碳酸锂腰斩，也别急着等电车降价：100度电才省五千多，还得过三道手

周一开盘，碳酸锂期货一天跌掉11.79%，收盘104740元一吨，年内第一次收在11万以下。周二盘中又摸到102700，现货也跟着掉到11万上下。从今年5月中旬20万出头的高点算，不到半年，接近腰斩。

消息一出，知乎上马上就有人问：碳酸锂跌成这样，明年买车是不是更便宜、用料更好？

我先泼了盆冷水，让他们去看电芯报价。国信证券10月初的锂电产业链双周报里，磷酸铁锂动力电芯0.405元/Wh，方形三元0.631元/Wh，跟两周前比，一分没降。锂都腰斩了，电芯价格纹丝不动。

这钱卡在哪了？什么时候能轮到车价？

这笔账，没你想的那么大

先算算锂价腰斩，一辆车到底能省多少。

行业里通用的经验系数，一度电的电池大概用0.6到0.7公斤碳酸锂。一块100度的电池包，就是六七十公斤。锂价从20万跌到10万5，一吨便宜9.5万，折合每公斤95块，100度电理论上省下五千七八。如果是50度的家用车，减半，三千块上下。

注意「理论上」三个字。碳酸锂要先做成正极材料，中间有加工费；正极再做成电芯，还有制造成本、折旧、电解液、隔膜；电芯做成电池包交给车企，中间还隔着年度或季度谈的长协价。每一层都要打个折。今年上半年的行情就是现成的例子：锂价往上涨130%那阵，磷酸铁锂电芯报价只跟着涨了15%左右。涨价传导会打折，降价凭什么例外。

再把理论上的五六千块，放进一辆二十多万的车里，占比2%到3%。你平时在4S店谈价，一个星期的优惠波动可能都不止这个数。

当初涨上去的，退回来多少

比这笔小账更值得琢磨的，是今年这场过山车本身。

去年年中碳酸锂还在7.5万一吨趴着，今年5月冲到20万以上。当时媒体盘点过，约15家新能源车企跟着上调了售价，最多的一台涨了2万，还出现了「新能源涨价、燃油车降价」的奇景。

可你按成本算算：一块50度的电池，锂价从7.5万涨到20万，理论电池成本也就多了四五千块。涨1万甚至2万的车，涨出去的部分远超过锂真正多花的钱。

所以现在锂跌回去，也别指望对称地退回来。车价这东西，从来是供需和隔壁同行砍得凶不凶说了算，成本只是新闻稿里的一句话。锂价涨的时候大家讲成本，锂价跌的时候，估计就该讲市场了。

红利有三个去向，到你这只有一个

Omdia有位分析师在每经的采访里说了句大实话：原材料降价让出来的空间，车企手里有三个去向——降价抢订单、价格不动加配置，或者拿去修复自己的利润。走哪条，看车卖得怎么样。

现在车卖得怎么样？9月新能源乘用车零售108.4万辆，同比下降16.7%，「金九银十」没来。车不好卖，红利就捂不住，早晚要让出去。但看看最近的实际动作：特斯拉一个月里降了两次价，海鸥的终端报价明显松了，尚界H5又挂出10月限时权益。价格战一直在打，只是它不等锂价跌了才打。

所以我的判断是：这波锂价红利，大概率不以官降海报的形式出现，更可能变成「同样的钱、电池更大、充电更快、标配更多」，落在2027款车上。其实已经开始了——昨晚上市的大汉，23.59万起就给102度电池、1008公里CLTC续航，比一个月前的预售还低了1.4万。半年前锂价还在20万以上的时候，没人敢这么出价格表。

时间上也有个大概的谱。电芯合同多是年度或季度定价，原料降价传导到电池价格，机构估计要一个季度左右；再传导到整车的年款定价表，又得半年。今年买车的人，等不到这笔钱；明年买车的人，吃到的形式多半是「加量不加价」。

再往下跌多少，没人敢说底

等等党的剧本，我也摆在这。

高盛上周的报告说，全球锂市场会从2026年的40万吨缺口，翻转成2028年44万吨过剩；他们预测2027年碳酸锂均价在10万人民币上下，2028年跌到8.4万。国内投资机构的测算，2027年的边际完全成本大概在8.5万到9万一吨。供给端的消息也在扎堆：江西茜坑锂矿300万吨/年的采矿安全设施设计过了审查，枧下窝的环评重新受理，津巴布韦、巴西的矿在恢复发运，社会库存还挂在13.95万吨的高位。