11月1日，小米汽车、鸿蒙智行、小鹏汽车、极氪、零跑等新势力陆续公布10月交付量。零跑交付106127辆、同比增长51%，连续第四个月站上10万辆；小鹏交付50237辆，首次突破5万辆；小米交付超过5万辆，今年第一次回到这个量级。另一边，蔚来公司交付34246辆、鸿蒙智行交付33537辆、理想交付29025辆，三家同比、环比都在下降——去年还在同一梯队缠斗的六家，这个月第一名已经是最后一名的3.7倍。财联社定焦One知乎
一个容易被忽略的前提：这个10月没有旺季。乘联分会预计，10月全国乘用车终端零售同比下滑约28%，新能源零售约107万辆，渗透率反而升至约66.9%。总量在缩、渗透率在涨，意味着新能源每多卖一辆，大多是从燃油车或别的品牌手里转化来的，10月大盘承压、竞争进一步白热化。所以零跑、小鹏、小米的"大涨"不是潮水托举，而是在缩小的盘子里抢份额；蔚来、鸿蒙智行、理想的"卖不动"，也各有各的具体原因，不能一概而论。定焦One车东西
涨的三个，各有一把牌
零跑的办法是把价格继续往下打。零跑公布的数据显示，10月A系列销量接近4万辆，相当于当月总交付量的近四成；A10零售均价7.6万元，顶配8.68万元就给到激光雷达和城市NOA——10万元以下的车型也成了销量主力。定焦One
但以价换量写在损益表上：零跑上半年综合毛利率从去年同期的14.1%降至11.7%，8月业绩会上，管理层将全年净利润预期从年初的约50亿元下调至约30亿元。出海同样要分利润：零跑借助Stellantis的渠道，向双方合资公司供车时采用以成本为基础的定价机制，零跑持股49%，海外销量增长并不意味着利润率同步提高。前10个月零跑累计交付约77.3万辆，最后两个月平均每月要交约11.4万辆，才能够到全年100万辆的目标。定焦One
小鹏的纪录要拆开国内和海外看。10月其海外交付13326辆，同比增长166%，创海外单月新高，占总交付量的26.5%。按官方数据估算，小鹏当月海外交付同比增加约8300辆，已经超过公司整体8224辆的增量——也就是说，10月的同比增长主要是海外带来的，国内交付约3.69万辆与去年同期基本持平，前10个月全球累计交付还下降5.8%。国内的走量逻辑靠MONA，L03产能逐步释放、交付量持续爬坡，是10月环比增量的主要来源；10月底上市的MONA L05限时起价13.98万元，11月才开始规模交付。知乎定焦One车东西
小米的5万+，是今年8月"超3万"、9月"超4万"之后连续第三个月的阶梯式抬升，也是其第二次月交付量超过5万台——上一次还是2025年12月。增量的核心是9月12日启动交付的增程系列澎程：当月交车超过1万辆，到10月7日上市30天累计锁单超过7万辆，10月是这个新系列的第一个完整交付月，N70、N90分别覆盖五座和七座SUV。车东西定焦One
但乐观要有边界。乘联分会数据显示，上半年增程式乘用车厂商批发销量同比下降13.1%，是三条新能源路线中唯一下滑的品类，澎程进入的恰恰是收缩中的赛道；而按前10个月约33.65万辆的累计口径，距离55万辆的年度目标还差21.35万台，最后两个月需月均交付约10.68万辆——以10月的节奏，年目标基本无法完成。车东西
"卖不动"的三家，各有各的坎
理想的29025辆更像供应节奏问题，而不是终端崩塌。走量主力i6占品牌总量六成以上，9月11日官网和App停止接受老款订单，新款10月28日上市、29日才开始交付——一款主力车停单一个半月，总量自然塌一截。理想称新i6上市72小时订单大幅超过去年同期，11月i6产能将到2万辆，环比回升可期；真正的问题在利润——上半年亏损39.8亿元、整车毛利率跌到9.4%，管理层承诺四季度毛利率回到15%以上，可11月开始放量的恰是毛利偏低的i6，全年目标也只完成了约六成。顺带一提，小米澎程N70对着理想L6、N90对着L8和L9，打的就是理想的主力价格带。定焦One
蔚来的下滑是一家子品牌拖累的：公司整体同比少交付6151辆，而乐道一个品牌就减少了8959辆——刨掉乐道，蔚来公司这个月其实是同比增长的：蔚来品牌18125辆、同比增5.7%，萤火虫7738辆、同比增30.9%，唯独乐道8383辆、同比下降51.7%。乐道自5月L80上市后已连续五个月环比下降，李斌在9月业绩会上把难处归结为品牌知名度：消费者了解产品后转化并不弱，难的是让更多人先认识乐道。但要看全年的话，蔚来公司前10个月共交付334547台、同比增长38.5%，创同期新高——10月更像结构问题的集中暴露，而不是全年溃败。定焦One知乎
鸿蒙智行是头部阵营唯一"腰斩"的：10月交付33537辆，同比下降50.8%，已连续第四个月环比下滑。原因是三重叠加。其一，问界主导权交接：9月15日官宣后，问界品牌改由赛力斯主导、华为终端参与赋能，但主导权正式切换要等2027年1月，过渡期内部分华为生活馆授权不明，有的车型连小订都办不了。其二，产品交替期：智界RX、焕新智界R7都到10月底才开始交付，对当月几乎没有贡献；新M8从9月30日预售、11月13日才上市，起售价还比老款高2万元；10月实际扛起问界的只有M9和M6两款车。其三，声誉冲击：10月8日尊界V800在第三方制动测试中三台不同批次测试车全部出现支架断裂，一周后工信部、中央网信办、市场监管总局宣布成立联合调查组，瑞银提示该事件对整个鸿蒙智行生态品牌存在声誉连带风险，10月第二周鸿蒙智行周订单环比下降13%。赛力斯主导后的第一款车新M8，将是判断止跌的关键。定焦One车东西
份额没有消失，只是换了地方
下滑的另一面，是传统车企新能源板块仍在放量：比亚迪10月乘用车销售483125辆，创年内新高；吉利新能源销售214996辆，其中银河系列就卖了153385辆；长安启源达到63648辆。广汽昊铂埃安BU的42357辆，已经高过蔚来、鸿蒙智行和理想任何一家；极氪交付32483辆、同比增长51.6%，深蓝环比还有8%的增长。同样的存量市场，"卖不动"并不是整个市场的需求信号——10月社媒讨论已经开始按"20万元以上主销"分档：那个价格带里小米、极氪、鸿蒙智行、理想、蔚来主品牌彼此只差几千台；而把月销抬到五万、十万量级的，全部在15万元以下——零跑A系列、小鹏MONA，以及靠0息权益压缩等待期的小米现车订单。定焦One知乎
年底考卷：三个问题
2026年只剩两个月，六家的考卷可以归结为三类：零跑的量冲上去了，要看利润能不能跟上；小鹏和小米要看新车带来的订单热度能否持续；蔚来、鸿蒙智行和理想则要看能否抓住最后的时间扭转下滑。落到具体开关上：零跑最后两个月要月均约11.4万辆才够得着100万辆目标；小鹏的MONA L05和海外增量能否同时托住国内；小米澎程能否从首销脉冲变成持续月销；理想的新i6能否兑现11月2万辆产能；鸿蒙智行的新M8在涨价2万元后市场认不认；李斌的4万辆月均目标，要求蔚来11、12月月均比10月再多交近9000辆。10月不是判决，只是把存量时代的真实问题第一次完整摆上了桌面。定焦One
