昔日的零食巨头来伊份正陷入亏损翻倍的泥潭。面对量贩零食冲击与消费变迁，其全力推进的轻资产转型与多业态店型探索，究竟是自救良方，还是饮鸩止渴？深度剖析其转型阵痛与未来出路，对观察传统零售业的变革具有重要参考价值。
智能速览
来伊份2025年预计净亏损达1.7亿元，亏损近乎翻倍。
公司从重直营转向轻资产加盟，加盟店占比已超50%。
转型导致毛利率断崖式下滑，且品控问题频发损害品牌。
量贩零食品牌以极致低价挤压市场，来伊份门店规模仅为对手的五分之一。
翻盘关键在于平衡规模与质量、优化毛利及补位线上渠道。
精华内容
从巅峰期的超3400家门店到如今的生死关头，来伊份的转型之路充满荆棘。其自救策略能否在残酷的市场竞争中为其赢得一线生机？
业绩雪崩
2023年，来伊份营收达到43.82亿顶峰后便迅速滑坡。2024年出现除疫情外首次亏损，约7500万，而2025年预计亏损将扩大至1.7亿元。
其营收规模已滑落至2015年水平，毛利率从41.28%断崖式下滑至32.61%，经营现金流净额同比大降78.68%。大规模关店成为常态，2024年净关店600家，直营门店锐减425家，即便加盟收入增长45%，也难掩营收下滑15.24%的颓势。
艰难转型
为求生，来伊份启动了“关直营、扩加盟”的战略，目标是将加盟与直营比例从3:7调整为3:1。截至2025年中，加盟店占比已达53%，加盟收入成了增长主要引擎。
店型上，公司全力推广80-120㎡的社区生活店，试水仓储会员店，将零食与粮油生鲜混搭，试图抓住社区家庭消费。供应链端也通过联合200多家供应商共创，将新品研发周期从18个月缩短至9个月。
转型阵痛
转型的代价是惨痛的。加盟业务毛利率仅有10几个点，大概只有直营的一半，大规模转型直接拉低整体毛利。新增的粮油生鲜品类因冷链、原材料成本高企，进一步挤压利润空间。
更致命的是品控失控，2025年因“血粽门”事件被推上风口浪尖。代工模式下的200多家供应商难以统一标准，加盟占比提升后终端管控又跟不上，导致品牌信任度持续受损。
外部围剿
外部竞争环境愈发恶劣。以好想来、万辰集团为代表的量贩零食品牌，凭借“极致低价”策略迅速扩张，其7.6%-10.86%的毛利率远低于来伊份的30%左右，精准打击了当下消费者的性价比诉求。
这些品牌三年即可破万店，而来伊份2025年中门店总数不足3000家，仅为头部品牌的五分之一，客流被大量分流。同时，线上渠道薄弱，2024年电商收入占比不足9%，进一步限制了其发展空间。
来伊份的转型虽踩中社区消费、轻资产运营的趋势，但短期阵痛剧烈。翻盘的关键在于能否在2026年解决加盟管理、毛利结构、线上短板和价格竞争这四大难题。留给这位昔日零食巨头的时间，或许真的不多了。
关键评论
许多消费者认为来伊份价格过高，小包装过多，导致性价比低，在当前经济环境下缺乏吸引力。
部分用户认可来伊份的口味，但更多反馈称其近年产品质量下降，添加剂过多，口味不如从前。
有评论直言，在量贩零食店普及后，来伊份的传统模式已失去优势，被市场淘汰是迟早的事。
