维密确实在年轻客人身上翻了一局。CEO Hillary Super在2026财年第二季度业绩会上披露：本季度内衣业务同比增长约15%，其中18至24岁年龄段新客户增长势头尤为强劲。但对学生来说，“值不值得买”的答案完全取决于到手价：PINK这类款式在电商大促能蹲到30-35元级，值得买；按300-500元的吊牌价原价入手，就是另一回事。新浪微博
这轮转向和掌门人换人有直接关系：Hillary Super于2024年9月正式接替Martin Waters出任CEO。上任后维密明确押注年轻人，营销上重点投入开学季这类校园强相关场景，并因Z世代对线下门店体验的需求高于其他客群而持续加大门店投入。界面新闻新浪微博
翻身故事的另一半在中国供应链。2022年，维密与中国内衣制造商维珍妮成立合资公司，让产品和渠道本土化，并开发了百元级别的亲民产品线。效果落地很快：2023年一季度维密中国随财报扭亏为盈，当年天猫618首四小时销售额超3200万元、同比增长216%。新浪微博界面新闻
增长的重心随之移向年轻客群习惯的低价带。到2026年Q2，中国区的强劲增长驱动维密国际业务销售额同比增长20%。新浪微博
品牌现在也不只卖内衣，而是以内衣为切入口带动睡衣、香氛、身体乳销售，“推动美妆业务增长”被列为公司四大战略之一。新浪微博
需要先澄清一点：维密官方并没有一个字面意义上“凭学生证购买”的专属系列，学生实际够得到的“学生档”，是PINK年轻线、本土化百元级产品线叠加大促机制后的到手价。把今年5月以来的大促作业笔记交叉核对，价格带相当稳定：PINK款618直播间约34元、“小冰杯”约74元、“反重力”约90元，均为叠券凑单后的价格。天猫双11从10月20日起陆续开卖付尾款，同一PINK款买家按作业凑单算出的结果已压到单件30元出头。小红书小红书
对照真实的原价锚点，这个价差大约是3-4折：有消费者晒出蕾丝聚拢款在促销里两件498元、原价四五百的行情，也有女大学生10月下旬在深圳门店赶上四折活动，还获赠了大秀周边的秀场包。线下同样有低价窗口：北京一家门店6月做3折活动时被形容为“约1万人抢”，也有人按三折价600元拿下五件内衣、平均单件120元。小红书小红书小红书
但低价的另一面是折扣不普适、渠道鱼龙混杂。同样打四折，评论区有广州消费者确认太古汇门店并没有这个力度，折扣区款式混码、好尺码靠抢。第三方平台能刷到93元的更低报价，风险也随之而来——维密睡衣、身体乳品类假货投诉不少，有买家踩坑后的原话是货退不了、钱也回不来。小红书小红书小红书
价格只是性价比的一半，合身与否才是内衣消费的另一半。被买到黑榜的PINK小胸显大款，穿用者的描述是下围一圈硬条、舒适度几乎为零。一次买回五款的实测者则认为反重力承托力不足、小冰杯鸡心位偏低，反倒是薄款2804更适合需要承托的偏大胸型。回购帖里最普适的一条建议是先去店里试：每个人胸型不同，任何爆款都不可能适合所有人。小红书小红书小红书
这恰好和维密当下的线下打法对上：上海淮海路旗舰店9月底刚开幕，新入职店员要经过Demi、Plunge、Push Up等杯型尺码培训才能上岗，门店提供免费测围服务——对学生来说，顺路进店测准尺码再决定是否线上出手，是成本最低的试错方式。小红书小红书
至于“维密靠大学生翻身”为什么在10月下旬重新刷屏：2026年维密大秀10月18日在洛杉矶举行，刘雯第10次登上维密T台，话题热度直接传导到了门店和直播间。大秀是热度的放大器，“靠大学生翻身”则是9月业绩会披露的经营事实，两者相差近一个月，不宜混为一谈。小红书
最后把“值不值得买”按预算收口。百元内预算、愿意等节点：PINK类30-35元级大促价值得入手当第一件维密，今年内较确定的低价窗口就是当下双11尾款期。300-500元原价入手：不值得——这个价位国产品牌与轻奢选择充足，维密的竞争力恰恰是那套本土化供应带来的促销空间。为秀场热度冲动消费：先查自己所在城市门店的折扣参与情况、进店测准尺码，再回来对比线上到手价。维密赢回的是18-24岁客群的钱包入口，而学生党真正划算的买法是“门店测码+大促到手价”，跳过这两步按原价下单，才是这笔账里唯一亏的地方。
