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Kimi发布K2.5大模型不到一月，近20天收入超2025全年，估值破百亿美元

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02-24 16:29

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Kimi完成35亿融资，海外收入大涨

月之暗面的Kimi K2.5发布3天，全球付费用户已有4倍增长，海外收入超过国内收入。Kimi可能是国内大模型全球商业化做的最好的厂商之一。硅谷新贵Kilo Code上 Kimi K2.5 冲上调用量第一。作为全球最大的开源编程工具之一，Kilo Code拥有全球100万+活跃开发者，2025年12月获得General Catalyst 等顶级 VC 的 800 万美元融资。Kilo Code选择Kimi，也是全面认可了K2.5的视觉编程能力，Agent能力。相比顶级的闭源模型Claude，K2.5已经达到其90%的性能，但价格却非常低，只有其1/7。硅谷采用中国的模型，一方面是全面认可中国开源模型的性能，另一方面确实无法拒绝中国厂商的性价比。

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1. Kimi完成35亿融资，海外收入大涨

2. 月之暗面的Kimi K2.5发布3天，全球付费用户已有4倍增长，海外收入超过国内收入。Kimi可能是国内大模型全球商业化做的最好的厂商之一。硅谷新贵Kilo Code上 Kimi K2.5 冲上调用量第一。作为全球最大的开源编程工具之一，Kilo Code拥有全球100万+活跃开发者，2025年12月获得General Catalyst 等顶级 VC 的 800 万美元融资。Kilo Code选择Kimi，也是全面认可了K2.5的视觉编程能力，Agent能力。相比顶级的闭源模型Claude，K2.5已经达到其90%的性能，但价格却非常低，只有其1/7。硅谷采用中国的模型，一方面是全面认可中国开源模型的性能，另一方面确实无法拒绝中国厂商的性价比。

3. 【月之暗面杨植麟：近期融资后持有现金超100亿元不着急上市】月之暗面杨植麟：近期融资后持有现金超100亿元不着急上市智谱AI、MiniMax即将登陆港股之际，月之暗面强调不着急上市。12月31日，中国大模型创业公司月之暗面创始人杨植麟发内部信，提及月之暗面近期完成了5亿美元的C轮融资并大幅超募，当前现金持有量超过100亿元人民币。C轮融资将用于更加激进地扩增AI芯片，加速下一代基座模型K3的训练和研发。“相比于二级市场，我们判断还可以从一级市场募集更大量资金，事实上我们B/C轮融资额就超过绝大部分IPO募资及上市公司的定向增发，所以我们短期内不着急上市，”他写道。杨植麟还在内部信中提出了2026年月之暗面的战略目标：一是在下一代基座模型K3提升等效FLOPs（算力指标）至少一个数量级，在预训练水平上追平世界前沿模型；二是整合模型训练和智能体（agent）产品，让用户能体验到独特的模型能力；三是产品和商业化聚焦于智能体，不以绝对用户数量为目标，营收规模实现数量级增长。

4. 【#Kimi连续融资超12亿美元#，#Kimi估值突破100亿美元#】在完成上一轮5亿美元融资仅一个多月后，月之暗面Kimi新一轮超7亿美元的融资即将完成交割，本轮由阿里、五源、九安等老股东联合领投，腾讯也参与投资。此外，其新一轮100-120亿美元估值的融资亦已经开启，照此计算，Kimi最新估值直接翻倍并突破100亿美元大关，总额超12亿美元的连续两轮融资也是近一年来大模型行业的最高融资金额。（科创板日报）

5. 【#Kimi获5亿美元新融资#】#Kimi获阿里腾讯等老股东超额认购#12月31日，据晚点LatePost，月之暗面（Kimi）近期完成5亿美元C轮融资，IDG领投1.5亿美元，阿里、腾讯、王慧文等老股东超额认购，投后估值43亿美元。据了解，王慧文已经累计投资月之暗面7000万美元。“他们前后只用了不到两个月，属于超额融资。”一位接近月之暗面的人士称，一级市场对公司的热情超出预期。同日，月之暗面创始人、CEO杨植麟发布内部信，公司有超过 100 亿元人民币现金储备。上述人士称，这意味着月之暗面“可以不着急IPO”。各位网友，您怎么看？（晚点LatePost）@东方财经

6. #Kimi估值超100亿美元# Kimi这个融资速度有点厉害？一个多月前才刚融完5亿美元，转头又拿了超7亿美元融资，两轮加起来超12亿美元，直接把估值干到破100亿美元了。阿里腾讯都在加码，难怪创始人说不着急上市，账上躺着超百亿现金，这在大模型赛道里也太猛了。现在的AI赛道，真的是有核心技术就不愁资本买单……[点赞] http://t.cn/AXtjQIVu

