携程两位创始人同日辞职，净利332亿超茅台，监管立案后集体出逃

2026年2月26日，国内在线旅游巨头携程扔出了两则牵动市场的消息，一下子冲上了热搜。

一边是亮眼的2025年全年财报：全年净利润332.94亿元，同比暴涨95%，这个数字甚至超过了不少人熟知的茅台同期净利润；另一边，却是两位联合创始人的集体离场——范敏辞任董事兼总裁，季琦辞任董事，变动从2月25日起正式生效。

一边是赚得盆满钵满的成绩单，一边是创业元老的突然辞职，再加上此前携程刚被国家市场监管总局反垄断立案调查，不少人都在问：携程到底怎么了？

先说说大家最关心的332亿净利润。乍一看这个数字确实亮眼，同比接近翻倍的增速，在整个行业里都算得上拔尖。但掰开揉碎了看，这里面的门道不少。

财报里写得明白，携程2025年全年的投资收益就有199亿元，而2024年这个数字只有11亿元。简单来说，这近翻倍的利润增长，大头不是靠我们熟悉的订酒店、卖机票这些主业赚来的，很大一部分是靠出售海外公司股权等投资收益撑起来的。

当然，携程的主业也没掉队。2025年全年，携程住宿预订收入261亿元，同比涨了21%；交通票务收入225亿元，同比涨了11%；入境游预订量更是大涨60%，这些都是实打实的业务增长。只是和95%的净利润增速比起来，主业17%的营收增速，就显得没那么亮眼了，也让这份亮眼的财报多了几分水分。

再来说说两位创始人的离场。这次辞职的范敏和季琦，都是携程的开国元老。1999年，梁建章、沈南鹏、范敏、季琦四个人联手创办了携程，被业内称为“携程四君子”。创业初期四个人各司其职，梁建章管战略和技术，沈南鹏管资本，范敏负责线下运营和业务落地，季琦牵头搭建酒店生态，这个黄金组合，把携程从一个初创公司，做成了国内在线旅游行业的绝对龙头。

在这之前，沈南鹏早就离开携程投身投资行业，成了创投圈的大佬。这次范敏和季琦离开，意味着携程的“四君子”时代，正式落下帷幕，创始人团队彻底退出了公司的核心管理层。

很多人好奇，为什么偏偏在这个时间点辞职？市场上的猜测，大多绕不开携程正在面临的反垄断调查。

就在这次财报发布的同一天，携程也在公告里承认，2026年1月14日，国家市场监督管理总局已经对携程涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为，正式立案调查，目前调查还在进行中，没法预计最终的结果。

其实在这之前，携程就已经多次收到监管的警示。2025年9月，郑州市场监管局就约谈过携程，指出它用技术手段不合理限制商家定价和交易；同年11月，云南上千家民宿联名举报携程，直指平台搞“二选一”霸王条款，不签协议就不给流量、降权重，还有单方面涨佣金的问题；除此之外，消费者吐槽最多的大数据杀熟、捆绑销售、高额退改费等问题，也一直围绕着携程。

有业内人士分析，在反垄断调查的关键节点，两位创始人辞任，一方面是为了规避后续可能的责任风险，完成个人和企业的责任切割；另一方面，也能让携程以全新的管理层姿态，配合监管整改，应对后续的调查。而且范敏在2025年就已经四次减持携程股票，累计套现了2.19亿元，持股比例已经降到了1%以下，早就完成了和携程的股权解绑。

值得注意的是，这次创始人离场的同时，携程还任命了两位有金融和合规背景的新任独立董事，也从侧面印证了，携程接下来的重点，会放在合规经营和应对监管上。

从1999年创立，到现在二十多年的时间，携程从一个小小的旅游网站，成长为占据国内在线旅游市场半壁江山的巨头，巅峰时期，携程加上旗下的同程旅行，占据了整个市场70%的份额。也正是靠着这样的市场地位，携程才有了对商家的定价权、对流量的分配权，也埋下了垄断争议的隐患。

一边是332亿的净利润，一边是创始人的集体离场；一边是主业的稳步增长，一边是反垄断调查的悬顶之剑。携程的创始人时代已经落幕，接下来，这家在线旅游巨头要面对的，是监管的最终结果，是美团、飞猪等对手的竞争，更是从野蛮扩张到合规经营的转型考验。