投资指数基金,获得的收益来自哪里?

2020-03-25 22:10:12 0点赞 7收藏 0评论

我们都知道指数有一个特性:长期上涨。

不管是国外还是国内股市,这个特性都得到时间的验证。

打开行情软件,找一个指数看看它现在的点位,是不是比最初的基值(100点或1000点)要高很多呢?

而且这只是价格指数,算上股息的全收益指数可能更高。当然各个指数背后的公司和行业不同,表现不一,但总体趋势是上涨的。

所以从长期看,指数上涨,投资指数基金自然就赚钱。那我们赚的这些钱从哪里来呢?主要有两个。

1

从根本上来说,指数基金的收益来源于公司盈利。

我们购买指数基金,间接投资上市公司的股票,持有股权成为公司股东。

公司每年通过经营创造的利润,要么以分红的形式返还给股东,要么再次投入扩大再生产,来年产生更多的利润,即盈利增长。

盈利增长能带来公司股价上涨市值增加,推动指数长期上涨,是指数基金收益的最初来源。

2

指数基金第二个收益来源是:市盈率的变动。

市盈率反映投资者对公司未来盈利增长的预期。

当人们预期一家公司或指数的盈利未来将会快速增长,甚至翻倍,倾向于买入股票进而推高价格,因此这类公司市盈率偏高。

反之,市场会给予较低的市盈率。

指数的市盈率由低变高,给我们投资带来收益。如果从高降低,则收益减少。

人们对未来的预期有时候会很端。悲观时,指数市盈率会低估到不可思议的地步,此时是我们买入的好时机。

乐观的时候呢?一个指数的市盈率甚至能超过100倍,这种情况最好远离。

3

在很多时候,这两个因素会共同起作用。

当我们在指数市盈率较低的时候买入,然后在盈利增长市盈率提高后卖出,可以获得双重收益。这种情况也被称为“戴维斯双击”效应。

如果反过来,在很高市盈率买入,可能会遇到双杀,结局也不怎么美好

最后分享一张图,今年以来(三个月)盈利和市盈率对国内指数涨跌影响的贡献。


投资指数基金,获得的收益来自哪里?


短期看,市盈率对指数基金投资收益的影响很大。但着眼长期,盈利增长才是推动指数上涨带来收益的根本原因。

这就需要买入低估指数,并坚持长期投资。

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