【定投君说基金】情绪冰点

今年以来，一共有8只公募基金在募集3个月后，还是没募集到足够的金额，不满足基金成立的条件而募集失败。

除了已经募集失败的外，另外还有154只基金延长募集期，在苦苦挣扎，争取达到成立条件。

在银行券商上班的客户经理，感受应该很深刻，现在卖新基金难到了极点。

01 | 新基金募集份额

下面这张图，是2012年至今，股票+混合型新基金的募集金额和沪深300走势图。

其实可以比较直观的看到，当行情好的时候，因为赚钱效应新投资者涌入市场，新基金的发行规模就会暴增。

而当行情不好的时候，新基金就不好卖，甚至因为募集不到足够的金额，而发行失败。

而最近两个月的募集金额，已经可以和历史上的熊市底部区域相当了。

02 | 单只基金平均募集金额

但只看募集金额可能还不大准确，因为全社会的货币总量在不断增加。

2015年末，中国的M2（广义货币发行量）是139.2万亿。而2022年3月，中国的M2（广义货币发行量）是249.77万亿，相比2015年增长了79.4%。

货币供应量增加了那么多，随便流一点到股市里，发行量也会猛增。所以除了看总的募集金额之外，我觉得看单只基金的平均募集金额的参考意义可能会更大一点。

行情好，募集金额多，但发行的新基金也很多，平均值的差距就不会有总量差距那么大。行情不好，募集金额少，但发行数量也会减少，单只基金募集金额的变化不会像总量变化那么剧烈。

所以看基金平均募集规模，会比只看总额更有参考意义。

2022年2月，新成立基金44只，平均募集规模4.09亿。

2022年3月，新成立基金92只，平均募集规模2.99亿，为过去10年第2低。

过去10年最低的是2019年2月，新成立基金12只，平均募集规模2.46亿。

03 | 好做不好卖

我从业十几年，新基金发行有很明显特点，好做不好卖，好卖不好做。

市场低迷，缺乏人气，虽然估值很低，基金赚钱的概率大，但基金销售却很难，客户经理说破嘴也没多少客户愿意买。

而在市场热度很高的时候，行情好，赚钱效应驱动，随便什么基金都是轻松卖完，但这时候估值通常都不低，不好操作，业绩不一定好。好卖却不好操作。

新基金总募集规模和平均募集规模，是衡量市场情绪的重要指标。

现在，就是新基金发行困难，投资者情绪低迷，不想买基金，市场情绪已经到了冰点。

别人恐惧的时候我贪婪，情绪冰点，就是买入的好时候。

在底部区域，坚持定投和3年以上闲钱分批买入，积累筹码，耐心等待下一轮行情的启动。