Meta大砍Anthropic百亿订单，转投自研工具狙击其2万亿IPO估值_IT互联网

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2. 【#Codex或将反杀ClaudeCode#，#Codex活跃用户已达2000万#】Codex的活跃用户，到2000万了。OpenAI Codex负责人Tibo 8月21日在X上确认，Codex本周已经突破2000万活跃用户。此前CNBC获得的OpenAI内部数据也显示，公司AI编程与工作类Agent产品已经达到约2000万周活。这个数字延续了过去一个多月的高速增长。7月，OpenAI曾连续公布Codex与ChatGPT Work的600万、700万、800万、900万乃至1000万用户里程碑。用户增长之外，OpenAI的企业业务也在明显提速。据CNBC披露，从本季度开始至今，按照当前收入水平年化计算，OpenAI企业业务的收入规模已经增长约50%，明显快于公司整体35%的增幅。另一边，今年春天几乎定义了AI Coding热潮的Claude Code，开始慢了下来。数据追踪平台TickerTrends最新追踪显示，截至8月10日，Claude Code过去四周的增长率已经降至5.2%；而OpenAI Codex同期增长20.8%，接近前者的4倍。几个月前，两条曲线还完全不是现在的样子。今年2月到6月，Claude Code一路狂飙，把对手远远甩在身后。但进入7月，它的增长曲线第一次明显走平；而原本落后的Codex加足了马力。Claude Code在AI Coding里的统治力，正在受到冲击。Claude Code踩下刹车Claude Code的增长神话，终于撞上了一条再普通不过的商业规律：用户是有限的。今年2月，Claude Code的年化收入还只有25亿美元左右。随后几个月，这个数字几乎是一路往上蹿：3月底超过60亿美元，4月底突破100亿美元，到6月已经超过140亿美元。短短四个月，翻了五倍多。那段时间，Anthropic自己也在不断给这场狂飙加戏。5月，公司披露Claude已经能完成Anthropic内部超过80%的代码；6月又开始讨论递归式自我改进、“AI构建AI”，以及Agent如何从执行一个Bug修复任务，一路走向自己判断该解决什么问题。Claude Code几乎成了Anthropic展示“AI如何改变软件开发”的最佳样板。然后，7月来了。TickerTrends的追踪数据显示，7月6日，Claude Code的年化收入约为142.6亿美元；一周后143.8亿美元；7月20日144.7亿美元；到了7月27日，甚至短暂回落到143.5亿美元。8月3日回到145亿美元，直到8月10日才重新跳到151.2亿美元。钱还在赚，收入并没有真的掉下去。但那个每隔几周就要刷新一次纪录、动不动几十个百分点增长的Claude Code，突然掉进了现实世界里那个紧巴巴的个位数增长区间。截至8月10日，Claude Code过去四周相比此前四周只增长了5.2%。这事儿本身并不难理解：Claude Code最早吃到的就是最容易被AI Agent转化的一批人。程序员本来就坐在电脑前，有清晰的任务、有代码库、有测试结果，甚至连“AI到底有没有把活干完”都比其他知识工作更容易验证。产品足够好以后，开发者很快就会涌进来，并形成很强的使用习惯。《The Information》今年7月底采访多家企业发现，即使Claude Code越来越贵，许多工程师依然不愿意换。在Weave追踪的200多家企业中，今年上半年Claude Code单用户成本翻了两倍多，活跃用户却增加到原来的3倍。Workato的AI编程使用量中，Claude Code占到80%，Codex只有20%。Claude Code不只抢到了第一批用户，也抢到了开发者的默认选项。但程序员终究只有这么多，越往后，剩下的人越难转化。早期爱尝鲜的开发者已经装了Claude Code；重度用户一天能用十几个小时。Anthropic今年6月的研究甚至显示，Claude Code用户平均每周已经使用约20小时。一个产品渗透到这种程度之后，还想永远按照早期速度扩张，本来就不现实。过去一年，coding已经成为Anthropic最重要的商业支点之一：Claude Code直接贡献收入，Cursor、Cognition、GitHub Copilot等客户通过API调用Claude，本质上也在放大Anthropic在编程场景里的优势。