9月3日，中国汽车流通协会与精真估联合发布《2026年8月中国汽车保值率研究报告》。罗超频道第二天下午，李斌发微博晒出"成绩单"：乐道L90一年保值率78%，新能源大型SUV第一；L60以74.4%拿下纯电中型SUV第一。微博
同一天，你在小红书能看到另一幅画面：二手车商发帖"新到25年乐道L90 2025款 Max 六座版，查博士S级，600的续航，选装踏板，轮毂，全款14.X"。小红书
78%的榜单和14万的挂牌，是同一周、同一款车给出的两个互相打架的数字。这篇就拆清楚：这份8月报告到底在说哪台车，以及哪台才是你要买（或要卖）的那台。
一、先看清榜单本身：45%的平均数里，乐道确实站在尖上
先把报告里跟蔚来系有关的数据摆全，不挑只对自己有利的说。8月纯电车型整体保值率为45%，一年车龄总榜的冠军依旧是小米YU7（其7月口径的一年保值率为82.8%），理想MEGA亚军，乐道L90季军。ZAKER知乎
口径 | 车型/对象 | 一年保值率 | 备注 |
|---|---|---|---|
纯电整体均值 | 所有纯电 | 45% | 环比上月微涨0.5% |
纯电一年总榜第1 | 小米YU7 | 8月未披露 | 连续领跑，7月口径82.8% |
纯电一年总榜第2 | 理想MEGA | 约78.5% | 据转载，只领先L90约0.5个百分点 |
纯电一年总榜第3 | 乐道L90 | 78% | 上月还在15名开外，本月直接跳到季军 |
新能源大型SUV细分第1 | 乐道L90 | 78% | 自媒体口径：问界M8为75.5%、M9为71.1% |
纯电中型SUV细分第1 | 乐道L60 | 74.4% | 官方两种说法，见下文 |
一年总榜第4/第5 | 理想i8、问界M8 | 未披露 | 均为回升名次 |
退步样本 | 星愿、极氪009 | — | 星愿从第5跌至第14，009从第3跌至第6 |
三个容易忽略的细节：
三年车龄榜上，特斯拉三款车继续包揽前三，蔚来系只有初代ES6实现排名向上——"保值"这件事，乐道目前只证明了第一年，没证明长期。
L60的"第一"有两种官方说法：李斌的原话是"纯电中型SUV保值率第一"，乐道能源负责人沈斐写的则是"中型SUV第一，不分价格段，不分能源形式"。微博带不带燃油车对标，含金量差很多，目前只能两种口径都摆在你面前。
网传的"乐道品牌保值率81.5%"出现在多篇自媒体转述里，李斌本人微博并未引用，建议仅作参考。细分榜的竞品数据同样来自自媒体：大型SUV榜单上问界M8为75.5%、M9为71.1%。微博
二、为什么能从"15名开外"一个月跳到第三
这不是玄学，三个可查的原因。
样本刚满周岁。 L90去年8月才开启交付，一年保值率今年才开始有成绩，李斌自己说的，这是"首份成绩单"。上市一年，它的累计交付已超过60,000台。罗超频道而且这份榜单的第二梯队本来就位次剧烈波动，报告解读的原话是：新车迭代速度加快，同时新车定价策略与用户口碑热度正迅速传导至准新二手市场。ZAKER上月掉出15名和这月冲进前三，大概率都是同一个小样本在不同月的两张脸。
车商收不到货。 收车侧的信号是"这台国民好车的确十分稀缺，刷到很多同行的视频都在大力收90"；而低价车源普遍带标签——公司户抵税车、里程极低的准新车、或者租电裸车。挂牌均价被干净车源撑住，捡漏帖里那些"14.X"其实是另一批货。微博
新车价格体系这几个月没再崩。 4月21日2026款L90以租电17.98万起上市时曾引发背刺争议，李斌的回应是"愧疚，但必须更新换代"，而3月L90的单月销量已经跌到3000多台。知乎之后乐道品牌8月交付回到8810台（含新L60），没有再来一轮官方大降价。微博对残值来说，"不折腾"本身就是利好。
所以这78%既不是玄学，也不全是"产品力"——一半是"新车没乱降价＋周岁车刚成型＋干净车源稀缺"堆出来的统计结果。
三、78%没替你算的三笔账
这是全文最该带走的部分。科技博主"王石头"一句话点得很准：保值率反映的更像是一款车在二手市场的流通性，也就是受欢迎程度。微博它不是你的损益表，具体有三样东西它没算进去。
1. 分母不是你花的钱。 L90六座版整车购买26.58-29.98万元，BaaS电池租用方案17.98-21.38万元。知乎同一台挂牌"全款14.X"的车：对着买断新车价算是五成多残值，对着租电裸车价算就是八成以上。"55%"和"80%"可以同时为真，区别只在电池归属——榜单样本车更接近哪种结构，报告没有公布，这正是看榜时必须保留的怀疑。
2. 已交的月租是沉没成本。 租电车上手便宜，但租金花出去就回不来：租满一年再卖，你的"真实回血比例"=裸车残值率×（裸车价÷累计总支出）。反过来说，二手买家最怕的电池衰减问题，确实被换电体系化解了——有租电L90车主的原话是：最实在的是换电+车电分离，买二手车最怕电池衰减。微博这条护城河是真的，但它保护的是裸车价，不是你的总支出。
3. 再售门槛不折进榜单。 租电车上手，买方要么续租要么买断电池，车商对这类单子的压价明显更狠；选装出去的现金——挂牌帖里那种加价的车漆、21寸轮毂——基本回收无望。
四、分人群：这张表怎么用于你的9月
金九银十换购乐道的家庭：L90领先问界M8两个半百分点，按30万级车价折算，一年残值差也就七千到九千元，不值得为"保值第一"推翻试驾结论；但78%对比纯电均值45%，在26.58万的车上是八万级的折旧差。这张榜单告诉你"哪类车别碰"，远比"谁是第一"有用。
租电版L90/L60车主：别把78%理解成"卖车能回78%"。置换时拿两个报价对比——“租电车续租价"和"同车况买断价”，中间差出来的就是你的电池身价。
打算去捡早期二手L90的：看车先问三件事——电池租的还是买断的、租的话月费多少能否过户续租；首登年月（目前车源集中在2025年7-10月上牌）；选装和权益是否随车。“公司户抵税”"全款14.X"这类词同时出现时，价格确实有空间，但过不出户等于零。
在看L80、新L60的：一台5月才开始交付、一台刚焕新，一年样本根本没形成，别拿L90的78%类比，等它们自己的"周岁成绩单"。
五、继续盯什么
10月初发布的9月报告：L90若跌回75%以下或让出前三，就把8月当小样本效应看待；
2027款是否再来一轮"增配降价"——4月已有先例，这是L90残值最大的单一变量；
新L60、L80各自的满一年数据出来之前，别急着给"换电=保值"下结论。
一句话收尾：这份双第一，是蔚来系二手车流通这一年里最硬的一张成绩单，但它描述的是市场热度，不是你的回本曲线——下单之前，先确认榜单说的是哪台车，和你手里的是不是同一台。
