永辉超市在全面学习胖东来模式20个月后，仍面临连续第五年亏损的困境。尽管门店调改初见成效，但闭店损失与调改投入拖累短期业绩，市场对其转型前景持谨慎态度。
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永辉超市2025年预计连续第五年亏损
2025年前三季度营收同比下降22.21%
调改门店平均客流增长超80%
名创优品62.7亿元入主成第一大股东
第三季度毛利率提升至19.84%
存货余额较上年末下降47.1%
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永辉超市的转型之路充满挑战，虽然学习胖东来模式带来部分积极信号，但短期业绩压力依然巨大，未来能否实现扭亏为盈备受关注。
业绩持续承压
永辉超市2025年业绩预亏公告显示，预计全年净利润为负，这将是公司连续第五年亏损。2025年前三季度营收424.34亿元，同比下降22.21%；扣非后归母净利润亏损15.02亿元。
业绩下滑主要源于大规模门店调整，前三季度关闭门店超325家，门店总数从高峰期千家缩减至450家。投资者对亏损已有预期，但担忧现金流状况。
调改初见成效
截至2025年三季度末，永辉已完成约50%存量门店调改。调改门店平均客流增长超80%，部分门店盈利水平回升。
供应链优化策略见效，第三季度单季毛利率提升至19.84%。资产结构改善，存货余额降至37.32亿元，较上年末下降47.1%，去库存成效显著。
股东结构变动
2024年9月，名创优品拟62.7亿元拿下永辉超市29.40%股权，成为第一大股东。交易完成后，名创优品CEO叶国富担任改革领导小组组长，统领公司转型。
2025年9月，永辉聘任王守诚为新任CEO，他此前曾负责胖东来学习项目的调改工作，拥有丰富的门店运营经验。
永辉超市的转型之路仍在进行中，虽然短期业绩承压，但调改带来的积极信号不容忽视。随着名创优品入主和新管理层到位，公司能否在2026年实现全部门店调改并扭亏为盈，将是市场关注的焦点。
