说说白酒企的投资整合

白酒领域算是一个不缺钱的领域，纵观行业几十年，各路老板都来此掘过金。从90年代的矿老板、制药老板，到2000年后的房地产老板，到2010年的互联网老板，再到现在的各路金融老板、投资公司老板。可以说有钱的行当，多少都能跟白酒搭上边。

最近与一些投资白酒的老板聊天，感觉他们的想法挺有意思：他们觉得白酒的诸多方面都很传统，很多领域都有改进和革新的空间，选好赛道其实可以赚很多钱。

个人觉得，他们看到的没错，但要做好却没那么容易。在我们之前，白酒已经来了好几波投资者，不少是其他领域的佼佼者，最后都在这一摊死水中折戟长沙，可以说，白酒要想革新并不那么容易。

这几年的白酒大趋势已经发展成资源向头部集中，中尾部酒企越来越弱的局面，而这也让不少酒企面临整合，因此当下也成了大资本整合酒企的时候。不同于过去只买一家酒厂，现在的资本喜欢入股多家酒企，然后合并成一个大的酒业集团，共同发展。

说到这种整合，当前有很多。比方说综艺系的贵州醇、枝江、蔺郎、匀酒、青酒；海银系的上海贵酒、章贡酒；复星系的金徽、舍得、夜郎古；华润系的金沙、金种子、景芝；苏酒系的洋河、双沟、贵酒、梨花村；古井系的古井贡、黄鹤楼、明光；老白干系的衡水老白干、文王、武陵酒、孔府家、板城烧锅；金东系的13家酒厂（广东德庆无比养生酒、云南香格里拉酒、湖南湘窖酒、安徽临水玉泉、四川金六福、今缘春酒、湖南雁峰酒、黑龙江省玉泉酒、桂林湘山酒、江西李渡酒、吉林省榆树钱酒、陕西省太白酒、贵州珍酒）……

在这些整合中，部分是地方主导政策性整合，比方说洋河和双沟的合并。毕竟宿迁这地，有两家中国名酒，还都是酿浓香酒，而这也造成了内耗式竞争，最终影响的是宿迁的利税收入。将两家酒厂合并是一个很好的方式，既解决了内耗，也利于大家一起把市场做大。

当然更多的整合是资本收购，在这些整合中，比较成功的是金东集团对13家酒企的整合。不同于综艺把资源扎堆于贵州，香型注力于酱香；金东的酒厂是分散的，香型是多元的。这有多个优势：第一，整合的酒厂之间没有多少渠道和品牌的内耗式竞争；第二，不同酒厂的渠道可以相互利用；第三，香型遍布广，可以竞争的市场广，同类香型酒厂少，香型内耗竞争少。

除此之外，金东集团还布局渠道，可以说金东的布局是对白酒全产业链的整合，这种整合的周期长，但一旦成型，产生的价值很大，而且是长期的高利润回报。

然而不少白酒整合，一开始没有这样的布局，尤其是非酒行业的资本。不少资本，考虑的是酒行业的暴利，却不知道这个行业的产业链条很长，实现盈利需要长期投入，长期布局。

而这也是不少资本在白酒领域翻车的原因。其实当前的有些资本整合，如果不做好调整，翻车也是大概率事件。

有意思的是，当前有些资本喜欢广告吹牛，动不动就是三年之后销售破百亿，新三板上市。说实在话，对于一些规模不大的酒厂，真要发展成年销售额破百亿的大酒企，需要的是长时间积累，即便有大资金进来，也没法一蹴而就。其实在这里面，务实的资本反而低调，他们更清楚自己该干什么，怎样做才能把自己做大做强。而那些一味吹牛的资本，其实也是心虚的表现，如果他们的规划、思路很清晰，完全没必要这样，因为吹太多，反而会让自己的核心伙伴怀疑，这人到底靠不靠谱。

因此对于白酒的资本整合，不管你拿多少钱，还是要按白酒发展的一般规律来操盘。其实这个行业属于传统领域，资本更多是整合资源，梳理新玩法。其不像新兴市场，有更多的未知。因为这是传统行业，即便新赛道做出来，它的暴利空间也有限。

也正是因为如此，在白酒里面，一些好的项目根本不乱接投资。因为做这个项目的人很清楚这项目需要哪些，需要多长时间，盈利空间有多大。对于投资，不少认可风险，但产生利润是要分走一部分的。对于模式很清晰，能够盈利的项目，很多人不愿意拿这种钱稀释利润。

当然，白酒里面也有很多不太好的项目，他们很需要投资。一些地方通过各种方式吸引投资，卖出自己手上经营不善的酒厂。或者在名酒企附近圈出核心产区，到处宣传，炒高地价，然后吸引投资者到此建厂。对于想投资白酒的资本，一定要深入考察，做足功课。有些项目，如果你的钱不够，那就是一个坑，几亿、几十亿地砸进去，泡都不冒一个。

对于资本，所谓做足功课，其实是做好长期经营的安排。刚入手的酒厂，一般都会有一段时间的调整期。大资金进来，其需要在产能、渠道、品牌力上完成新的定位及匹配。

说了这么多，回到消费者层面。我们确实无力改变一些资本的奇葩玩法，但是我们可以从中看出这些酒值不值得我们关注。那些乱吹牛、销售数据从来不透明的品牌酒，我们不要对其有任何念想，就应该离它远点，而且是越远越好。

对于那些没有大资金投入，一口气吞下四五个酒厂的资本，你也离他们远点，因为他们的资源没办法把这些酒厂全部带动。其实整合好的资本，都是一家酒企，一家酒企慢慢整合而来。短时间吃很多酒厂，除非背后资本实力很强，若非如此，真的没必要关注。

对于这些建议，不只对消费者，对渠道更重要。当前一些资本很唬人，不少渠道就是冲着有资本加持于是代理其产品，哪知道上钩之后被吸血吸得连骨头都不剩，一堆产品堆在仓库里，因为价格贵，亏本都卖不出去。所以对于经销商代理酒，不要想那么多口号及未来的事，我们就想点现实的，这玩意能卖出去，我就代理，卖不动，不管以后你能涨多高，我都不参与。

文章的最后，总结一下，白酒其实是一个不差钱的行业。这个行业的几十年发展，有太多大佬进来，不少大佬被涮得光屁股、灰溜溜地跑了。对于酒友、酒商，我们无力改变资本对白酒的看法，但是我们可以认清他们，对于那些乱弹琴的资本，我们离他们的产品越远越安全。我们一定不要觉得资本有钱，其操盘的酒就值得尝试，品质就好。有的时候，他们坑起来，可以毫无底线。说到这里，关于这一期的话题，作为酒友及酒商是您怎么看？欢迎大家在留言区留言，我们一同讨论。