这个十月，还在专辑和卡圈里活动的人，都见证了一趟过山车。
10月20日，Topps与BLACKPINK成员Jennie的联名收藏卡在国内开售，定价699元一盒，全平台秒罄，有人说凌晨一点赶到店门前还排着五十多个人，甚至有人带着被子准备过夜。界面新闻
开售之后，卡淘上出现了15.8万元的亲签成交和168.8万元的挂单；小红书上的情报号兴奋发帖，称这张是全球仅5张的“天花板之一”。界面新闻小红书
两天后，剧情反转。10月22日晚间补货再次秒罄，价格跟着跳水：卡淘上同一张卡24小时内直降七成，而且不是个案，卖家恐慌性抛售，买家扎堆以卡品瑕疵为由申请退货退款，网友把这一段戏称为“大退款时代”。界面新闻
到10月29日下午，卡淘的累计成交已接近两万笔，未拆整盒从2499元回到1200元左右，守得住的只剩印量50张以内的折射卡和亲签卡。界面新闻
这张卡哪里都“正确”：大厂出品、编号清晰、PSA评级通道现成，为什么还是崩了？雷报跟踪调查后发现，在二级市场推高这批卡的主要是球星卡玩家和投机资金，他们赌的是饭圈的购买力。但粉丝不按这套逻辑行动，是不是Topps出品并不重要，她们在乎的是卡面好不好看、能不能被替代，不少人甚至没听说过卡淘。没有新的买盘接盘，卡价就成了同行之间的击鼓传花，一点风吹草动都会引发踩踏。界面新闻
踩踏也不只发生在新式收藏卡上。卡圈玩家的普遍感受是，从2025年下半年开始，明星小卡的二手价格梯度整体下移了一到两个台阶：过去稳定挂在七八十元档位的基础卡大量跌进个位数，中端卡从三位数滑向两位数。界面新闻
以鞠婧祎的“网宣初夏”为例，这张卡发行价约二十元，二手高点到过500至1000元，到2026年下半年回落进200至300元区间，平台上还挂着不少300多元没能出手的链接。界面新闻
出卡的人感受更直接。有人说已经没人h价收卡了，大家都在蹲好价，一些热门卡悄无声息就跳水了；也有人哭求出卡无人问津，而几个月前这些卡还要高价捆绑才卖得动。小红书微博
更极端的例子是一张Jennie相关的卡，挂价从7000元直接跌到2000元。《总感觉卡圈快崩了》那条帖子下面，点赞最高的评论说：有钱的都收到了，现在还在蹲好价的是没钱的。小红书小红书
这轮行情留下几个能用的判断。评级、编号、限量这套制度，解决的是“如何证明一张卡稀缺”，不解决“谁愿意买”。稀缺是入场券，不是保价协议。而饭圈小卡的问题更直接：连统一评级都没有，稀缺性靠发行方“限时限量”的口头承诺，这个承诺还经常被发行方自己推翻。
被重新定价的并不是那张三寸纸片，而是“买专辑、留小卡不会亏”的预期。为热爱买单的人，卡价下移反而降低了入坑门槛；至于把专辑和卡当“理财产品”的人，无论是饭圈卡还是大厂的编号卡，都撑不起这个预期。
