杠杆只能中午加，因为早晚会爆仓

今年春节以后，市场风格切换，诸多白马股股价大幅回调，很多股民深度套牢。

如果都是自己的钱还好，可以躺平装死等下个周期。如果是借的钱、融资的钱，就会面临不得不平仓的境地。

8月份的时候，雪球有球友，融资加杠杆持有的长春高新，从盈利150万变成亏损100万，本金全部亏完，选择了清仓。

前两天的时候，雪球又有不同的大V因为重仓单吊融创中国和格力，分别爆仓。

长春高新，融创中国，格力电器，都是各自行业的领军者，前两年的龙头白马股。

今年以来，长春高新股价腰斩，融创中国股价已经跌去了60%，格力电器一路阴跌，股价也已经跌去了40%。

敢于重仓个股的投资者，多数是已经在二级市场摸爬滚打多年，对一家公司进行过深度研究，认为自己的逻辑和判断没有问题，才会把身家都投入进去。

清仓融创的萧兄，已经有14年投资经历，截图里没有截全的部分，他自称：“投资始于柳工和华兰生物，精于格力电器，生涯中期闯入港股天地，投资恒大地产迎来巅峰，寄希望于复星国际名扬天下，生涯末期不堪生活所累，迫切期待东山再起，投机国联水产，新东方感受切肤之痛，最终倒在融创中国之下。

回头在看，恒大的3年五倍，实属侥幸，格力的2年8倍，也得益于时代宠爱。人无法赚到认知外的钱，这句是雪球人最爱谈及的至理名言。现如今，放在我身上，再适合不过。”

在投资市场时间待久了的投资者，难免遇到需要加仓时手里资金紧张，或者认为是一个千载难逢的机会，应该重资金投入的时候。

这个时候有融资可以用，有杠杆可以加，就可以解燃眉之急，就可以帮助自己放大收益。

但是，很多时候，投资者认为的正确，未必是真正的正确，尤其是单一一只个股身上的时候。

认为个股被明显低估，逢低买入，加杠杆满仓满融。低估是不是真的低估，有没有价值陷阱，会不会出现黑天鹅，当初认为留的足够的安全边际，在事件来临时可能被一步跨越。

尤其是在非理性的市场里，高估之后会再高估，低估之后会有更低。哪怕长期判断的方向是正确的，在杠杆的放大作用下，可能也坚持不到判断实现的那一天。

而一旦出现了爆仓这样的情况，严重的会把一个家庭彻底推向毁灭。

我前些年一直很抵触金融投资的一个原因，就是身边曾经有过真实的案例。

2015年股市疯狂的时候，有个比我还年轻的同事，在股市操作的风生水起，赚的盆满钵满。赚钱效应之下，亲戚朋友的钱也交给他去炒股，他自己也动用了融资和场外配资。

然后股灾来了，账户平仓，欠下了一堆外债，人也失踪不见。报警以后发动力量寻找，在郊外的一座桥洞下面，他自己的车里，烧炭自杀了。当时他孩子才一岁。

要在这个市场活的长久，还是远离杠杆吧，而且最好是连开都不要开。

也是来自雪球球友@弱弱的投资者的观点：用过杠杆的都知道，用了之后会上瘾，因为你内心深处是把可融余额当做自己的钱，而股票低估（你自认为）或者出现好的机会（你自认为）你往往会把能用的钱都用了，所以只要你错了一次，而不懂纠错，哪怕你对了n次，可能都血本无归。

再就是持股方面，我在《散户的自我修养》里有写，持股要适度集中，散户在资金量不是很大的时候，如果持仓过于分散，即使押中了某只牛股，对于整体仓位的收益率提升也会有限。全年折腾下来的收益率一对比，很可能还不如持有沪深300、中证500不动的收益。

资金体量不大的情况下，在做好研究的基础上，三五个行业，六七只股票，可能是个比较合理的比例。

作为情况的反面，持股也不能过于集中，只持有一两只股票，当个股出现黑天鹅事件时，会给整体仓位带来不可逆转的亏损。

和大家共勉。