Claude Code今天的增速放缓，并不意味着它哪里突然出了问题，更可能的情况是：最容易吃的一块市场，已经被它吃得差不多了。Anthropic自己当然也知道这一点。过去几个月，它一直在试图把Claude Code验证过的工作方式搬出程序员群体。Cowork让用户把文件、浏览器和各种工具交给Claude完成多步骤工作；6月推出的Claude Tag甚至被Anthropic直接称为“Claude Code的一次演化”，希望把这种Agent式工作方式带进产品、客服、数据分析等团队。Anthropic自己的Economic Index也开始把Claude Code和Cowork放在一起研究，观察Agent如何从软件开发扩散到更广泛的知识工作。只是截至目前，公开数据里还没有出现第二条像早期Claude Code那么夸张的增长曲线。Anthropic最好讲的第一个故事，已经讲到了后半程。偏偏就在这个时候，之前一直追在后面的Codex，开始跑快了。Codex追上来了Claude Code慢下来的同时，TickerTrends看到的另一条曲线，正在往上走。截至8月10日，其模型估算的Codex年化收入指标过去四周增长20.8%，接近Claude Code同期5.2%的4倍。7月初，Claude Code的估算规模还是Codex的2.4倍；五周以后，这个差距已经缩小到约1.7倍。但这里需要先打一个很重要的补丁：TickerTrends并没有直接追踪到Codex赚了多少钱。Claude Code这条曲线至少还有一个官方锚点：Anthropic今年2月披露，其年化收入已经超过25亿美元，TickerTrends再根据自己的数据往后外推。Codex则没有这样的官方收入数字。TickerTrends的做法，是先估算OpenAI的企业年化收入，再假设其中45%归属于Codex，由此得到88.3亿美元以及20.8%的增长率。即便如此，趋势是真实存在的。OpenAI自己的管理层也已经把Codex列为近期收入加速的重要驱动因素之一。更直接的证据，来自OpenAI自己的用户数据。6月2日，OpenAI官方披露，Codex周活用户已经超过500万，相比2月桌面应用上线时增长超过6倍。而且它的用户群体不只程序员。当时，知识工作者已经占Codex用户的约20%，包括分析师、营销人员、运营、设计师、研究员、投资人和银行从业者；这部分用户的增长速度，甚至超过开发者的3倍。GPT-5.6发布之后，OpenAI曾经连续几天公布Codex与ChatGPT Work的用户里程碑：600万、700万、800万、900万……那几天，这个数字几乎以每天100万的速度往上涨。7月21日，OpenAI宣布Codex与ChatGPT Work合计已经达到约1000万周活用户。一个月不到，这个数字又翻了一倍。CNBC最新获得的OpenAI内部数据显示，公司的“AI编程与工作类Agent产品”已经达到约2000万周活用户。不过，在OpenAI把Codex合并到ChatGPT这个入口之后，产品的口径变得非常模糊，很难再用一个单独的“Codex用户数”，去衡量它和Claude Code之间的竞争。OpenAI和Anthropic本来就在走两条不同的路。Anthropic是从Claude Code往外扩，先拿下程序员，再把Claude Code验证过的Agent工作方式搬到Cowork、Claude Tag和更广泛的知识工作里。Anthropic自己对Cowork的定义，就是把Claude Code已经证明过的执行能力带给更多人。OpenAI则正好反过来。Codex最早也是从程序员切入，但从今年6月开始，它就在不断吸收分析师、营销、运营、研究等非开发者用户；GPT-5.6发布之后，OpenAI又把Codex和ChatGPT Work一起收进ChatGPT这个更大的入口里。如今ChatGPT桌面端已经明确分成Chat、Work和Codex几个工作入口，其中Work负责长时间、多步骤的知识工作，Codex继续负责软件开发，但两者共享同一套Agent使用额度。Anthropic是在把Claude Code向外扩，OpenAI是在把Codex往ChatGPT里收。如果严格比较Coding Agent，应该看Codex对Claude Code；但如果讨论OpenAI现在公布的2000万AI编程与工作类Agent用户，那么Anthropic一侧更接近的参照，其实应该是Claude Code + Claude Cowork，甚至再加上Claude Tag这类从Code演化出来的Agent产品。