品牌资讯：安踏15亿欧元斩获彪马29%股权，马到功成！

马到功成！安踏15亿欧元斩获彪马29%股权，中欧体育产业联姻终落地。
当2026丙午马年的序幕缓缓拉开，体育产业迎来跨洲资本重磅合作——酝酿近半年的安踏收购彪马股权事件，于1月27日正式尘埃落定。这场始于2025年8月传闻、历经数月热议的跨国并购，以15.06亿欧元（约合人民币122.78亿元）的现金对价敲定终局，既让安踏跻身彪马最大单一股东，更在中欧体育产业版图上写下“双向奔赴”的新篇章，恰应和了“马”所象征的锐意进取与破局新生。

一、交易核心落地：15亿欧元现金注资，安踏掌舵彪马未来航向

根据安踏体育当日公告，集团已与法国皮诺家族旗下投资公司Groupe Artémis达成最终购股协议，以每股35欧元的价格收购彪马所属公司PUMA SE 4301.476万股普通股，占其全部已发行股本的29.06%。值得关注的是，此次交易资金100%来源于安踏内部自有现金储备，且集团明确表示目前无要约收购计划，未来将尊重彪马作为德国上市公司的独立治理架构，仅拟向监事会委派代表参与决策，保持品牌原有基因与管理独立性。

交易预计将于2026年底前完成，尚需通过相关监管部门审批，预计审批周期为半年至8个月。对于这笔交易的价值，安踏集团董事局主席丁世忠在分析师交流会上直言：“彪马的品牌资产与长期价值未被充分反映，这一收购价格基于其全球影响力具备合理性，且不会影响集团2025年派息计划。” 而随着交易落地，持有彪马29%股权长达十余年的皮诺家族正式退出最大股东之列，这家陷入业绩困境的德国运动品牌，迎来了来自中国的资本“伯乐”。

二、双向救赎：安踏补全球化拼图，彪马借DTC模式破局

这场并购的背后，是双方各自战略诉求的精准契合。对于安踏而言，收购彪马是其“单聚焦、多品牌、全球化”战略的关键落子，更是继FILA扭亏为盈、亚玛芬体育成功赋能后的又一重要布局。作为全球第三大运动品牌集团，安踏已构建起覆盖大众、中高端、专业市场的金字塔型品牌矩阵——主品牌安踏锚定大众市场，FILA（2024年营收266.3亿元）领跑运动时尚赛道，亚玛芬旗下始祖鸟、萨洛蒙占据高端专业领域，而彪马在足球、跑步、赛车等细分品类及欧美、拉美市场的深厚积淀，恰好填补了安踏在全球潮流运动领域的布局空白。更重要的是，安踏“责任下沉、机制统一”的多品牌管理模式已历经检验，亚玛芬体育在其赋能下提前两年达成“五个10亿欧元”目标，2024年营收同比增长18%，证明其具备“管得好、协同好”的全球化运营能力。

反观彪马，此次股权变更堪称“雪中送炭”。这家拥有78年历史的品牌，近年深陷经营泥沼：2025年三季度销售额同比下滑10.4%至19.557亿欧元，北美市场销售额暴跌15.2%，大中华区批发业务大幅收缩，全年净亏损达2.47亿欧元；管理层动荡加剧战略摇摆，2025年短短三个月内两次核心人事调整，叠加全球裁员500人的成本削减举措，仍未能扭转市值从130亿欧元高点缩水超80%的颓势。而安踏成熟的DTC模式与供应链管理能力，正是彪马破局的关键——安踏通过直营化改革将线下低效门店占比从30%降至15%，2024年线上营收占比达45%，其数字化中台沉淀的2.5亿消费者数据，有望帮助彪马在保持自身DTC业务4.5%增长态势的基础上，进一步提升电商渠道效能，重塑品牌活力。

三、马年赋能：以龙马精神，共赴全球赛场新征程

巧合的是，此次交易落地恰逢丙午马年，“彪马”的品牌标识与中国文化中“马”的象征意义形成奇妙共振。在中国语境里，马代表着拼搏坚韧、奔腾不息，这既与安踏“永不止步”的企业精神高度契合，更是彪马摆脱困境、重拾昂扬姿态的核心诉求。丁世忠在公开表态中强调：“这不是简单的资本注入，而是优势互补的长期合作。我们相信彪马的品牌基因与体育资源，将与安踏的运营能力形成合力。”

这场中欧体育产业的联姻，本质是“千里马”与“伯乐”的双向成就：安踏将以其在供应链整合、会员运营、区域市场拓展的成熟经验为“缰绳”，牵引彪马优化渠道结构、提升运营效率，助力其在全球运动市场重获竞争力；而彪马则以其深厚的品牌底蕴、全球体育赛事资源为“马蹄”，为安踏东南亚“千店计划”、北美市场拓展提供助力，推动集团海外收入占比从28%向40%迈进。在全球体育用品市场竞争日趋激烈的当下，这场合作不仅将激活彪马的品牌势能，更将加速安踏“模式出海”与“生态出海”的进程，以龙马精神共赴全球赛场，书写“万马奔腾”的产业新篇。

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