10月15日晚上10点，LABUBU「一喵变猫」系列上线。129元一只，9个常规款，1个隐藏款。
蓝鲸的记者守在购买页面，先看到「排队人数过多」，几秒后售罄。
不过，售罄只发生在小程序。半小时后，天猫旗舰店的库存还挂着，门店也能到店取。官方随后补货，淘宝上随时能买。
「抢不到」这件事，这次没有出现。新识研究所
开售前，二手平台已经给出过信号。千岛数据显示，10款里有5款未发先破发：奶牛喵、抹茶喵、草莓喵、波斯喵、暹罗喵，预估价都低于129元。
设计也被骂了一轮。LABUBU原本两只精灵耳，这次又加了两只猫耳，评论区说「AI缝合怪」「设计师200%没养过猫」。
开售当晚11点，隐藏款缅因喵被炒到666元。发售后，得物上的最高成交价到过899元，接近原价的7倍。
再往下看一行：近三日均价273元。
最高价和均价，差了三倍多。
把这两组数放在一起，才能看清现在抽盒的账。
一盒9只，整盒1161元。官方标的隐藏款概率是1:72。
也就是说，平均开满8整盒、72只，才会出一只隐藏。按129元一只算，成本9288元。
这72只里，71只是常规款。隐藏款按近三日均价273元算，常规款要平均卖到127元一只，才刚好回本。
开售前，千岛上有5款常规款已经低于129元。
如果常规款按120元出手，加上最高价899元的隐藏款，回款9419元，只比成本多131元。常规款按100元算，即使隐藏款卖到899元，也要亏1289元。泡泡玛特知乎
6月的「复古理发店」已经演过一遍。159元一只，整盒954元，开卖半小时，常规款掉到100元出头，跌了近三成，只有隐藏款撑着溢价。
溢价的底子，是「买不到」。泡泡玛特自己把这件事解决了。
2025年8月，泡泡玛特副总裁袁俊杰说，毛绒产品一个月的产能已经是去年同期的10倍以上。货补上来，二手价没有了向上的想象，只剩下向下的比价。界面新闻
10月27日的三季报，把结果写成了数字：整体收益同比降45%到50%。
中国区降25%到30%。拆开看，线下只降5%到10%，线上降45%到50%。海外更陡，亚太降65%到70%，美洲降70%到75%，欧洲及其他降50%到55%。
线下的跌幅，只有线上的零头。
店里买娃娃的人还在，走掉的是在手机上倒货的人。华尔街见闻
商场也没有撤掉它的位置。界面新闻10月走访武汉十余家商场，武商MALL的LV、迪奥、卡地亚一路排过去，尽头是一家泡泡玛特；银泰城把它从角落挪到了临街主入口。
在银泰城，泡泡玛特仍是客流量最大的店。界面新闻
股价从8月的337港元跌到10月中旬的145.5港元，段永平的说法是「还会再买一些」。他买的，大概不是「下一个899元」，而是货架上的那只娃娃。投资界
对普通买家，规则反而简单了。
喜欢某个款，等发售后一周去二手平台挑，不少常规款低于原价。想要隐藏款，也可以直接买，均价273元，比开72盒的9288元便宜太多。
只有一种情况值得抽盒：你享受拆的那一下。那就按一只129元的价格买这个快乐，别按72只的成本算回报。
盲盒回到玩具的价格，拆盒才重新变成一件轻松的事。