但OpenAI还没追上Anthropic如果把镜头从Codex和Claude Code拉回两家公司，局面突然又反了过来。2025年底，OpenAI的年化收入运行率已经超过200亿美元，是Anthropic约90亿美元的两倍以上。半年多以后，领先者换了人。截至7月底，Anthropic的年化收入运行率已经突破650亿美元，OpenAI最新披露的年化收入水平则超过400亿美元。按650亿美元和400亿美元的下限计算，Anthropic目前的年化收入水平至少领先约六成。甚至只看Anthropic自己，仅从5月底到7月底，Anthropic就新增了超过180亿美元年化收入，两个月新增的体量，已经接近OpenAI去年年底的整个年化收入规模。另外，《华尔街日报》获得的两家公司非公开财务数据显示，今年二季度，OpenAI收入为67亿美元，环比增长18%；Anthropic同期收入则超过一倍，达到116亿美元，第一次在单季度收入上超过OpenAI。尽管两家公司的收入确认口径并不完全一致，例如Anthropic会把通过云合作伙伴销售Claude产生的部分收入计入自身收入，而OpenAI的处理方式不同，这些数字并不是完全严格的一对一比较。但从公司层面看，Claude Code的增速变化，目前还远不足以撼动Anthropic已经建立起来的收入优势。一个很重要的原因在于，Claude Code本来就不是Anthropic收入的全部，甚至不是大头。Anthropic真正的收入主力，仍然是向企业和第三方产品出售Claude模型能力。Cursor、Cognition、GitHub Copilot等产品通过API调用Claude，企业客户直接采购模型服务，这些收入加在一起，才构成了Anthropic最主要的商业基本盘。公司此前甚至预计，到2028年，API及相关企业应用收入仍会贡献超过80%的收入。Claude Code的意义，更像是把Anthropic在coding场景里的模型优势变成一个直接面向用户的产品，同时又反过来强化企业和第三方对Claude模型的需求。换句话说，哪怕Claude Code最陡的增长阶段过去了，但Anthropic靠coding建立起来的收入优势并没有消失。而这也是Codex，或者说OpenAI，真正想要追赶的地方。Codex从诞生起就是一款软件工程Agent，和Claude Code争夺的是同一批开发者和企业工程团队。只不过Claude Code先跑了出来，也率先证明了一件事：coding不仅是一个高频AI使用场景，还可以长成一门庞大的企业生意。现在，OpenAI正在补这段差距，并表现出明显的企业化动作。今年4月，OpenAI专门推出Codex Labs，并与大型系统集成商合作，要把Codex推进数千家工程组织；当时Codex周活开发者已经从月初超过300万涨到两周后的400万以上。OpenAI列举的客户场景也几乎全部是企业软件工程：测试、代码审查、功能开发、大型代码库理解、事故响应。至少从最新的收入表现来看，这条路已经走出了一些效果。据CNBC披露，本季度开始至今，OpenAI整体收入的年化运行率增长约35%，企业业务则增长超过50%。Codex最近的用户增长很漂亮，但2000万用户到底能转化为多少企业业务——或者说，到底值多少钱——才是接下来真正决定竞争格局的数字。因为ChatGPT本来就拥有数亿级用户入口。把Codex塞进ChatGPT、共享额度、降低门槛，当然有可能迅速做大用户规模。可这些新增用户里，有多少是真正高频使用的专业开发者，又有多少最终能够转化成高客单价的企业客户，目前还没有公开数据给出答案。如果OpenAI接下来也能把Codex迅速增长的用户和使用量，转化成同样迅速增长的企业收入，两家公司之间的竞争格局完全可能再翻一次。至于该如何转化，可能还是要回归到那个最底层的变量：模型。OpenAI手里还有尚未发布的Astra，按照目前披露的信息，它在Agent编程和网络安全能力上已经出现明显跃升，甚至因为可能触及最高级别的网络安全风险阈值，OpenAI不得不放慢开发，加强安全测试。Anthropic那边，最近关于Fable 5.1的传闻也越来越多，有报道称公司已经开始内部测试这一版本。Claude Code和Codex能够成为今天这样的产品，前提都是Claude和OpenAI的基础模型已经足够好用。产品入口、企业销售、用户习惯可以放大这种优势，但一旦下一代模型拉开明显的能力差距，产品层面的领先关系也可能被重新改写。产品可以建立壁垒，但对OpenAI和Anthropic来说，最核心的资产始终还是模型。（钛媒体）

