11月12日24时，本轮成品油调价窗口如期落地。国家发展改革委宣布，自11月12日24时起国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调645元、625元。这次下调是年内第六次降，落地后2026年成品油调价将呈现“十四涨六跌两搁浅”的格局。折成升价，92号汽油每升下调0.49元、95号汽油下调0.52元、0号柴油下调0.53元，调价后全国多数地区92号汽油零售限价回到8.1至8.2元/升，多地95号重回8元档。第一财经知乎第一财经
先回答标题：短期内，油价继续向下的概率更大。隆众资讯原油分析师李彦的判断是，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价下调的概率较大，而下一个窗口就在11月26日24时开启。但“还能降”不等于“能继续大跌”——撑起这轮深降的国际原油急跌，已经停了下来。第一财经
为什么这次降得比预想的多
落地幅度比不少人此前的预估更大，是因为真正的暴跌发生在计价周期后半段。据隆众资讯披露，本轮调价周期原油综合变化率以正向开局、后半段转入负向区间，最高为第二个工作日的+2.98%，最低为第十个工作日的-13.72%。调价以十个工作日的平均价格为基准，后半段的跌幅几乎全部计入了这一轮下调。没传完的那部分会留给下一轮，这正是11月26日再看一次下调最有把握的依据。第一财经
国内传导本身也有时差，不能指望国内价签和国际盘面完全同步。隆众资讯成品油分析师李春艳指出，近期国内成品油跌幅显著弱于国际原油，主因是柴油流通货源偏紧、地方炼厂11月原料成本居高不下，降价出货意愿偏弱。东方财富
国际原油跌完已经反弹
这轮下跌的直接引信是地缘溢价的退潮。南华期货分析师凌川惠表示，近期国际油价剧烈波动，主要受地缘政治风险溢价回落与现货市场偏弱共同影响，直接导火索是特朗普中期选举失利后，市场提前计价美国再次在中东地区大规模发动军事冲突的可能性降低。供应端同步转松：沙特10月原油产量恢复至战前水平，欧佩克+供应回升速度超预期。东方财富东方财富
幅度上，11月9日至11日国际油价走出“急跌—探底—弱反弹”行情，自10月底以来累计跌近17%。布伦特一度跌破92美元，较10月23日的高点回落超过25美元。但反弹同样快：11日周三起，市场在美伊冲突降级的希望和霍尔木兹海峡航运遭受袭击的担忧之间摇摆，油价从低点回升，布伦特重新站上92美元上方。东方财富东方财富东方财富
继续降的条件与阻力
油价下方同样有硬支撑。中州期货分析师张朝指出，全球库存处于结构性低位，极低的库存意味着全球抵御突发供给中断的冗余空间极度萎缩，油价下方存在极强的结构性支撑，向上弹性极大。换句话说，除非美伊局势实质性降温、库存明显回补，否则再来一轮跳水式下跌的空间有限；可一旦中东局势反复，油价也极易快速反弹。李春艳同时认为，国际原油多头情绪持续走弱，油价短线大概率维持偏弱运行——这是“还能降”的依据。合起来的判断是：短期“能降”，中期难“暴跌”，下一轮方向仍偏下，但幅度要看这几天反弹是否站得住。东方财富东方财富
车主可以做什么
这一轮的实惠已经到账：以50升油箱计算，加满一箱油将少花24.5元左右。若油箱余量不紧张，可以观察11月26日窗口前几日的原油变化率再决定加油时机；但要注意，“下一轮下调”的判断建立在当前原油价格水平上，若后几天重现本周的反弹，降幅会打折扣。值得盯住三件事：美伊谈判能否落地实质性协议、霍尔木兹海峡通航能否恢复正常、欧佩克+12月产量政策是否变化。第一财经
