蔚来换电站突迎吉利"金主"，李斌熬了8年，换电这事终有人接盘

9月28日，蔚来和吉利控股在杭州正式官宣，达成充换电领域全面战略合作。

核心是双向持股：吉利以易易互联100%股权加6.4亿元现金入股蔚来能源，交易完成后吉利持有蔚来能源约30%股权；反过来蔚来反向持股吉利旗下浩瀚能源10%。蔚来能源投后估值约160亿元。

消息公布后，蔚来港股早盘一度涨超3%。要知道，李斌烧钱建了这么多年换电站，一直被全网嘲讽 "重资产、不赚钱"。现在吉利这个年销200多万辆的大车企，直接掏钱入股蔚来能源，相当于给换电模式投了一张信任票。

蔚来换电站

这事对普通消费者意味着什么？

先说结论：这是好事，而且是大好事。

蔚来从2017年开始建换电站，到现在全国已经超过2700座。之前这些站主要服务蔚来车主，3分钟换电确实比充电快，但一个尴尬的问题是——利用率不够高。

建一座换电站成本百万级别，一天如果只换十几台车，电费和折旧都收不回来。李斌自己在发布会上也说，换电网络要想真正赚钱，必须让更多品牌的车进来用。

这次合作签了三件事：

第一，吉利旗下营运车辆换电业务（易易互联）整体并入蔚来能源。

吉利自己搞的换电业务主要面向出行和营运车辆，这块资产直接并入蔚来能源，以后蔚来能源不只服务私家车主，也吃下营运车队的换电需求。

第二，双方共建统一的 C 端换电技术和标准。

以前各家换电都是私有标准，蔚来的电池包跟其他品牌物理上就不兼容。统一标准之后，吉利旗下面向消费市场的品牌后续推出换电车型，都能共享蔚来的换电网络。

第三，蔚来和吉利互相参股对方的充电 / 换电公司。

蔚来入股浩瀚能源10%，吉利持股蔚来能源30%，资本层面绑定，不是一次性生意。

蔚来换电站实拍照

为什么吉利这时候入局？

这事得从两边的算盘说起。

李斌这边，换电网络烧了这么多年钱，估值一直上不去。吉利入股之后，蔚来能源从 "蔚来的成本中心" 变成 "独立的能源公司"，投后估值160亿元，未来单独融资甚至分拆上市都有可能。李斌在发布会上还放了个狠话：2030年累计建成10000座换电站。

吉利这边，其实自己也搞过换电 —— 易易互联就是吉利旗下的换电业务，主要做出租车、网约车这种营运车队。但一个人建 C 端换电站太慢、太贵。现在直接把营运业务装进蔚来能源，再掏6.4亿现金占30%，等于花钱买了现成的2700座站和多年运营经验，比从零自建划算太多。

更关键的是，吉利刚发布了新一代AI智充技术，领克10常温下10%充到97%只要8分40秒。快充这块吉利自己有，换电这块补蔚来的，两条腿走路。

蔚来换电站

对准备买新能源车的人，这意味着什么？

如果你是蔚来车主： 换电站只会越建越多，换电体验不会变差，而且蔚来能源独立估值之后，BaaS 电池租用服务的资产端更扎实，你的车残值更有保障。

如果你是吉利车主或者打算买极氪、领克、银河： 以后这些品牌出换电车型，可以直接共享蔚来网络，不用再担心吉利自己建站慢。

如果你持币待购： 换电阵营从 "蔚来一家" 扩大到 "蔚来+吉利系"，未来可选项会多很多。之前你因为换电站少不敢买换电车，这个顾虑可以打消一半。

我的看法

李斌这些年最被人诟病的就是 "烧钱换电"，但这次吉利入股说明一个事：真正的重资产，只要网络效应跑通了，最后都会变成护城河。

充电桩谁都能建，但换电站的标准、运营经验、电池资产管理，这些是8年时间堆出来的，不是砸钱三个月能复制的。

之前大家都在追800V超充，觉得换电是过时路线。但你看，吉利还是来了。换电和快充不是谁替代谁，是不同场景的互补——营运车队需要高频快速补能，换电效率最高；私家车主偶尔跑长途，快充够用。两条腿都走，才是真的补能自由。

李斌熬到今天，终于等到了第一个真正意义上的行业盟友。