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4. 【#史诗级IPO再释炸裂数据#】据媒体周二援引知情人士报道，Claude聊天机器人开发商Anthropic或将向投资者表示，其总可寻址市场（TAM）超过30万亿美元。这一数据将超越SpaceX此前给出的28.5万亿美元的TAM估算，写下新的纪录。在Anthropic进行史诗级的IPO之前，近期释出的一系列数据显示，这家公司的财务状况正爆发式增长。据媒体本月早些时候援引知情人士报道，Anthropic内部预计其2028年的营收将达到约1900亿至2000亿美元。该公司还向投资者披露，截至7月底，其年化营收已突破650亿美元，较今年5月的470亿美元增长约38%。此外，据业内人士近日看到的文件，Anthropic在向潜在投资者推介时透露，公司第二季度的营业收入超过115亿美元，较去年同期实现了约14倍的巨幅增长。这些数据将为投资者评估Anthropic价值提供关键参考。除TAM可能超越SpaceX外，Anthropic的IPO规模与估值也可能刷新纪录。知情人士透露，公司可能寻求募资最高1000亿美元，高于SpaceX的860亿美元，目标估值则约为2万亿美元，也超过SpaceX上市时的1.77万亿美元。Anthropic的上市计划仍在讨论，相关数字可能调整。公司预计未来数周公开IPO财务文件，最快可能于9月或10月初挂牌。（财联社）

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7. 互联网技术【30万亿美元TAM：Anthropic的"好莱坞式叙事"，与IPO定价的终极赌局】8月25日，《华尔街日报》援引知情人士消息称，Claude聊天机器人开发商Anthropic拟告知投资者，其总可寻址市场（TAM）将超过30万亿美元，超越SpaceX此前创下的28.5万亿美元纪录，并以此为锚，目标估值约2万亿美元，募资规模最高可达1000亿美元。30万亿美元是什么概念？它接近美国全年GDP（约32.5万亿美元），约占全球GDP（120万亿美元）的四分之一，是标普1500指数中191家科技企业去年总营收（2.4万亿美元）的12倍以上。这个数字即便在习惯了宏大叙事的AI行业，也足够惊世骇俗。TAM的"尺子"：从私家车里程到"所有人类知识工作"要理解30万亿为何如此夸张，先得看清TAM这把尺子是怎么拉的。TAM的全称是Total Addressable Market，理论定义是：一家公司若在相关市场获得100%份额，每年最多能实现的营收上限。它从来不是营收预测，而是创业者用来说服资本"我能长多大"的话术工具。但这把尺子的弹性，大得惊人：- Uber（2019年IPO）：把全球所有私家车的里程价值加上公共交通服务，算出6万亿美元TAM- WeWork（2019年流产IPO）：喊出3万亿美元，然后就没有然后了- SpaceX（2026年IPO）：28.5万亿美元，其中26.5万亿来自AI相关业务，太空发射本身仅占3700亿美元- Anthropic（2026年拟IPO）：30万亿美元以上，口径是"AI模型可完成的全部工作范围"Anthropic的算法本质上是为人类知识的全面自动化标价——从起草法律文书到编写和审查代码，从金融分析到医疗诊断，凡是AI模型理论上能端到端完成的知识工作，全部计入TAM。💡 这是一种范式跃迁：传统企业软件让人更高效，但极少彻底替代人；而Anthropic们论证的是，前沿模型可以端到端执行知识工作任务，因此TAM可以直接对标这些工作的劳动力市场总价值。数字膨胀史：十年间，TAM这把尺子被拉断了把时间轴拉开，大型IPO中TAM数字的膨胀速度，本身就是一部资本市场定价逻辑的演变史：公司年份 TAM估算结局/现状WeWork 2019 3万亿美元 IPO流产，后破产Uber 2019 6万亿美元上市首日暴跌7.6%，至今未盈SpaceX 2026 28.5万亿美元 1.77万亿美元估值上市Anthropic 2026 30万亿美元以上目标2万亿美元估值十年前，市场愿为一个6万亿美元的市场故事支付数百亿美元估值；如今，一个30万亿美元的故事对应的估值锚点已升至2万亿美元。