英伟达飘了

对英伟达来说，这世界上的AI模型们生成的tokens越多，它的收入就越多。

5月22日美股盘后，英伟达最新一季度财报（英伟达财年与自然年不同步，2024年1月30日至2025年1月29日为2025财年，此次为2025财年第一季度财报）再次碾压了已经很高的预期。

此前，华尔街已经给出相当大胆的246.5亿美元营收展望，结果英伟达直接亮出个260.4亿美元，同比暴增262%，连续20个季度超预期。净利润达到148亿美元，比上年同期猛翻了6倍多。

而若不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后净利润为152.38亿美元，与上年相比同比大幅增长462%，与上一财季的128.39亿美元相比增长19%。

分业务来看，生成式AI最大的受益业务，英伟达数据中心业务，本季度以222.6亿美元营收再破历史记录，环比增长23%，同比大涨427%。

在今年3月举行的GTC大会上，英伟达推出包含旗舰B200和超级芯片GB200的NVIDIA Blackwell平台，性能是前代Hopper系列的30倍，耗能减少25倍，以支持万亿级参数的AI超级计算。除此以外英伟达还推出了NVIDIA NIM推理微服务来加速企业应用开发。与台积电等半导体供应商合作，加快计算光刻工艺，并继续扩大与AWS、Google Cloud、Microsoft和Oracle的合作，推进生成式AI创新。

这样的夸张增长说明，哪怕Blackwell已经发布但还没交货，当前一代的Hopper架构产品依旧需求惊人，客户们对于拿到现货的焦虑是巨大的。

游戏和AI PC业务营收为26亿美元，同比增长18%，环比下降8%。在3月的游戏开发者大会上，英伟达展示了ACE和神经图形渲染等前沿AI游戏技术，优化Windows系统以提供卓越的GeForce RTX AI游戏体验，多款知名游戏大作也将采用RTX光线追踪技术。

汽车业务营收为3.29亿美元，与上年同期相比增长11%，与上一财季相比增长17%。在专业可视化和汽车机器人业务上，英伟达推出面向PC和桌面的Ada和Ampere GPU提升设计生产力。并推出Project GR00T基础模型为机器人赋能。

此外，专业可视化业务营收为4.27亿美元，同比增长45%，环比下降8%。

网友再次狂欢。人们把英伟达形容为华尔街的超级碗。一堆梗图刷屏。

在翻倍的增长后，英伟达对下季度的收入指引也超预期，同时，它还宣布进行10比1拆股并大幅提高股息分红。

目前英伟达盘后一度涨超7%，周四开盘后股价很可能就首度突破1000美元大关。

而在电话会上，黄仁勋也意气风发。

一个很少见的现象正发生在英伟达身上：

在一家公司一个创纪录的季度后，人们却并不那么关心带来这创纪录收入的那款产品，而更加关心还没发货的下一代产品。

“Blackwell什么时候发货？”，“Blackwell的需求情况如何？”，”Hopper架构的客户换成Blackwell会有巨大成本么？”

所有问题冲着Blackwell来，让人想起黄仁勋GTC上说的：“别伤心Hopper。”

“Blackwell不是一个芯片，是一整个系统产品线。我们从设计时就让它是可以与上一代兼容的。所以现在有一整套Hopper体系的数据中心的可以很快从H100到H200再到B100。Hopper上跑的软件系统，同样可以在Blackwell上跑的很好。”黄仁勋说。

“所以当Blackwell来了的时候，产业里不会有人感到意外。”

而据黄仁勋透露，Blackwell会在第二季度开始发货，第三季度生产提速，第四季度客户的数据中心就会为Blackwell准备好。

与此同时，黄仁勋强调，即便已经发布了Blackwell，但现在hopper的产品，“需求还在增长”。

“我们真的是字面意义上的每一天都在看到订单需求在增长。”

太凡尔赛了。

而这些需求实在太多，黄仁勋形容他们的客户名单“长的吓人”，这让英伟达的财报电话会就像是一场全球大模型进展总结会：

主持人只需要罗列总结所有在追逐生成式AI的超大公司们的投入，就是在介绍英伟达的收入。