什么可转债值得买？（五）——转股期内的负溢价套利

创作立场声明：本人在金融领域交易多年，具备一些专业知识及经验。然而每个人站在不同立场，内容就会有所偏重，客观与否还请大家指正，期待深入探讨交流。

什么是溢价

溢价指的是可转债价格与转股价值之间的差。溢价率=可转债价格/转股价值-1

套利原理

前面的文章说过，可转债是债券+股票看涨期权，通常溢价率都是正的，也就是说，此时若进行转股，然后卖出，将会亏损。但是，在某些条件下，可转债的溢价率会变成负的，如果此时股票涨停，则第二天大概率平开或者高开。此时，若进行转股，第二天卖出，则可以获得正收益。收益=负溢价+第二天开盘涨幅-手续费

什么时候会出现套利机会

出现套利机会的条件有以下几个：

1）个股在转股期内，也就是上市必须满6个月，否则无法转股。

2)个股涨停，但是可转债的涨幅没有跟上，此时存在负溢价。

3）溢价率为-2%以下，因为如果第二天个股大幅低开，则无法获利。

怎么买？

首先，个股涨停。但是涨停需要几个条件：1）股价不在高位；2）涨停封的死，没有打开涨停板的现象。

其次，可转债价格不要过高，一般不要超过150元，否则会增加可转债亏损的风险。

再次，溢价为负，此时可以买入。溢价在哪里看？一般app或者电脑端的软件里都有，我这里用同花顺的app给大家举例：

这里并不是让大家买入该可转债，只是举例，请勿买入。

怎么转股？

一般交易软件里都会有可转债的转股回售模块，点击进去然后填入对应的信息就可以了。

怎么卖？

1）止盈

当转股后第二天高开或者有利润，即可开盘卖出，完成套利。

由于可转债是t+0的交易规则，因此，如果当天负溢价从负变成0或者正的，也可以不用转股，立刻卖出，获得套利。

2）止损

如果当天股价涨停板打开，或者负溢价消失，则需要进行止损。

现在能否有买入的机会？

很遗憾，答案是没有，一般在行情极端低迷且发生剧烈转折的时候，才可能出现这种情况，还是那句话，学会等待是投资的必备素质之一。

风险提示

债市有风险，投资需谨慎。