北汽蓝谷2025年业绩预告呈现销量高增与亏损并存的局面，全年销量突破20万辆同比增长84%，净亏损收窄至43.5-46.5亿元，减亏幅度超33%。虽然规模效益尚未充分体现，但L3自动驾驶技术突破和双品牌战略推进，为这家累计亏损超339亿元的新能源车企带来了新的发展希望。
智能速览
2025年净亏损收窄至43.5-46.5亿元，减亏幅度33.09%-37.41%
全年销量达209,576辆，同比增长84.06%，极狐品牌销量突破16万辆
极狐阿尔法S（L3版）获得首批L3级自动驾驶准入许可并开始试点运营
第三季度毛利率历史性转正至1.8%，营收连续三个季度正增长
管理层增持计划释放信心，券商预计2027年实现盈利
精华内容
在新能源汽车市场竞争日趋激烈的背景下，北汽蓝谷通过技术创新和战略调整寻求突围。L3自动驾驶技术的商业化落地，或许正是其扭转连年亏损局面的关键突破口。
业绩明显改善
北汽蓝谷2025年业绩预告显示，公司预计全年净亏损43.5亿元至46.5亿元，较2024年亏损69.48亿元大幅收窄，减亏幅度达到33.09%-37.41%。这一改善主要得益于销量的大幅增长和成本控制措施的实施。
值得关注的是，2025年第三季度公司毛利率实现历史性转正，达到1.8%，同期营收58.67亿元，连续三个季度保持正增长态势。这一数据表明公司的盈利能力正在逐步改善。
回溯历史，北汽蓝谷从2020年至2024年分别净亏损64.8亿元、52.4亿元、54.6亿元、54亿元和69.48亿元，六年累计亏损预计超过339亿元。2025年的减亏无疑是重要的积极信号。
销量强劲增长
2025年北汽蓝谷实现销量209,576辆，同比增长84.06%，显示出强劲的市场表现。其中，作为品牌基本盘的极狐品牌全年销量突破16万辆，实现连续3年销量翻番，仅12月份就销售2.4万辆，同比增长103%。
与华为技术协同的享界品牌也在12月销量首次突破万辆，创品牌单月历史新高。北汽蓝谷表示，享界超级工厂正在全力生产保交付，显示出高端市场的良好接受度。
中泰证券研报指出，享界品牌轿车在国内高端市场已初步建立起品牌认知，消费者对其产品接受度较好。2026年享界将陆续推出硬派SUV与MPV等新品，品牌销量有望持续向上突破。
L3技术突破
2025年北汽蓝谷在高阶自动驾驶领域实现关键性突破，极狐阿尔法S（L3版）成功入选工信部首批L3级自动驾驶产品准入许可名单，并获得全国首批L3级自动驾驶专用号牌。
该车型自动驾驶功能可在高速公路和城市快速路单车道内实现，最高车速可达80公里/小时。2026年1月10日，公司宣布该车型正式启动规模化上路通行试点运营，首批车辆在京台高速、机场北线高速、大兴机场高速的指定区域开展运营。
北汽蓝谷表示，将采用"B端先行、逐步开放"策略，预计2026年第二季度起逐步面向个人用户开放。公司计划在中高端品牌持续布局L3车型，部分L3车型产品目前正处于开发阶段。
双品牌战略
面对巨额亏损，北汽蓝谷明确了"极狐+享界"的双品牌战略：享界上攻高端市场，极狐覆盖主流市场。这一战略布局正在显现成效。
极狐品牌作为销量主力，已连续三年实现翻番增长，成为公司稳定的基本盘。而享界品牌凭借与华为的技术协同，在高端市场快速打开局面，12月销量突破万辆，为公司后续盈利结构优化带来可能。
北汽蓝谷表示，公司作为首批通过L3级自动驾驶车型准入许可的企业，已率先进入可以上市销售和上路通行阶段。基于在L3车型产品开发和准入方面取得的领先优势，未来将持续在中高端市场发力。
北汽蓝谷正处于战略转型关键期，L3自动驾驶技术的商业化落地为其带来了差异化竞争优势。虽然短期内仍难摆脱亏损局面，但销量高增长、毛利率转正、技术突破等多重积极信号叠加，加上管理层增持所释放的信心，市场对其2027年实现盈利的预期并非空穴来风。在新能源汽车智能化竞争加剧的背景下，北汽蓝谷能否凭借L3技术优势实现弯道超车？
