国家电投资管扩容：冯俊杰挂帅，五大发电巨头开启资本重载模式

在 2026 年 3 月“十五五”规划起跑与新型电力系统建设进入深水区的关键节点，国家电力投资集团（以下简称国家电投）旗下的资本运作中枢完成了一次量级跃迁。

天眼查工商信息显示，近日，国家电投集团资产管理有限公司发生重大变更，注册资本由 20 亿人民币骤增至 80 亿人民币，增幅高达 300%。作为国家电投全资持股的资产整合平台，冯俊杰治下的这家公司正通过翻倍式的资本补充，为其在 2026 年的产融结合与存量资产活化储备最厚实的弹药。

这种 60 亿规模的净增资，核心归因于国家电投在 2026 年全面推进的清洁能源资产证券化与低效资产出清战略。111 亿的注册资本预期并未止步，现阶段的 80 亿规模已足以支撑其在 2026 年参与国家级能源结构转型基金的领投。冯俊杰作为法定代表人，在 2026 年的核心使命是实现从传统资产维护向高增值能源投资平台的惊险一跳。

深层逻辑归因在于，随着 2026 年全国电力现货市场的全面落地，能源资产的估值逻辑已发生根本性逆转。国家电投资管通过 300% 的增资，实际上是在为集团内部超过万亿的绿电资产寻找更高效的变现路径，包括但不限于公募 REITs 的底层资产培育与氢能、储能等新质生产力的股权卡位。

这 80 亿的资本金，既是进攻新兴能源赛道的入场券，也是在 2026 年国资委强化一利五率考核背景下，提升资本回报率的压舱石。冯俊杰团队正试图利用这笔资金，在 2026 年内完成对集团内非核心业务的整合剥离，从而定义属于大航海时代的能源央企资产管理新范式。

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