7. 【AI观察】杨植麟内部信，聊聊Kimi的“与众不同”之路

8. 国内大模型开启付费模式还有多久，收费的区间大概在什么水平，免费模式还有多久？重度用户又该怎么应对？

9. 晚点LatePost昨天发了一篇Kimi和MiniMax的近况报道，感觉现在也只有这家媒体还在关注「AI六小龙」了，自从巨头下场开始规模化投放之后，独立AI公司的生存空间已被蚕食殆尽了，月之暗面和MiniMax是其中尚且存有活路的两家，确实值得多写写。简单总结如下：- 月之暗面和MiniMax很像，都在全尺寸路线上摇摆过，Kimi成功之后，月之暗面尝试过复现Sora的视频效果，但一直没有达到预期，出海产品也相继关停，MiniMax想学字节做App工厂，推了Talkie、星野、海螺等2C产品，却不具备字节的工业化获客体系，于是这两家公司都承担了很高的试错成本；- 去年是中国大模型行业士气最低的时期，投资机构失去耐心，要求看到DAU的直观指标，倒逼创业公司进入了和豆包这种无限弹药的产品拼消耗的赛道，「打不过，但不能停」成了普遍心态，而投资人之间的议程也变成了卖股份，信心层面的亏空巨大；- MiniMax本来并不想主打视频模型，然而海螺生成视频的能力在海外爆火，反过来影响了管理层的注意力，开始变得「既要又要」——既要增长，又不要色情生成场景的流量——结果受困于审核力度的调整，「一健康就不增长」；- 不夸张的说，DeepSeek救了整个行业，不只是因为它本身创造的增长奇观，更在于用无可辩驳的说服力，推翻了「只有买量才是唯一出路」的共识，月之暗面放弃在K1上继续雕花，毕其功于一役的开发出了口碑甚好的K2，MiniMax也用新模型M2重回舞台中央，而且K2和M2都选择了开源，为两家公司成功续命；- 亲力纠偏且初见成效的结果是让月之暗面和MiniMax回归了创始人依赖直觉的治理模式，在一定程度上能够抵御噪音，杨植麟会反思早期内部有员工提出长文本建议，但被以「这是工程的活儿，不是技术」为由否决了，直到Anthropic的Claude以50万上下文的处理能力震动行业，Kimi这才确定了长文本作为共识，所以杨植麟现在会特别重视能够新想法的员工；- 相比之下，MiniMax的创始人闫俊杰会更「严酷」一些，他说只要认为不是同路人的同事，自己会亲自请走，绝不容忍，MiniMax对齐业务的第一任负责人甚至因为和他激辩技术路线，直接被降职成了普通工程师，在如此管理风格下，MiniMax的早期一百名员工已经走了一半左右；- 如今，OpenAI在一级市场的估值超过了5000亿美金，xAI和Anthropic的估值也在2000亿美金上下，而月之暗面和MiniMax的估值都停滞在了40亿美金的量级，这让当初争论不休的那个问题——谁能成为中国的OpenAI——变得没有意义了；- 阿里曾经直接或间接的投资了「AI六小龙」里的五家，但在全力发展自家的大模型以来，这些战略投资都不重要了，类似的转变也发生在字节、腾讯等巨头身上，与其把钱交给创业公司去烧，不如自己供血内部消化，不再相信AI是一场代理人战争；- 月之暗面开了新一轮的融资，MiniMax要去香港上市，在解决掉短期的战略摇摆问题之后，它们依然逃不过缺钱这个长期的生存问题，需要的是可能十倍于当前公司体量的资本注入，才有机会进入下一轮竞争周期，但钱从哪里来、又为什么要给它们，会是一个相当复杂的自证过程。

10. 月之暗面2025年12月31日完成5亿美元C轮融资，投后估值43亿美元；本月最近新一轮融资投前估值接近48亿美元。相比之下智谱和MiniMax的IPO定价市值分别为约530亿港元和约500亿港元（最新市值分别845亿港元和1179亿港元）。月之暗面最新一轮的估值已经和两家AI大模型厂商的IPO定价已经非常接近。月之暗面短期不会上市，因为内部现金流非常充足，而且在一级市场融资的募集资金也是相当的。Kimi全球付费用户数月增170%，受K2 Thinking大模型的带动，海外API收入也增长4倍。最近K2-VL多模态大模型即将发布，估计会有新的一轮增长。

11. 月之暗面仅用两个月就超募5亿美元，一级市场为何如此追捧？会对国内其他AI初创公司产生什么影响？

12. Kimi K2 Thinking模型发布并开源，该模型哪些信息值得关注？

13. 这帮90后中国工程师太牛了！460万美元干翻了1.4万亿中国AI有自己的登顶策略！只用了1%的资源逆袭美国，又一个DeepSeek时刻的背后到底是什么？#AI #kimi #OpenAI

