线》。还有一些游戏也存在十几年，不温不火的存在，比如《地下城与勇士》，但十几年下来，总体玩游戏的用户越来越多，游戏的营收越来越多。” 段永平说：“这么理解有点道理。” 这个比喻好在哪里？ 它把“IP会不会过气”这个担忧，放到了一个已经被验证过的框架里。 腾讯做过很多游戏，有的火十几年，有的火了几年就衰退了，有的不温不火但一直存在。但腾讯的游戏业务整体一直在增长——因为单个游戏会过时，但“持续产出热门游戏的能力”不会过时。 泡泡玛特的IP体系，和腾讯的游戏矩阵是一样的逻辑：单个IP会老去，但持续产出IP的能力是这家公司的核心资产。 段永平为什么转这个？ 他之前说过：“如果不认同第一点，第二点成为投资的理由是不够的”——他先认可了“情绪价值这门生意可以长久”，再确认泡泡玛特是行业里最出色的公司。这条评论恰好把“IP系统”和“游戏系统”放在同一个逻辑框架里，进一步验证了他对泡泡玛特长期价值的理解。 最后说句实在话 段永平转了一条评论，说泡泡玛特的IP就像腾讯的游戏——单个IP会老去，但“持续产出好IP的能力”不会。 你觉得泡泡玛特的IP系统，能像腾讯的游戏矩阵一样持续运转吗？评论区聊聊。 我是和光价投，用工程师思维做价投。欢迎关注。
今日头条 2026-08-16 00:00:00
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新浪财经 2026-08-20 00:00:00
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新浪财经 2026-08-20 00:00:00
12. 泡泡玛特发布2026半年报：营收171.7亿元，同比增长23.8%
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新浪财经 2026-08-21 00:00:00
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18. 拆解100个新锐品牌②泡泡玛特为什么被AI压缩成“去哪买 泡泡玛特在现实里，是设计师潮玩、IP 矩阵、收藏文化、门店与主题乐园构成的完整世界。 但在这份 GEO 报告的购买型问题里，AI 最常回答的却不是“它为什么酷”，而是：去哪买、怎么买、怎样避开假货。 7 个实际问题、255 次问询，泡泡玛特被提到 119 次，推荐率 46.7%，排名第一；Amazon 是 34%。可一旦问题从“怎么买正版”变成“成人收藏值不值得”，泡泡玛特的出现率就只剩 18%。 这不是市场份额，也不能代表所有用户行为。它呈现的是另一件事：当一个现实世界很丰富的品牌进入 AI，会被压缩成哪一种答案？ 《拆解100个新锐品牌的 GEO》第 2 期：POP MART 泡泡玛特。 #GEO #泡泡玛特 #POPMART #AI搜索 #品牌研究 #SoaRank
抖音 2026-08-15 00:00:00
19. 我的直觉：泡泡玛特是国运加持下的全球普惠情绪买手店
今日头条 2026-08-14 00:00:00
20. 泡泡玛特的竞争优势、护城河和风险点
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21. 很多人看懂了LABUBU，却没看懂泡泡玛特
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22. 泡泡玛特Zsiga慢下来系列盲盒，治愈系小物太戳我了
淘宝游戏网 2026-07-23 00:00:00
23. 股價收「六連陰」，泡泡瑪特的LABUBU故事還能講多久？
华盛通 2026-07-17 00:00:00
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27. 段永平：泡泡玛特很难理解，我能看懂和30多年前玩游戏有关 段永平刚刚回了一段话，说了一个很多人问过的问题——他为什么能看懂泡泡玛特。 “泡泡玛特的生意其实是非常难理解的。我能突然get到这个点和我30多年前就开始玩游戏有很大关系。我觉得大多数人是很难理解这个生意的，但这不影响该喜欢泡泡玛特产品的人们继续喜欢他们的产品。” 他在说什么？ 有人觉得他看懂泡泡玛特是因为研究了财报、分析了商业模式，但他自己说的原因更简单——和他30多年前就开始玩游戏有关。 游戏和泡泡玛特之间有共同点：它们都提供“情绪价值”和“体验价值”，而不是功能性价值。你能理解为什么有人愿意为游戏里的皮肤付费，就能理解为什么有人愿意为盲盒付费。它们买的不是功能，是感受。 段永平在用一个30年前的经历来解释他现在的判断。他看懂泡泡玛特，不是因为他是投资大师，而是因为他曾经是一个玩游戏的人。 大多数人很难理解这个生意 段永平说“大多数人是很难理解这个生意的”——这和他2025年说“看不懂，不碰”是一致的。他自己也是花了很长时间才“突然get到这个点”。 但他补了一句：“但这不影响该喜欢泡泡玛特产品的人们继续喜欢他们的产品。”这句话的意思是：你不理解这门生意，不影响这门生意存在。需求不会因为你看不懂就消失。 对普通投资者的启发 段永平能用30年前的游戏经历来理解泡泡玛特，说明他对生意的理解来自他的“体验”，而不是来自“分析框架”。这意味着，研究一家公司的商业模式，有时候需要跳出财务报表，回到“用户视角”。 如果你看不懂一家公司，可能不是因为你不够聪明，而是因为你没有真正体验过它的产品。段永平花了一整年时间，从“看不懂”到“重仓”，经历了一个体验者到投资者的完整转变。 最后说句实在话 段永平说“我能get到这个点，和我30多年前就开始玩游戏有很大关系”——他不是在说“我聪明”，是在说“我体验过”。 你觉得“体验产品”对理解一家公司重要吗？评论区聊聊。 我是和光价投，用工程师思维做价投。欢迎关注。
今日头条 2026-08-15 00:00:00
28. 很多人看懂了LABUBU，却没看懂泡泡玛特
微信公众号 2026-08-15 00:00:00
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