巴菲特读了两遍并强力推荐的《投资最重要的事》究竟有何魅力？它揭示了超越市场平均水平的核心秘籍——第二层次思维，并总结出一套极具操作性的投资“降龙十八掌”，为价值投资者提供了清晰的行动框架。
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巴菲特极少荐书，却读了两遍并力荐《投资最重要的事》。
作者霍华德·马克斯与巴菲特投资理念相似，但更专注于股票投资实践。
超越市场的核心在于“第二层次思维”，即逆向思考与逆向投资。
书中18条投资心法被喻为价值投资的“降龙十八掌”。
巴菲特认为学习投资的最佳方式是模仿大师。
精华内容
如何才能在投资中超越市场平均水平？这不仅是每个投资者的终极目标，也是巴菲特与霍华德·马克斯这些投资大师反复思考的命题。他们给出的答案，指向了一种更深邃的思维模式。
股神为何力荐
巴菲特极少推荐投资书籍，但在2011年却大力推荐霍华德·马克斯的《投资最重要的事》，并坦言自己读了两遍。这种高规格的推荐背后，是两位投资大师在理念上的高度契合。霍华德·马克斯的投资业绩与巴菲特相近，两人都是价值投资的坚定拥趸。
他们的相似之处还在于，全球投资者期待巴菲特的股东信，而专业投资者则同样期待马克斯的投资备忘录。巴菲特曾表示，当看到马克斯的备忘录邮件时，第一件事就是立刻打开阅读。
然而，两位大师也各有侧重。巴菲特擅长用通俗语言解释复杂哲理，后期更侧重于收购和经营企业；而马克斯则始终专注于证券投资，其备忘录将价值投资原则解释得更为务实和具体，操作性更强，对于专注股票的投资者而言，借鉴意义更大。
第二层次思维
这本书的中心思想是如何取得超越市场平均水平的投资业绩。霍华德·马克斯给出的核心答案是“第二层次思维”。他强调，你的投资目标不是达到平均水平，而是超越平均水平，因此你的思维必须比别人更好、更强有力、水平更高。
格雷厄姆曾指出，投资成功需要“正确思考”和“独立思考”。巴菲特则补充，成功需要一个稳妥的思考框架，并有能力控制情绪。霍华德·马克斯将此思想进一步具体化：你必须想他们所未想，见他们所未见，或者具备他们所不具备的洞察力。
这种与众不同并保持正确的思维方式，是“第二层次思维”的精髓。它要求投资者不仅要进行与众不同的思考，更要有勇气在行动上坚持这种思考，尤其是在面对短期业绩和心理压力时。这恰恰是逆向投资“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”的理论根基。
投资的降龙十八掌
霍华德·马克斯从其四十多年的逆向投资经验中，提炼出了18件最重要的事，这便是价值投资的“降龙十八掌”。这些心法是大师们长期战胜市场的关键。
例如，第一条就点明，市场并非总是有效或无效，而是相当高效且难以击败，只有高手才能长期战胜它。第二条强调，投资决策应以价值为本，而非价格。第三条则指出，买得好比买好的更重要，即关注性价比和安全边际。
此外，书中还警示，最大的风险并非发生在人人恐惧时，而是人人都觉得风险很小的时刻；追求的应是低风险高收益，而非高风险高收益；最重要的不是趋势，而是周期；在熊市时跑赢市场比在牛市时更为关键。这些原则共同构成了一个完整而深刻的投资体系。
模仿大师之道
如何才能学会这些大师的投资心法？巴菲特给出的建议是模仿大师。他认为，初学者最好的方法就是寻找已被证明长期成功有效的投资方法，然后依葫芦画瓢照着做。巴菲特自己就是从模仿格雷厄姆开始的，他坦言，在大师门下学习几个小时的效果，远胜过自己过去十年天真思考的结果。
学习投资艺术如同学习网球或钢琴，大师的道理和基本动作看似简单，但要做好、做精却需要长期的坚持练习和实践。既然巴菲特都如此重视霍华德·马克斯的投资心得，我们更应该潜心学习，通过模仿和实践，逐步提升自己的投资境界。
掌握价值投资的精髓，关键在于理解并实践“第二层次思维”。霍华德·马克斯的“降龙十八掌”为投资者提供了清晰的行动指南。在投资的道路上，与其独自摸索，不如站在巨人的肩膀上，通过模仿大师的思考与行为，逐步构建起属于自己的投资体系，这或许才是通往长期成功的稳健路径。
