聊一聊中证传媒的投资价值？

周星驰抵押价值10亿房产借钱的事大家应该都听说了。

事情来由是因为周星驰前几年搞股权融资，然后和别人签了对赌协议，要求几年内必须实现指定利润，可没想自己后来几部作品票房不太好，接连还碰上疫情，于是星爷自然也是压力山大，急需资金周转。

或许是因为追求利润的因素，这两年星爷的作品有点卖情怀的嫌疑，希望后续再打磨几部好电影，挽回一下声誉吧~

今年疫情的爆发，间接也映射出了影视行业的惨淡。提起影视，可能大家第一时间会想起中证传媒，它从15年的高位已经跌去了70%....

中证传媒近6年历史走势

中证传媒这指数其实还是挺杂的，上到电影广告、下到游戏互联网全都有，但就是业绩很一般。

中证传媒成分股 业绩萎靡的原因，一方面就是前几年大搞并购后，业绩不能兑现导致的大规模计提商誉减值；另一方面就是真正优质的传媒成分股如B站、腾讯、爱奇艺、网易等均不在国内上市，所以中证传媒只拿到分众、芒果超媒、完美世界、掌趣科技、巨人网络这些第二梯度权重股。

比如游戏股的头两名腾讯网易在美上市，这两只票占据手游市场70%以上的份额，而其他游戏股比如三七互娱和完美世界则只能跟着喝汤~

作为小弟自然没有太多的定价权和盈利能力，所以中证传媒的ROE长期被中概互联所压制：

这类长期ROE很一般的指数，业绩自然也不会太好，过去十年的走势就说明了一切...

很多人说中证传媒现在估值低，但估值回归能带来的收益其实很有限，拉长周期看聚焦龙头且ROE更高的中概互联大概率还是会胜出，所以我一直没有布局国内传媒板块。

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