10月21日，在北京举办的2026世界智能网联汽车大会上，吉利控股集团董事长李书福登台，公开回应吉利与蔚来的换电合作：国家智能电动化的发展离不开补能基础设施，而这次合作，是避免重复建设，以合并替代各自布局。这也不只是表态。蔚来已在9月28日公告，与吉利控股集团就换电及充电业务订立正式协议：吉利以易易互联全部股权和6.4亿元现金认购蔚来能源新发股权、持股30%，蔚来能源估值由此达到160亿元。车东西21世纪经济报道投资界
“合并”合到了股权层
这份协议可以拆成三句话：易易互联的营运车辆换电业务并入蔚来能源；双方共享充换电技术与标准，联合投资各自的充换电业务主体；充电业务反过来由蔚来入股吉利一侧。蔚来中国以现金认购浩瀚能源新发行股份、持股10%，浩瀚能源再用这笔资金向蔚来购买部分充电资产。换电资产收进一家公司、充电资产交给另一家、彼此再交叉持股——李书福口中“以合并替代各自布局”，指的就是这个结构。36氪象先志
两边的体量也因此第一次有了对表的意义：蔚来已在全国建成4126座换电站、累计提供换电服务超1.25亿次，吉利旗下浩瀚能源则在232个城市布局2500座充电站、超1.2万把充电枪。按160亿元投后估值折算，30%股权对应约48亿元对价——其中现金只有6.4亿元，其余就是易易互联那张营运换电网络。投资界
为什么三年才“合”
两家其实早在2023年11月就签过第一份换电战略合作协议，但三年过去，吉利的消费车型没有开进蔚来的换电站。难算的账从来不是技术接口，而是运营账：站址、配电、备用电池、维护人员都是持续投入，换电怎么收费、收入怎么分成，框架协议给不出答案。另一边，超充阵营不断压缩充电时间，换电靠省十几分钟越来越难撑起一张重资产网络。
变化来自政策与技术两条线同时收紧：今年5月发布的《2026年汽车标准化工作要点》，把推进电动汽车充换电领域标准制修订列为绿色低碳转型行动重点，充电互操作、底盘换电等标准已在推进审查报批。李书福则把“不搞重复建设”从补能设施延伸到了主业——产能利用现有合作，而不是买地造房子，智能化技术同样要协同起来、减少重复投入。李斌在发布会上的概括更直接——怎么收敛到一起、减少重复投资、提高运营效率，正是摆在每个中国汽车企业面前的重要课题。投资界36氪
对车主来说，“换电自由”还有多远
先合并的是B端。易易互联的营运换电业务并入蔚来能源，总裁秦力洪算过一笔账：依托换电网络，一辆运营车辆一天最多能省出90分钟补能时间，折算成经营收入有望提升15%到20%。私家车这边不必急着期待换电站“混搭”：按规划，私家车换电与营运车换电仍是彼此独立运营的两张网络，吉利自有的C端换电车型由蔚来能源提供服务尚在筹备，哪个品牌先来、什么时候来、带来多少订单，目前都还没有答案。象先志36氪
对普通用户更有感的，是网络会越织越密：蔚来能源的计划是到2030年累计建成1万座换电站。补能开放的底子也已经在了——蔚来的充电桩从第一天起就对所有品牌开放，李斌称其中87%、88%的用户已是蔚来以外的品牌。投资界36氪
需要盯住的边界是：交易尚未交割，仍需取得监管批准并满足其他惯常条件，“避免重复建设”眼下是一份协议加一次表态，兑现要看交割节奏、标准统一和吉利换电车型的落地。李书福在会上说，小而弱必将乱而差，只有大而强才能引领行业更好的发展。车东西