尺子越拉越长，但故事可以宏大，定价最终仍要回归财务兑现。纽约大学金融学教授、知名估值专家Aswath Damodaran在SpaceX上市前就曾直言，其对AI的TAM估算"已触及合理边界，并开始突破之"。科技分析师Fred Hickey则在X平台上发问："美国当前年度GDP是32.5万亿美元，而这种荒谬的 wild proclamations 竟被允许继续，以便华尔街……"30万亿背后的真底气与真问题客观地说，Anthropic并非完全在空中画饼。它有两组数字撑腰：第一组：爆发式营收增长- 2025年底年化营收约90亿美元- 2026年2月达140亿、4月突破300亿、5月攀升至470亿、7月已超600亿美元- 2026年Q2单季营收超115亿美元，是上年同期的约14倍- Q2调整后营业利润5.59亿美元——头部大模型公司首次单季度经营性盈利第二组：2028年营收目标公司内部预测到2028年营收将达1900亿至2000亿美元。但即便以650亿美元ARR计算，Anthropic在30万亿TAM中的渗透率仅为0.22%；若以2万亿美元估值上市，对应约30.8倍市销率。市场愿意为一家当前仅占据其宣称市场0.2%份额的公司支付30倍年收入的溢价——这本质上是对"AI将渗透所有知识工作"这一判断的提前定价，而非对当期现金流的定价。真问题随之而来：份额假设过于乐观。Backed VC合伙人Alex Brunicki指出，随着更多企业采用基于更便宜开源系统构建的行业特定模型，Anthropic获取大额市场份额的能力很容易受到挤压。开源模型、企业自建模型、竞品（OpenAI、谷歌）的分流，都会侵蚀那"100%份额"的理论前提。口径主观性极高。AI可能重塑众多产业，预测其长期影响极其困难，这使得任何远期TAM测算都带有高度主观性。Anthropic的方案仍在讨论中，数字存在变动可能。 2万亿估值需跨多道坎。若以2万亿美元估值上市，Anthropic需要在未来两年内将营收从650亿美元再翻三倍至1900-2000亿美元。这是一条极陡的增长曲线，任何产品节奏、竞争格局或宏观环境的变化都可能使其偏离。叙事与兑现的终极博弈从Uber的6万亿到SpaceX的28.5万亿，再到Anthropic的30万亿，TAM膨胀史折射出一个核心转变：资本市场定价的不再是"赛道里的市场份额"，而是"赛道本身的天花板"。Anthropic抛出30万亿美元，既是对AI长期价值的信念表达，更是对2万亿美元IPO估值的叙事支撑。它为庞大的基础设施投入提供了合理性背书，为与OpenAI、谷歌的竞争格局提供了框架，也为IPO路演提供了核心增长锚。但华尔街的定律从未改变：故事可以宏大，定价最终仍要回归财务兑现。当Anthropic最快于9月或10月挂牌上市时，市场将用自己的方式回答那个终极问题：30万亿美元的想象空间，究竟值多少钱？答案不在招股书的PPT里，而在2028年那个1900亿到2000亿美元的营收目标能否兑现。市场愿意先付钱买这个期权，但期权终归是要行权的——Claude能不能真的把这笔巨款"揣进兜里"，才是这场2万亿美元豪赌的最终裁判。对于投资者而言，与其被30万亿的数字震慑，不如记住一件事：TAM从来不是营收，它只是100%占有某个定义市场时的理论上限。而现实中的市场份额、定价权、成本曲线和竞争格局，才是决定Anthropic能否从"30万亿叙事"走向"2000亿营收"的真正变量。AI重塑知识工作可能是本世纪最确定的趋势之一，但"趋势确定"与"某公司值2万亿美元"之间，隔着一道叫做执行与竞争的鸿沟。Uber和WeWork用6万亿和3万亿教过市场一次，SpaceX和Anthropic正在用28.5万亿和30万亿再教一次——只是这次的赌注，大了整整一个数量级。

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9. 2026年AI风暴与2000年互联网风暴，最大差异就是： VC风投规模不大，AI 投入主要靠产业公司自有经营现金流，不是风险资本；风险最大的OpenAI，实际融资主要是，微软130亿，软银400亿，亚马逊150亿。 Anthropic，实际融资主要是：亚马逊大概100亿，谷歌100亿，风投150亿。基本也是来自于互联网大公司。

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