14. #零态洞察百态# 【Kimi 完成 5 亿美元新融资，杨植麟：账上有超百亿元人民币】《晚点 LatePost》独家获悉，月之暗面（Kimi）近期完成 5 亿美元 C 轮融资，IDG 领投 1.5 亿美元，阿里、腾讯、王慧文等老股东超额认购，投后估值 43 亿美元。据了解，王慧文已经累计投资月之暗面 7000 万美元。“他们前后只用了不到两个月，属于超额融资。” 一位接近月之暗面的人士称，一级市场对公司的热情超出预期。12 月 31 日，月之暗面创始人、CEO 杨植麟发布内部信，公司有超过 100 亿元人民币现金储备。这一规模已经不输于 IPO 之后的智谱、MiniMax：截至 2025 年 6 月，智谱有 25.5 亿元现金，IPO 预计融资约 38 亿。截至 2025 年 9 月，MiniMax 有 73.5 亿元现金，IPO 预计融资 34 亿-38 亿。上述人士称，这意味着月之暗面 “可以不着急 IPO”。以下是杨植麟的内部信：

15. #一条音频告别2025##微博声浪计划# 可灵AI单月收入超2000万美元，10个月实现ARR从0到2.4亿美元跃迁。技术上推出可灵O1模型和2.6版本，实现音画同出、动作控制等功能，海外收入占比70%。但面临手部细节扭曲等技术瓶颈，及OpenAI、字节等对手竞争，未来需突破瓶颈构建护城河。#可灵ai单月收入超2000万美元# 川北小哥的微博音频

16. 【#曝月之暗面拟上线多模态新模型#】 1 月 1 日晚间，《科创板日报》发布消息称，月之暗面计划今年 1 月或 3 月上线多模态新模型，型号或为 K2.1/K2.5。据了解，Kimi K2 是月之暗面旗下首个万亿参数开源模型，去年 7 月 11 日发布。Kimi K2 是一款具备更强代码能力、更擅长通用 Agent 任务的 MoE 架构基础模型，总参数 1T，激活参数 32B。随后，Kimi K2 在同年 9 月发布更新，上下文长度扩展至 256K，并带来更快的 API。同年 11 月，月之暗面开源 Kimi K2 Thinking 模型，该模型是月之暗面基于“模型即 Agent”理念训练的新一代 Thinking Agent，原生掌握“边思考，边使用工具”的能力。在人类最后的考试（Humanity's Last Exam）、自主网络浏览能力（BrowseComp）、复杂信息收集推理（SEAL-0）等多项基准测试中表现达到 SOTA 水平，并在 Agentic 搜索、Agentic 编程、写作和综合推理能力等方面取得全面提升。（IT之家）

17. Kimi K2 Thinking模型发布并开源，该模型哪些信息值得关注？

18. 中国AI企业月之暗面（Moonshot AI）再度成为业界焦点。据多位知情人士透露，该公司正与IDG资本、腾讯等国际顶级投资机构洽谈新一轮美元融资，估值有望飙升至40亿美元。与此同时，市场传闻其计划在完成本轮融资后，并于2026年下半年启动IPO。知情人士透露，月之暗面此次融资规模预计达6亿美元，投前估值约40亿美元。若谈判顺利，这将是该公司继2024年8月3亿美元融资后的又一里程碑。值得注意的是，本轮融资领投方并非此前盛传的腾讯或海外风投机构a16z，而是转向IDG资本，腾讯、五源资本、今日资本等原有股东亦参与跟投。就在不久之前，月之暗面发布的Kimi K2 Thinking模型凭借460万美元的超低训练成本，刷新了DeepSeek的训练成本记录，在一些开源模型排行榜上超越了GPT-5，一度登顶全球第一，引发行业震动。尽管Kimi K2 Thinking表现亮眼，但其与GPT-5的差距仍不容忽视。斯坦福大学AI实验室的最新评测显示，Kimi在复杂多轮对话中的连贯性得分比GPT-5低18个百分点。如何突破Transformer架构的天花板，仍是摆在中国AI企业面前的难题。月之暗面官方否认了“明年下半年IPO”的具体时间表，但仍有知情人士表明其上市筹备已在进行中，公司正在与投行接洽，评估纽交所、港交所双重上市的可能性。站在40亿美元估值的新起点，月之暗面的IPO征程既是荣耀加冕，更是生死考验。在这个中美科技博弈的关键时刻，其每一步动向都将牵动全球AI产业的神经。不过，相较于OpenAI 5000亿美元的惊人估值，中国AI企业的估值普遍相去甚远。月之暗面40亿美元的估值上限，仅相当于其美国同行的1/125。月之暗面目前的营收主要来自B端API调用与定制化解决方案，2023年营收约2.1亿元人民币。相较之下，OpenAI单季度营收已突破10亿美元。但纵向对比国内同行，其38亿美元的投前估值已超过大多数垂直领域独角兽，跻身中国AI赛道第一梯队。此轮融资之后，Kimi将成为继MiniMax和智谱后第三家跃进300亿元人民币俱乐部的国产大模型厂商。此外，有消息传言，同为中国“中国AI四小龙”之一的MiniMax，已于7月秘密提交港股招股书，智谱AI亦被曝正在遴选承销商，中国AI新晋独角兽或将逐步开启上市潮。（作者｜陶天宇，编辑｜李程程）

19. 当OpenAI们还在拼谁烧的钱多中国工程师已经在拼谁的方法更巧。#大咖观察 #红衣聊AI #OpenAI #kimi

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