强生在上海的年会排面十足，但这背后更值得关注的是其在中国市场的真实表现。通过拆解其财报与业务板块，可以清晰地看到，这个医药巨头正经历着创新药高歌猛进与医疗科技承压前行的冰火两重天。
智能速览
强生全球总营收近950亿美元，中国区是其核心增长市场。
创新药板块是增长核心，Carvykti全球营收暴涨近96%。
医疗科技板块整体承压，各细分领域表现分化。
骨科业务受集采和库存影响，增速放缓。
心血管板块成为器械端唯一亮点，实现高增长。
精华内容
年会的热闹只是表象，真正的看点藏在强生的业务数据里。究竟是什么支撑着其高增长，又是什么在拖后腿？
全球引擎，中国基石
从最新财报看，强生全球总营收达941.93亿美元，同比增长6.0%。其中创新制药与医疗科技两大板块均实现了超过6%的稳健增长。
尽管未单独披露中国区营收，但其战略地位毋庸置疑，被管理层多次提及为全球第二大单一市场和核心增长引擎。行业非官方测算数据显示，强生2024年中国区收入约60–70亿美元，占全球总额约7%。
2025年，预计中国区增速将小幅回升，其中创新药贡献将超过60%。
创新药高歌猛进
强生中国区的增长核心，完全由创新药板块扛起。肿瘤、自身免疫、神经科学等领域的创新药是其主要驱动力。
其中，与传奇生物合作的CAR-T产品Carvykti（西达基奥仑赛）表现尤为亮眼，2025年全球营收预计达18.88亿美元，同比暴涨95.9%，并成功突破10亿美元“重磅炸弹”门槛。
中国市场为这款产品贡献了可观营收，叠加医保谈判落地与商业化提速，其放量趋势明显。这类高壁垒的创新药受集采冲击小，已成为强生中国区的利润核心。
医疗科技承压前行
与创新药的火热相比，强生的医疗科技板块则承压明显，各细分领域表现分化严重。
骨科业务深受渠道库存扰动和集采的双重压制，增速放缓，业务重组仍在推进，短期仍面临发展扰动。
外科领域，Biosurgery和Endocutters等产品依靠产品组合与执行力实现了增长，但能量器械受集采和市场竞争拖累，整体增速被对冲。
器械端唯一亮点
在医疗科技板块普遍承压的背景下，心血管业务成为了唯一的亮点，实现了高速增长。
该板块的增长主要依托中国高端介入市场渗透率的持续提升。这表明，即便在集采大环境下，具备技术创新优势、能满足临床未满足需求的高端器械产品，依然拥有强劲的增长潜力。
这也为强生以及其他跨国药企的器械业务指明了在当前市场环境下的突围方向。
强生在中国的故事清晰地展示了创新药与医疗器械在当前市场环境下的不同境遇。当一款重磅炸弹式新药能扛起增长大旗时，传统优势业务又该如何转型破局？这或许是所有跨国药企共同面临的课题。
关键评论
有评论指出，尽管强生体量巨大，但中国区份额仍相对较小，存在部分新药收入尚无法覆盖区域成本的现象，近两年或有人员调整。
另一条观点则显得更为现实，认为表面的热闹终究是别人的，实际的业绩增长才是根本。
还有网友注意到，年会的主题‘聚力，向未来’沿用了去年的旧版，似乎缺乏新意。
